> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 橡胶及纸类期权早报总结 ## 核心内容概述 本报告为2026年7月21日的橡胶及纸类期权早报，涵盖合成橡胶（BR）与天然橡胶（RU）期权的市场数据、期权因子分析及策略建议。报告由五矿期货有限公司发布，旨在为交易者提供市场动态及投资参考，但不构成具体交易建议。 --- ## 主要观点 ### 合成橡胶（BR）期权 1. **标的期货市场数据**： - BR2609合约最新价为13745元，较前日上涨100元（+0.73%）。 - 成交量为234,880手，较前日减少4300手。 - 持仓量为80,237手，较前日减少3199手。 2. **期权因子分析**： - 成交量PCR为0.7，持仓量PCR为1.11，分别较前日变化-0.51和-0.09。 - 隐含波动率维持在年平均隐波率36.32%上方，波动率水平为43.06%。 - 压力位为15000元，支撑位为12000元。 3. **策略建议**： - **方向性策略**：建议构建看涨期权牛市价差组合策略，如B\_BR2608C13000和S\_BR2608C14200，以获取价格上涨的收益。 - **波动性策略**：未提供相关建议。 ### 天然橡胶（RU）期权 1. **标的期货市场数据**： - RU2609合约最新价为16985元，较前日上涨190元（+1.13%）。 - 成交量为260,569手，较前日减少4786手。 - 持仓量为108,642手，较前日减少3846手。 2. **期权因子分析**： - 成交量PCR为1.01，持仓量PCR为0.58，分别较前日变化-0.1和-0.01。 - 隐含波动率维持在年平均隐波率24.63%上方，波动率水平为21.50%。 - 压力位为18000元，支撑位为16000元。 3. **策略建议**： - **方向性策略**：未提供具体建议。 - **波动性策略**：建议构建卖出看涨+看跌期权组合策略，如S\_RU2609P16000和S\_RU2609C17500，以获取期权时间价值，同时保持Delta中性。 --- ## 关键信息汇总 | 项目 | 合成橡胶（BR） | 天然橡胶（RU） | |------|----------------|----------------| | 最新价 | 13745元 | 16985元 | | 涨跌 | +100元 | +190元 | | 涨跌幅 | +0.73% | +1.13% | | 成交量（万手） | 234,880 | 260,569 | | 持仓量（万手） | 80,237 | 108,642 | | 成交量PCR | 0.7 | 1.01 | | 持仓量PCR | 1.11 | 0.58 | | 隐含波动率 | 43.06% | 21.50% | | 年平均隐波率 | 36.32% | 24.63% | | 压力位 | 15000元 | 18000元 | | 支撑位 | 12000元 | 16000元 | --- ## 图表说明 - **合成橡胶价格走势图**：展示BR2609合约价格走势。 - **合成橡胶期权隐含波动率图**：显示BR期权隐含波动率水平。 - **合成橡胶持仓分布图**：反映BR期权持仓结构。 - **合成橡胶压力支撑位图**：展示BR期权的压力与支撑位。 - **橡胶价格走势图**：展示RU2609合约价格走势。 - **橡胶期权隐含波动率图**：显示RU期权隐含波动率水平。 - **橡胶持仓分布图**：反映RU期权持仓结构。 - **橡胶压力支撑位图**：展示RU期权的压力与支撑位。 --- ## 免责声明与版权信息 - 本报告由五矿期货有限公司发布，基于可靠资料来源，力求提供精确数据和客观分析，但不对因使用本报告而产生的任何损失负责。 - 本报告不提供量身定制的交易建议，建议交易者自行评估交易策略。 - 本报告版权归属五矿期货有限公司，未经书面许可，不得以任何形式复制、传播或存储。 - 研究报告不代表协会观点，仅供交流使用，不构成任何投资建议。