> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沥青市场总结 ## 核心内容 本周沥青期货市场表现震荡偏强，BU主力合约周度涨幅达7.03%。主要原因是中东局势持续紧张，推动国际油价上涨，从而增强了沥青的成本端支撑。同时，沥青自身基本面维持供需两弱格局，局部现货偏紧，库存维持低位，进一步支撑市场走势。 ## 市场分析 ### 供应情况 - 国内92家沥青炼厂产能利用率为23.5%，环比下降0.6%。 - 国内重交沥青77家企业产能利用率为23.5%，环比下降0.7%。 - 油价上涨抑制炼厂利润，供应端增长动力有限。 ### 需求情况 - 随着天气好转，终端需求边际改善，但区域分化明显。 - 北方地区刚需稳固，采购积极性高。 - 南方地区受降雨影响，下游施工连续性差，实际出货一般。 - 下周台风频发，可能抑制需求恢复。 ### 库存情况 - 沥青炼厂库存：截至8月20日，54家样本厂库库存为69.7万吨，较8月17日减少3.4万吨，降幅4.7%，同比下降7.4%。 - 社会库存：国内沥青社会库存为95.7万吨，较8月17日增加5.9万吨，增幅6.6%，同比下降46.4%。 ## 主要观点 1. **成本支撑稳固**：中东局势紧张导致国际油价上涨，沥青成本端支撑强劲。 2. **供需格局偏弱**：整体供需两弱，局部现货偏紧，库存维持低位。 3. **需求恢复受阻**：南方地区受降雨影响，需求恢复缓慢；台风天气可能进一步抑制需求。 4. **市场震荡偏强**：沥青期货市场受成本支撑和需求边际改善影响，呈现震荡偏强走势。 5. **未来走势博弈**：供需两端均有回升空间，但增长动力不足，市场需关注地缘政治、油价波动及天气变化等因素。 ## 关键信息 - **沥青期货表现**：BU主力合约周度涨幅7.03%。 - **产能利用率**：国内92家沥青炼厂及77家重交沥青炼厂产能利用率均下降。 - **库存变化**：炼厂库存下降，社会库存上升。 - **区域需求差异**：北方需求稳健，南方受天气影响较大。 - **未来风险因素**：地缘冲突、原油价格波动、降雨天气、台风影响等。 ## 策略建议 - **单边策略**：震荡偏强，关注中东局势及油价变化。 - **跨品种/跨期/期现/期权策略**：未提及具体策略，建议关注市场动态。 ## 风险提示 - 地缘政治冲突（如中东局势）可能导致原油价格波动，进而影响沥青成本。 - 沥青炼厂开工率与排产变动可能超预期。 - 需求端受天气与资金影响，存在不确定性。 - 宏观经济环境变化可能对市场产生影响。 ## 图表说明 - 图1至图6：展示重交沥青市场价格在不同地区的日度变化。 - 图7至图12：反映沥青产量在不同地区的周度数据。 - 图13至图16：展示沥青在道路、防水、船燃、焦化市场中的月度消费量。 - 图17至图18：展示沥青炼厂及社会库存的周度变化。 ## 联系人 - **潘翔**：从业资格号F3023104，投资咨询号Z0013188 - **康远宁**：从业资格号F3049404，投资咨询号Z0015842 ## 免责声明 - 本报告基于公开信息编制，不保证其准确性与完整性。 - 报告观点及预测仅为发布当日的判断，可能随时间变化。 - 投资者不应依赖本报告进行投资决策，应自行独立判断。 - 未经华泰期货书面许可，不得以任何形式使用或传播本报告内容。 ## 公司信息 - **公司名称**：华泰期货有限公司 - **总部地址**：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元 - **邮编**：510000 - **电话**：400-6280-888 - **网址**：www.htfc.com