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交易咨询业务：沪证监许可【2012】1515号

能化产品周报—原油

2026年6月14日

研究员：刘琛瑞
交易咨询：Z0017093
审核：唐韵 Z0002422
来源：http://www.eafutures.com

核心内容总结

本报告为东亚期货发布的《能化产品周报—原油》，涵盖2026年6月14日的原油市场分析，包括价格走势、供需数据、库存变化及价差与升贴水情况，旨在为投资者提供市场趋势参考。

主要观点

• 地缘政治影响：伊朗将黎巴嫩停火作为与美国达成和平协议的条件，市场对和谈的预期有所升温。同时，美国总统特朗普暗示美伊谈判可能很快取得进展，可能对原油市场产生影响。
• 美国原油产量与净进口：美国原油产量在2026年4月达到1370.7万桶/日，环比略有下降，但同比上升2.23%。净进口量为52.3万桶/日，环比下降32.25%，同比下降78.56%。
• 炼厂开工率与需求：美国炼厂开工率为94.7%，环比上升0.2个百分点，同比上升1.3个百分点。中国主营炼厂开工率在2026年有所波动，山东地炼开工率同样呈现季节性波动。
• 库存变化：美国原油商业库存和成品油库存略有下降，但全球海上浮仓库存显著上升，表明市场对库存的管理存在变化。
• 价差波动：美湾、布伦特、中东及东南亚的裂解价差均出现不同程度的上升，反映出市场对不同地区供需变化的反应。

关键信息

1. 价格与金融数据

• 原油价格：布伦特和WTI原油价格在2026年1月至4月间波动，显示市场对地缘政治和经济形势的敏感。
• 道琼斯工业平均指数：与原油价格呈现正相关，反映市场整体情绪对油价的影响。

2. 供应情况

• 美国原油供应：2026年4月产量为1370.7万桶/日，净进口量为52.3万桶/日，显示美国原油供应趋于自给。
• OPEC供应：OPEC原油产量在2026年有所波动，沙特产量下降，而伊朗产量上升，可能对全球供应格局产生影响。
• 非OPEC供应：俄罗斯和巴西原油产量波动，显示非OPEC国家在供应方面具有一定的灵活性。

3. 需求情况

• 美国石油需求：美国炼厂开工率维持在较高水平，汽油和柴油需求季节性波动，显示市场对成品油的需求具有明显周期性。
• 中国石油需求：中国原油进口量和加工量呈现波动，山东地炼开工率季节性变化，显示区域市场对原油的需求存在差异。

4. 库存情况

• 美国库存：石油总库存和原油商业库存略有下降，但汽油和馏分油库存下降幅度较大，可能影响市场供需平衡。
• 欧洲库存：原油和成品油库存下降，显示欧洲市场对原油的需求增加。
• 全球海上浮仓：库存显著上升，可能影响全球原油供需动态。

5. 价差与升贴水

• 裂解价差：美湾、布伦特、中东及东南亚裂解价差均上升，反映不同地区供需差异。
• 价差：WTI与Brent价差缩小，EFS与Brent价差扩大，显示市场对不同原油品种的预期存在分歧。

结论

整体来看，原油市场受到地缘政治、供需变化及库存调整等多重因素影响，价格和价差均呈现波动。美国原油供应趋于自给，而OPEC国家如沙特和伊朗的产量变化可能对全球市场产生重要影响。中国和山东地炼的需求波动也反映出区域市场的复杂性。投资者需密切关注这些因素的变化，以把握市场趋势。