20250305-东证期货-综合晨报_威廉姆斯表示_开始考虑特朗普关税对价格的影响_23页_749kb

综合晨报重要事项摘要及市场分析

一、核心观点

1. 特朗普关税政策扰动加剧：美国关税政策反复引发市场风险偏好下降，避险资产（如黄金、美元指数）走强，商品（如原油、铜）承压；加拿大宣布反制关税、墨西哥跟进，地缘政治风险升温，市场波动加剧。
2. A股政策预期主导：两会召开临近，投资者关注2025年宏观政策基调，科技板块表现强劲，建议跟踪政策变化。
3. 大宗商品分化：黄金与原油受避险情绪提振震荡上行，铜库存与需求博弈延续；农产品利多主导逻辑施压，需关注新季产量与进口节奏；能源化工受OPEC+增产预期拖累基本面。

二、重点市场分析

1. 宏观策略

   • 黄金：关税预期与避险情绪支撑金价震荡，2月通胀数据影响有限，美联储降息节奏推迟，短期回调风险可控，建议逢低布局多单（阻力2900美元/盎司附近）。
   • 外汇期货（美元指数）：若关税谈判延续，关税政策落地拖累美元息差，建议观望或轻仓做空。
   • 股指期货：政策真空期情绪主导，科技与消费板块具阶段性主导力，但需警惕美加息预期对流动性的扰动。

2. 商品要闻

   • 铜：基本面季节性复苏叠加短期宏观情绪博弈，预计短期维持震荡，策略上前期多单可阶段性止盈，关注逢低做多机会（沪铜2504支撑参考22800元/吨）。
   • 豆粕：美豆输华资质暂停强化供应收缩预期，短期运行偏强，但需警惕巴西产量下调修正。
   • 原油：OPEC+增产决定与美关税悲观预期博弈，叠加Arctic石油暂未超预期服役，建议区间操作（布油参考68-72区间）。

3. 农产品

   • 豆油/棕榈油：俄乌冲突未解支撑油脂整体偏强，但印尼B40政策拖累棕榈油，建议短期跟随原油震荡策略。
   • 棉花/工业品：中美关税反制拖累内外棉价差，需求旺虔外需变量增多，预计中期供需偏紧，关注进口增量。

三、策略建议

1. 黄金：短期震荡区间建议逢低布局，关注2900破位；**
2. 原油：OPEC+增产卷土重来，规避短期空头头寸；**
3. 螺纹钢/热卷：两会前市场观望为主，建议等待右侧机会；**
4. 多晶硅/碳酸锂：锂盐累库施压，短期逢高减持空单；**
5. 铝/锌：功率政策预期扰动需求预期，震荡操作为宜。

免责声明
本报告由上海东证期货有限公司制作，仅供专业客户参考。本报告基于公开信息，力求准确但不构成投资建议，投资者据此操作风险自负。更多投资咨询请联系：63325888-1596，yiguang@orientfutures.com。