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美伊战火 股指回落债续升 - 国信期货金融周报（2026-3-8）

核心内容

本报告分析了2026年3月8日前一周中国股市与债市的表现，结合国际局势与国内经济基本面，对后市进行了展望。

主要观点

• 股市表现：上证50、沪深300指数高位回落，中证500、中证1000也出现高位回落，但国债期货持续反弹。
• 市场情绪：受美伊战争升级影响，全球资本市场大幅下挫，国内资金情绪偏向避险。
• 政策支持：国内两会不断出台利好政策，经济稳定预期增强，监管层明确稳定资本市场，股市有望企稳。
• 债市表现：国债期货表现强势，十年期国债收益率回落至1.7880%附近，市场对避险资产需求上升。

关键信息

一、行情回顾

• 上证50、沪深300：指数高位回落。
• 中证500、中证1000：指数高位回落，但国债期货持续反弹。
• 融资融券余额：超过2.5万亿。
• 换手率：上证50、沪深300换手率回落，中证500、中证1000换手率显著回落。
• 新增上市家数：2月上市公司净增加5家。
• 股指持仓：各股指持仓数据均显示多空持仓变化，但未提供具体数值。
• 股指升贴水：数据未提供具体数值，但显示市场对未来股指走势的预期。
• 国债成交与持仓：国债成交与持仓数据表明市场对国债的偏好增强。
• 国债基差与最廉卷：基差与最廉卷数据表明国债市场流动性改善。
• 公开市场操作：央行在逆回购规模上有所投放。
• 国债到期收益率：十年期国债收益率回落，5年期国债收益率稳定。
• 银行间回购加权利率：小幅回落。
• Shibor：短期利率略有回落。
• CPI与PPI：1月CPI小幅回升至0.2%，PPI增速为-1.4%。
• PMI：2月制造业PMI回落至49，非制造业PMI为49.5，显示经济恢复力度较弱。
• 消费状况：2025年12月社会消费品零售总额同比为0.9%，消费数据回落。
• 消费者信心：消费者信心趋势回升。

二、后市展望

• 股指期货：股市成交额缩量低于2.2万亿，受美伊战争影响，资本市场情绪谨慎，建议轻仓持有多单。
• 国债期货：货币市场流动性充足，国债收益率回落，建议轻仓持有国债多单。

总结

本报告指出，受美伊战争升级影响，全球资本市场情绪转为谨慎，导致股指回落，而国债因避险需求持续上涨。国内方面，两会政策利好支撑经济稳定预期，监管层积极稳定资本市场，市场情绪有所恢复。总体来看，股市短期承压，债市则表现出较强的韧性，投资者应关注政策动向与市场情绪变化，合理配置资产。