> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 金融工程定期报告总结（2026.03.23） ## 核心内容概述 本报告为江海证券研究发展部发布的金融工程定期报告，主要围绕A股市场中各宽基指数的近期表现、风险溢价、PE-TTM、股息率及破净率等关键指标进行分析，旨在从金融工程角度对市场进行跟踪与评估，为投资者提供参考。 --- ## 主要观点 - **市场表现**：2026年3月20日，除创业板指上涨1.30%外，其余宽基指数均出现下跌。其中中证2000和中证1000跌幅最大，分别为-2.58%和-1.59%。当周和当月创业板指涨幅最大，而上证50跌幅最大。上证50连续五周连阴。 - **均线比较**：上证50和中证2000跌破60日均线，中证500跌破20日和60日均线，表明指数层面出现调整。 - **资金占比与换手率**：沪深300交易金额占比最高（27.31%），其次是中证1000和中证2000（分别为21.57%和21.42%）。中证2000换手率最高（4.03），而上证50换手率最低（0.40）。 - **日收益率分布**：创业板指的峰度负偏离最大，中证500的峰度负偏离最小。创业板指的负偏态最大，中证500的负偏态最小，说明创业板指的收益率分布更分散，波动性更高。 - **风险溢价**：创业板指和沪深300的风险溢价近5年分位值较高，而中证500和中证2000较低。风险溢价存在明显的均值复归现象，部分指数在2025年4月初因关税事件出现剧烈波动。 - **PE-TTM**：中证500和中证全指的PE-TTM分位值较高（分别为95.87%和95.54%），而上证50和创业板指分位值较低（分别为79.26%和60.08%）。创业板指的PE-TTM低于其80%分位值，表明估值处于较低水平。 - **股债性价比**：没有指数高于其80%分位值，中证500低于其20%分位值，表明其估值处于危险区间。 - **股息率**：创业板指和沪深300的股息率分位值较高，分别为54.05%和39.34%，而中证500和中证2000较低，分别为12.89%和10.0%。高股息率在市场低迷时期具有避险价值。 - **破净率**：当前破净率最高的是上证50（24.0%），其次是沪深300（17.0%）和中证500（10.0%）。中证2000破净率最低（3.4%），显示市场对其估值相对乐观。 --- ## 关键信息汇总 ### 1. 市场表现 - **当日涨幅**： - 创业板指：+1.30% - 中证2000：-2.58% - 中证1000：-1.59% - 上证50：-1.11% - 沪深300：-0.35% - 中证500：-1.49% - 中证全指：-1.21% - **当周涨幅**： - 创业板指：+1.26% - 中证500：-5.82% - 中证2000：-5.70% - **当月涨幅**： - 创业板指：+1.26% - 中证500：-10.38% - 中证2000：-9.84% - **当年涨幅**： - 创业板指：+4.65% - 中证500：+3.94% - 中证1000：+2.48% - 中证2000：+2.19% - 中证全指：+0.79% - 上证50：-4.86% ### 2. 均线比较 - **跌破均线**： - 上证50、中证2000跌破60日均线 - 中证500跌破20日和60日均线 ### 3. 资金占比与换手率 - **交易金额占比**： - 沪深300：27.31% - 中证1000：21.57% - 中证2000：21.42% - **换手率**： - 中证2000：4.03 - 创业板指：3.18 - 中证1000：3.0 - 中证500：1.96 - 中证全指：1.94 - 沪深300：0.78 - 上证50：0.40 ### 4. 日收益率分布 - **峰度**： - 创业板指：负偏离最大 - 中证500：负偏离最小 - **偏度**： - 创业板指：负偏态最大 - 中证500：负偏态最小 ### 5. 风险溢价 - **当前风险溢价**： - 创业板指：+1.29% - 沪深300：-0.36% - 中证500：-1.49% - 中证1000：-1.60% - 中证2000：-2.59% - 中证全指：-1.22% - **近5年分位值**： - 创业板指：81.11% - 沪深300：36.03% - 中证500：8.73% - 中证2000：5.08% ### 6. PE-TTM - **当前PE-TTM**： - 上证50：11.43 - 沪深300：14.03 - 中证500：35.18 - 中证1000：47.51 - 中证2000：158.09 - 中证全指：21.70 - 创业板指：41.78 - **近5年分位值**： - 上证50：79.26% - 沪深300：84.46% - 中证500：95.87% - 中证1000：93.64% - 中证2000：82.31% - 中证全指：95.54% - 创业板指：60.08% ### 7. 股息率 - **当前股息率**： - 上证50：3.38% - 沪深300：2.80% - 中证500：1.35% - 中证1000：1.05% - 中证2000：0.75% - 中证全指：2.01% - 创业板指：0.87% - **近5年分位值**： - 上证50：38.26% - 沪深300：39.34% - 中证500：12.89% - 中证1000：26.86% - 中证2000：10.00% - 中证全指：34.05% - 创业板指：54.05% ### 8. 破净率 - **当前破净率**： - 上证50：24.0% - 沪深300：17.0% - 中证500：10.0% - 中证1000：7.6% - 中证2000：3.4% - 中证全指：5.99% --- ## 风险提示 - 本报告可能存在数据缺失、数据错误、数据不及时、模型处理错误等风险。 - 本报告仅从金融工程角度对重要指数的市场数据进行跟踪、统计、分析，不构成对市场指数、行业或个股进行预测或推荐。 --- ## 附注 - **投资评级说明**：报告中的投资建议基于发布报告日后6个月内公司股价或行业指数相对基准指数的表现，分为买入、增持、持有、减持四个等级。 - **分析师介绍**：刘瑜，乔治华盛顿大学金融数学硕士，拥有近三年买方研究经验，2023年加入江海证券研究发展部。 - **免责声明**：本报告仅供江海证券客户使用，不构成任何投资建议，不承担因使用本报告而产生的任何责任。报告内容来源于公开资料，信息仅供参考，不保证其准确性和完整性。