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LPG市场总结

核心内容概述

本文档提供了LPG（液化石油气）市场在2025年12月31日至2026年1月8日期间的市场数据和分析观点，涵盖国内主要地区的价格变化、国际市场的价格走势、纸面进口利润以及相关期货合约的基差和价差信息。

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主要观点

1. 国内LPG价格走势

• 价格波动：国内LPG价格在2025年12月31日至2026年1月8日期间呈现震荡走势，主要地区价格如下：
  • 华南液化气：从4590上涨至4865，日度变化为+10。
  • 华东液化气：从4376上涨至4467，日度变化为+10。
  • 山东液化气：从4250上涨至4420，日度变化为+20。
• 最便宜交割品：山东民用气价格为4250，为国内最便宜交割品。
• 区域分化：华南价格涨幅最大，华东次之，山东相对稳定。

2. 国际LPG市场情况

• 丙烷价格：国际丙烷价格呈现波动，CFR华南价格从581降至575，CIF日本价格从545降至530。
• CP预测合同价：CP预测合同价从516降至517，略有上涨。
• 外盘走势：外盘整体上涨，但周五因外盘下跌、内盘休市，导致内外盘走强。

3. 纸面进口利润

• 华南纸面进口利润：从-80上涨至234，显示进口利润有所改善。
• 山东醚后碳四：价格稳定在4440至4380之间，波动较小。
• 山东烷基化油：价格从7100降至7080，小幅下跌。

4. 期货市场分析

• FEI和CP纸货价格：FEI价格为505.24，CP价格为518.24，较前一交易日分别下跌8和6美金。
• 月差变化：
  • 02-03月差为103（+18）。
  • 03-04月差为-170（-11）。
• 仓单变化：仓单为6398手，较前一交易日增加30手。

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关键信息

1. 市场价对比

• 华南液化气：价格为4865，较前一日上涨10。
• 华东液化气：价格为4467，较前一日上涨10。
• 山东液化气：价格为4420，较前一日上涨20。
• 丙烷CFR华南：价格为575，较前一日下跌17。
• 丙烷CIF日本：价格为530，较前一日下跌7。
• CP预测合同价：价格为517，较前一日上涨6。

2. 基差与价差

• 主力基差：从318上涨至368，显示基差偏高。
• FEI-MOPJ价差：为-15，环比下降5.5。
• 运费变化：运费下跌，影响整体利润。
• 贴水情况：
  • 华东丙烷到岸贴水为66，环比下降18。
  • AFEI、中东、美国丙烷1月FOB贴水分别为8.25、50、37.8，环比变化分别为-10.5、+0、-5.21。

3. 市场驱动因素

• 委内瑞拉事件：可能影响原油价格，进而扰动LPG市场。
• 海外LPG市场：近端市场仍有支撑。
• PDH利润：PDH利润差的反馈可能带来利空影响。
• 后续关注点：油价走势和PDH装置运行情况。

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结论

LPG市场近期整体呈现震荡走势，国内价格有所上涨，而国际价格则出现波动。纸面进口利润有所改善，但PDH利润差可能对市场产生不利影响。市场参与者需密切关注油价和PDH装置情况，以把握后续市场走势。