> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 黄金市场表现欠佳，商品基金下跌 $3.38\%$ 总结 ## 核心内容 本周，全球主要金融市场整体表现欠佳，其中商品基金跌幅最大，录得 $-3.38\%$。黄金市场表现尤为疲软，沪金和COMEX黄金分别下跌 $-4.11\%$ 和 $-0.05\%$。此外，权益市场整体下跌，债券市场利率债收益率下行，信用利差上行。外汇市场中，美元相对人民币小幅升值，其他货币则出现不同程度贬值。 ## 主要观点 ### 1. 权益市场表现 - **A股市场**： - 上证指数收盘3913.72，周跌幅 $-1.09\%$ - 深证成指、中小板指数、创业板指、上证50、沪深300、中证500、中证1000、中证2000、北证50周跌幅分别为 $-0.76\%$、$-0.61\%$、$-1.68\%$、$-1.61\%$、$-1.41\%$、$-0.29\%$、$-0.48\%$、$0.35\%$、$-3.40\%$ - 从风格指数来看，大盘价值跌幅最大，为 $-2.01\%$，小盘成长跌幅最小，为 $1.70\%$ - 行业板块中，有色和公用事业涨幅较大，分别为 $2.78\%$ 和 $2.50\%$；非银和计算机跌幅较大，分别为 $-3.98\%$ 和 $-3.44\%$ - **港股市场**： - 恒生指数收盘24951.88，周跌幅 $-1.29\%$ - 恒生中国企业指数周跌幅 $-1.40\%$，恒生科技指数周跌幅 $-1.94\%$ - 从规模来看，恒生大型股、大中型股、中型股、中小型股、小型股周跌幅分别为 $-1.29\%$、$-1.36\%$、$-1.76\%$、$-1.07\%$、$1.00\%$ - 行业板块中，医疗保健业涨幅最大，达 $2.90\%$；资讯科技业跌幅最大，为 $-3.03\%$ - **美股市场**： - 道琼斯工业指数周跌幅 $-0.90\%$ - 纳斯达克指数周跌幅 $-3.23\%$ - 标普500周跌幅 $-2.12\%$ - 欧元区STOXX50、英国富时100、法国CAC40、德国DAX、日经225周跌幅分别为 $-0.13\%$、$0.49\%$、$0.47\%$、$-0.35\%$、$0.00\%$ ### 2. 债券市场表现 - **利率债**： - 1年期国债收益率本周下跌0.50BP至 $1.25\%$ - 3年期国债收益率本周下跌2.23BP至 $1.32\%$ - 10年期国债收益率本周下跌1.27BP至 $1.82\%$ - 期限利差（10年-1年）为56.54BP，本周下行0.77BP - **信用债**： - 1年期企业债（AAA）利差本周下跌4.22BP至31.57BP - 1年期城投债利差本周下跌0.47BP至35.75BP - 信用利差（3年企业债-3年国债）本周上行1.25BP至43.83BP - **美债市场**： - 10年期美国国债收益率为 $4.44\%$ - 2年期美国国债收益率为 $3.88\%$ - 美债期限利差（10年-2年）为56BP，本周变动幅度为5BP - 2、3、5、10年期中美利差分别为-258.36BP、-261.72BP、-250.73BP、-262.28BP，本周倒挂幅度分别变动-1.23BP、-6.23BP、-5.98BP、-6.27BP ### 3. 商品市场表现 - **我国商品市场**： - 原油、沪金、沪铜、沪铝、螺纹钢、焦煤、焦炭、工业硅、碳酸锂、生猪、谷物周跌幅分别为 $-4.12\%$、$-4.11\%$、$1.24\%$、$-0.29\%$、$0.10\%$、$5.35\%$、$1.39\%$、$2.17\%$、$17.45\%$、$-0.03\%$、$-0.47\%$ - **国外商品市场**： - ICE布伦特原油、COMEX黄金、LME铜、LME铝、CBOT大豆周涨幅分别为 $1.80\%$、$-0.05\%$、$2.59\%$、$2.90\%$、$-0.09\%$ - **南华指数**： - 南华综合、能化、金属、工业品、贵金属、农产品指数周跌幅分别为 $-0.25\%$、$-0.12\%$、$1.45\%$、$0.04\%$、$-2.75\%$、$-1.15\%$ ### 4. 外汇市场表现 - **主要货币兑人民币汇率**： - 美元、欧元、加元、瑞郎、英镑、澳元、日元、港元相对人民币升贬值幅度分别为 $0.42\%$、$0.05\%$、$-0.60\%$、$-0.40\%$、$-0.52\%$、$-2.34\%$、$-0.54\%$、$0.36\%$ - **美元指数**： - 基本维持在100.17水平 - **黄金价格**： - COMEX黄金价格为4489.70美元/盎司，相比上周下跌 $0.05\%$ ## 基金市场概况 ### 1. 新成立基金 - 本周新成立基金共计40只，包括26只权益基金、5只固收+基金、2只固收基金、5只FOF基金以及2只QDII基金 - 规模较大的基金包括： - 安信均衡致远（60.19亿元） - 天弘弘华A（40.87亿元） ### 2. 数量与规模 - 截至2026年3月27日，全国开放式公募基金共计13831只，总规模为37.75万亿元 - 权益基金数量最多，占53.80% - 固收基金规模最大，占62.56% ### 3. 业绩表现 - **商品型基金**： - 本周跌幅最大，为 $-3.38\%$ - 沪金、COMEX黄金、南华贵金属指数跌幅分别为 $-4.11\%$、$-0.05\%$、$-2.75\%$ - **权益基金**： - 本周跌幅为 $-0.52\%$ - **QDII基金**： - 本周跌幅为 $-0.49\%$ ## 关键信息 - 基金过去业绩不代表未来收益 - 大类基金业绩表现并不能代表具体基金类别的业绩表现 - 基金组合业绩是基于历史数据回测，不能完全代表未来 - 国内外经济恢复存在不确定性 ## 风险提示 - 投资者应自主作出投资决策并自行承担投资风险 - 任何关于投资的承诺均无效 - 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性 - 报告观点为研究人员个人观点，仅供参考，不构成投资建议 ## 投资评级说明 ### 行业评级 - **看好**：预计未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数 $5\%$ 以上 - **中性**：预计未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数 $-5\%$ 与 $5\%$ 之间 - **看淡**：预计未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数 $5\%$ 以下 ### 公司评级 - **买入**：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在 $15\%$ 以上 - **增持**：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于 $5\%$ 与 $15\%$ 之间 - **持有**：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与5%之间 - **减持**：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于 $-5\%$ 与 $-15\%$ 之间 - **卖出**：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅低于 $-15\%$ 以下