> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 原油带动纯苯快速反弹，关注海峡动向总结 ## 核心内容 本报告主要分析了纯苯与苯乙烯市场的近期走势，包括价格、基差、库存、开工率及生产利润等关键指标。同时，结合美伊地缘政治局势对市场的影响，评估了化工品价格反弹的驱动因素，并提出了相应的投资策略与风险提示。 --- ## 主要观点 ### 1. 市场动态 - **纯苯价格反弹**：受原油价格快速反弹影响，纯苯价格有所回升。 - **港口库存下降**：纯苯港口库存持续下降，但仍处于历史低位。 - **加工费高位**：纯苯CFR中国加工费与FOB韩国加工费均维持高位，美韩价差持续扩大。 - **苯乙烯库存回落**：苯乙烯华东港口及商业库存均出现回落，处于库存回建阶段。 - **下游利润分化**：纯苯下游如己内酰胺、酚酮、苯胺、己二酸等生产利润呈现分化趋势，部分利润下滑，部分有所回升。 --- ## 关键信息 ### 纯苯市场 - **主力基差**：442元/吨（-72） - **港口库存**：5.68万吨（-0.30万吨） - **CFR中国加工费**：164美元/吨（-19美元/吨） - **FOB韩国加工费**：139美元/吨（-19美元/吨） - **美韩价差**：350.6美元/吨（-58.4美元/吨） - **现货-M2价差**：585元/吨（+40元/吨） - **纯苯开工率**：下降至历史低位，国内供应恢复不及预期。 - **下游利润**： - 己内酰胺：-2444元/吨（-174） - 酚酮：-760元/吨（-27） - 苯胺：1863元/吨（+596） - 己二酸：-2195元/吨（-148） ### 苯乙烯市场 - **主力基差**：78元/吨（-11元/吨） - **华东港口库存**：92800吨（-14000吨） - **商业库存**：49200吨（-29100吨） - **开工率**：65.1%（-2.7%） - **非一体化生产利润**：-568元/吨（+65元/吨） - **下游开工及利润**： - EPS：54.32%（-1.46%），利润231元/吨（-133元/吨） - PS：43.50%（+1.50%），利润-19元/吨（-133元/吨） - ABS：59.70%（+1.20%），利润-1161元/吨（-217元/吨） --- ## 市场分析 - **地缘政治影响**：伊朗伊斯兰革命卫队海军7月12日宣布关闭霍尔木兹海峡，美国第四轮袭击伊朗石化中心，市场担忧能化品供应受阻，原油价格快速反弹，带动化工品价格回升。 - **供应端影响**：纯苯国内开工率下降至历史低位，海外纯苯供应恢复不及预期，美韩价差维持高位，支撑亚洲纯苯价格。 - **苯乙烯供应回升缓慢**：苯乙烯开工率回升仍偏慢，市场预期浙石化可能检修，但未兑现，需持续跟踪。 - **库存回落**：苯乙烯港口库存及商业库存均出现回落，表明市场去库趋势明显。 - **下游表现**：PS及ABS开工低位小幅反弹，EPS开工节奏性回落。 --- ## 投资策略 - **单边策略**：BZ谨慎逢低做多套保 - **基差及跨期策略**：多BZ2608空BZ2609 - **跨品种策略**：逢高做缩EB-BZ价差 --- ## 风险提示 - **地缘政治风险**：美伊局势进展可能对纯苯供应回升产生影响 - **市场波动风险**：原油价格波动可能对化工品价格产生连锁反应 --- ## 图表说明 本报告附有多个图表，涵盖以下内容： - **基差结构**：纯苯与苯乙烯主力合约基差走势 - **内外价差**：纯苯与苯乙烯的CFR中国、FOB美湾、FOB韩国等价差 - **库存变化**：纯苯与苯乙烯华东港口及商业库存变化 - **开工率变化**：纯苯与苯乙烯开工率波动情况 - **生产利润**：纯苯及苯乙烯下游产品如EPS、PS、ABS、己内酰胺、酚酮、苯胺、己二酸等的生产利润变化 --- ## 本期分析研究员 - **梁宗泰**：从业资格号 F3056198，投资咨询号 Z0015616 - **陈莉**：从业资格号 F0233775，投资咨询号 Z0000421 - **杨露露**：从业资格号 F03128371，投资咨询号 Z0023799 --- ## 联系人 - **刘启展**：从业资格号 F03140168 - **梁琦**：从业资格号 F03148380 --- ## 投资咨询业务资格 - 证监许可【2011】1289号 --- ## 免责声明 - 本报告基于公开信息编制，不保证信息的准确性及完整性。 - 报告观点仅为当日判断，可能随市场变化而调整。 - 投资者应自行判断，本报告不承担由此产生的任何责任。 - 未经许可，不得擅自使用或传播本报告内容。 --- ## 公司总部信息 - **地址**：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元 - **邮编**：510000 - **电话**：400-6280-888 - **网址**：www.htfc.com --- 以上为本报告核心内容、主要观点及关键信息的总结。