20260106-建信期货-焦炭焦煤日评_8页_855kb

黑色金属研究团队总结

核心成员信息

• 翟贺攀

  • 电话：021-60635736
  • 邮箱：zhaihepan@ccb.ccbfutures.com
  • 期货从业资格号：F3033782
  • 投资咨询证书号：Z0014484

• 聂嘉怡

  • 电话：021-60635735
  • 邮箱：niejiayi@ccb.ccbfutures.com
  • 期货从业资格号：F03124070
  • 交易咨询证书号：Z0023472

• 冯泽仁

  • 电话：021-60635727
  • 邮箱：fengzeren@ccb.ccbfutures.com
  • 期货从业资格号：F03134307

核心内容与主要观点

1. 行情回顾与后市展望

1.1 现货市场动态与技术面走势

• 1月5日，焦炭、焦煤2605合约震荡走弱，跌幅较大。
• 技术指标方面，焦炭2605合约日线KDJ指标继续呈发散状下滑，MACD红柱连续5个交易日收窄；焦煤2605合约MACD红柱连续2个交易日收窄，显示技术面偏弱。

1.2 后市展望

• 消息面影响：国际原油价格因投资者预期委内瑞拉产能释放而下跌，国内原油期货价格大跌3.4%，对煤焦市场形成下行压力。
• 现货市场动态：
  • 焦炭现货价格第4轮提降落地，独立焦化企业连续2周亏损。
  • 焦炭产量自2024年5月以来小幅回升，港口焦炭库存连续2周小幅回升。
  • 蒙煤通关量明显回落，甘其毛都口岸蒙煤通关量维持在19万吨以下。
  • 炼焦煤库存持续攀升，独立焦化厂库存较12月5日增加38.4万吨或4.5%。
  • 钢厂炼焦煤库存小幅累库，增幅为0.5%。
• 基本面分析：供应宽松向有松有紧过渡，预计后市或二次探低后再寻找方向，空头趋势带来的下跌空间或取决于周边商品市场的表现。
• 建议策略：以逢高卖出保值或投资策略为主。

2. 行业要闻

• 钢材库存：12月下旬，21个城市5大品种钢材社会库存环比减少27万吨，下降3.6%，同比增加62万吨，上升9.4%。
• 内蒙古能源发展：2025年内蒙古能源工业完成投资超过3000亿元，能源工业增加值同比增长5%以上，投资占比达全区固定资产投资的35%。
• 重庆钢铁：获中国宝武批准向特定对象发行A股股票。
• 国铁集团：
  • 2025年全年节支197亿元，非运输业完成利润296亿元。
  • 中欧（亚）班列开行3.4万列，同比增长9.8%。
  • 西部陆海新通道班列发送142万标箱，同比增长47.5%。
  • 资产负债率降至62.5%，较上年末下降1个百分点。
• 越南反倾销税：对涉案冷轧碳钢板卷继续征收为期5年的反倾销税，税率维持4.43%～25.22%不变。
• 国际石油市场：8个主要产油国决定在2026年2月和3月暂停增产，以维持市场稳定。
• 印尼镍矿过渡政策：允许未获批RKAB的矿商在3月31日前继续生产，但产量不得超过2026年计划的25%。
• 蒙古煤炭产量：2025年11月煤炭产量同比增长23.12%，环比增长16.99%；铁矿石产量同比增长8.63%，但环比下降24.81%。
• 南非煤炭出口：2025年11月出口量同比减少4.42%，环比下降10.48%；1-11月累计出口量同比增长2.02%。

3. 数据概览

• 图1：主要市场冶金焦现货价格指数（单位：元/吨）
• 图2：主要市场主焦煤现货汇总价格（单位：元/吨）
• 图3：焦化厂产量与产能利用率（单位：万吨，%）
• 图4：钢厂焦炭产量与产能利用率（单位：万吨，%）
• 图5：全国日均铁水产量（单位：万吨）
• 图6：港口/钢厂/焦化厂焦炭库存（单位：万吨，天）
• 图7：独立焦化厂吨焦利润（单位：元/吨）
• 图8：样本矿山产量与开工率（单位：万吨，%）
• 图9：样本矿山精煤与原煤库存（单位：万吨）
• 图10：港口/焦化厂/钢厂炼焦煤库存（单位：万吨）
• 图11：日照港准一级焦与5月合约基差（单位：元/吨）
• 图12：临汾低硫主焦煤与5月合约基差（单位：元/吨）

建信期货研究发展部联系方式

• 宏观金融研究团队：021-60635739
• 有色金属研究团队：021-60635734
• 黑色金属研究团队：021-60635736
• 石油化工研究团队：021-60635738
• 农业产品研究团队：021-60635732
• 量化策略研究团队：021-60635726

建信期货业务机构地址与联系方式

• 总部大宗商品业务部：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼，电话：021-60635548
• 深圳分公司：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913，电话：0755-83382269
• 山东分公司：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室，电话：0531-81752761
• 广东分公司：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室，电话：020-38909805
• 北京营业部：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室，电话：010-83120360
• 福清营业部：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室，电话：0591-86006777/86005193
• 郑州营业部：郑州市未来大道69号未来大厦2008A，电话：0371-65613455
• 宁波营业部：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室，电话：0574-83062932
• 总部金融机构业务部：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼，电话：021-60636327
• 西北分公司：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室，电话：029-88455275
• 浙江分公司：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室，电话：0571-87777081
• 上海浦电路营业部：上海市浦电路438号1306室（电梯16层F单元），电话：021-62528592
• 上海杨树浦路营业部：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室，电话：021-63097527
• 泉州营业部：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座，电话：0595-24669988
• 厦门营业部：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908，电话：0592-3248888
• 成都营业部：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号，电话：028-86199726

建信期货联系方式

• 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼
• 邮编：200120
• 全国客服电话：400-90-95533转5
• 邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com
• 网址：http://www.ccbfutures.com

免责声明

• 本报告由建信期货有限责任公司研究发展部撰写，仅供参考。
• 本报告不构成任何投资建议，建信期货不对因此导致的损失承担责任。
• 信息来源于公开渠道，力求准确但不保证其完整性或无误。
• 报告内容可能随市场变化而调整，不同时期可能发布不同观点的报告。
• 本报告版权归建信期货所有，未经授权不得以任何形式使用或传播。