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农产品早间评论总结

核心内容概览

本报告为西南期货研究所于2026年3月27日发布的农产品早间评论，涵盖豆油豆粕、棕榈油、菜粕菜油、棉花、白糖、苹果、生猪、鸡蛋、玉米及淀粉、原木等主要农产品的市场分析与策略建议。

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豆油豆粕

• 价格走势：豆粕主连上涨0.27%至2952元/吨；豆油主连上涨1.05%至8646元/吨。现货方面，连云港豆粕持平，张家港一级豆油上涨50元/吨。
• 市场背景：巴西大豆收获进度超6成，丰产预期强；美豆种植面积增长预期导致外盘下跌。国内大豆进口放缓，油厂榨利低位回升，短期供应趋紧预期增强。
• 策略建议：阶段性波动较大，中东冲突不确定性较高，建议观望。

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棕榈油

• 价格走势：马棕反弹近2%，国内棕榈油现货价格上涨，广东棕榈油9650元/吨，涨100元/吨；进口5月船期棕榈油10400元/吨。
• 市场背景：出口数据强劲，原油价格上涨支撑市场。国内棕榈油进口量同比大幅增加，库存处于近7年同期中高水平。
• 策略建议：或可考虑多单离场。

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菜粕菜油

• 价格走势：菜籽与菜油小幅上涨，菜粕上涨10元/吨，菜油上涨120元/吨。
• 市场背景：国内1-2月菜籽进口19万吨，菜油进口45万吨，菜粕进口44.75万吨。压榨厂库存处于近7年同期低位，需求稳定。
• 策略建议：暂时观望。

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棉花

• 价格走势：郑棉震荡运行，外盘上涨1.6%，创阶段性新高。
• 市场背景：国内棉花进口量同比增加41%，进口配额发放提前，缓解短期供应压力。全球2025/26年度棉花产量预估为1.2099亿包，期末库存预估为7639万包，进入去库周期。
• 策略建议：预计中长期偏强运行，考虑空单轻仓持有。

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白糖

• 价格走势：郑糖震荡运行，外盘原糖上涨2%。
• 市场背景：国内进口量维持高位，产量同比增加10%，净糖产量预计增长12%。原油价格上涨支撑乙醇价格，利好糖价。
• 策略建议：中长期底部有所抬升，建议关注趋势。

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苹果

• 价格走势：苹果期货震荡运行，进入清明节备货期。
• 市场背景：全国主产区冷库存量环比减少，新季苹果产量减少，果径偏小。清明备货需求推动去库加快。
• 策略建议：预计中长期偏强运行，需关注去库速率与天气情况。

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生猪

• 价格走势：主力合约下跌1.94%至9835元/吨，全国均价下跌0.09元/公斤。
• 市场背景：猪源供应充足，消费清淡，猪粮比跌破5:1，启动收储机制，但收储力度有限。能繁母猪存栏量同比下滑2.87%。
• 策略建议：考虑空单轻仓持有。

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鸡蛋

• 价格走势：主力合约上涨3.05%至3512元/500kg，主产区均价上涨0.01元/斤。
• 市场背景：蛋鸡存栏量处于近10年最高水平，淘汰情绪增加，供应改善，但养殖利润偏低。
• 策略建议：暂时观望。

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玉米及淀粉

• 价格走势：玉米主力合约下跌0.08%至2376元/吨；玉米淀粉上涨0.25%至2765元/吨。
• 市场背景：国内玉米产需基本平衡，库存偏低，饲料企业库存回落。玉米淀粉需求回暖，但供应充裕，库存偏高。
• 策略建议：市场等待种植意向报告，建议关注远期合约虚值看跌期权机会。

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原木

• 价格走势：主力2605合约收盘于817.0元/吨，涨幅0.37%。
• 市场背景：新西兰材到港量大幅增加，国内库存有所下降，但出口旺盛，进口疲软。地缘局势带来不确定性，新西兰原木供应可能收缩。
• 策略建议：地缘局势影响较大，市场博弈加剧，建议谨慎操作。

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总体策略建议

• 豆油豆粕、棕榈油、菜粕菜油：建议观望。
• 棉花、白糖、苹果：中长期偏强运行，可关注趋势。
• 生猪：考虑空单轻仓持有。
• 玉米及淀粉：关注远期合约机会，短期震荡。
• 原木：地缘局势影响大，需谨慎应对。

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