> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 美伊战火 股指回落债续升 - 国信期货金融周报（2026-3-8） ## 核心内容 本报告分析了2026年3月8日前一周中国股市与债市的表现，结合国际局势与国内经济基本面，对后市进行了展望。 ## 主要观点 - **股市表现**：上证50、沪深300指数高位回落，中证500、中证1000也出现高位回落，但国债期货持续反弹。 - **市场情绪**：受美伊战争升级影响，全球资本市场大幅下挫，国内资金情绪偏向避险。 - **政策支持**：国内两会不断出台利好政策，经济稳定预期增强，监管层明确稳定资本市场，股市有望企稳。 - **债市表现**：国债期货表现强势，十年期国债收益率回落至1.7880%附近，市场对避险资产需求上升。 ## 关键信息 ### 一、行情回顾 - **上证50、沪深300**：指数高位回落。 - **中证500、中证1000**：指数高位回落，但国债期货持续反弹。 - **融资融券余额**：超过2.5万亿。 - **换手率**：上证50、沪深300换手率回落，中证500、中证1000换手率显著回落。 - **新增上市家数**：2月上市公司净增加5家。 - **股指持仓**：各股指持仓数据均显示多空持仓变化，但未提供具体数值。 - **股指升贴水**：数据未提供具体数值，但显示市场对未来股指走势的预期。 - **国债成交与持仓**：国债成交与持仓数据表明市场对国债的偏好增强。 - **国债基差与最廉卷**：基差与最廉卷数据表明国债市场流动性改善。 - **公开市场操作**：央行在逆回购规模上有所投放。 - **国债到期收益率**：十年期国债收益率回落，5年期国债收益率稳定。 - **银行间回购加权利率**：小幅回落。 - **Shibor**：短期利率略有回落。 - **CPI与PPI**：1月CPI小幅回升至0.2%，PPI增速为-1.4%。 - **PMI**：2月制造业PMI回落至49，非制造业PMI为49.5，显示经济恢复力度较弱。 - **消费状况**：2025年12月社会消费品零售总额同比为0.9%，消费数据回落。 - **消费者信心**：消费者信心趋势回升。 ### 二、后市展望 - **股指期货**：股市成交额缩量低于2.2万亿，受美伊战争影响，资本市场情绪谨慎，建议轻仓持有多单。 - **国债期货**：货币市场流动性充足，国债收益率回落，建议轻仓持有国债多单。 ## 总结 本报告指出，受美伊战争升级影响，全球资本市场情绪转为谨慎，导致股指回落，而国债因避险需求持续上涨。国内方面，两会政策利好支撑经济稳定预期，监管层积极稳定资本市场，市场情绪有所恢复。总体来看，股市短期承压，债市则表现出较强的韧性，投资者应关注政策动向与市场情绪变化，合理配置资产。