> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年9月3日大宗商品与金融期货基差分析总结 ## 一、核心内容概述 本报告汇总了2026年9月3日黑色系、有色金属、化工品、农产品及金融期货的主要品种基差数据，涵盖现货价格、期货价格、基差、基差率、历史分位数等关键指标。数据来源于Wind、Mysteel及广发期货研究所，用于反映市场供需关系及价格走势。 --- ## 二、主要品种基差分析 ### 1. 黑色系 | 品种/合约 | 现货价格 | 期货价格 | 基差 | 基差率 | 历史分位数 | 现货参考 | |-----------|----------|----------|------|--------|------------|----------| | 硅铁(SF2611) | 6258 | 6158 | 100 | 1.60% | 64.40% | 折算价:72硅铁合格块:天津 | | 硅锰(SM2611) | 6110 | 6062 | 48 | 0.80% | 35.40% | 折算价:6517硅锰:湖北 | | 螺纹钢(RB2610) | 3210 | 3142 | 68 | 2.20% | 36.20% | HRB40020mm:上海 | | 热卷(HC2610) | 3360 | 3365 | -5 | -0.10% | 17.30% | Q235B: 4.75mm: 上海 | | 铁矿石(I2701) | 753 | 714 | 39 | 5.40% | 10.20% | 折算价:60.8%PB粉:力拓:日照港 | | 焦炭(J2701) | 2286 | 2182 | 104 | 4.80% | 97.50% | 折算价:准一级冶金焦A13,S0.7,CSR60,MT7:日照港 | | 焦煤(JM2701) | 2004 | 1664 | 340 | 20.50% | 98.10% | 折算价:S1.3 G75主焦(蒙5)甘其毛都自提 | **主要观点：** - 硅铁、硅锰、螺纹钢基差为正，显示期货价格低于现货，可能反映市场预期偏弱或现货供应紧张。 - 热卷基差为负，期货价格高于现货，可能因期货市场投机情绪较强。 - 铁矿石、焦炭、焦煤基差为正，但焦煤基差率较高，说明其现货价格明显高于期货，市场看涨预期强烈。 --- ### 2. 有色金属 | 品种/合约 | 现货价格 | 期货价格 | 基差 | 基差率 | 历史分位数 | 现货参考 | 备注 | |-----------|----------|----------|------|--------|------------|----------|------| | 铜(CU2610) | 108755 | 108040 | 715 | 0.66% | 91.70% | SMM 1#电解铜均价 | SMM升贴水:375 | | 铝(AL2610) | 24080 | 24100 | -20 | -0.08% | 57.10% | SMM A00铝均价 | SMM升贴水:10 | | 氧化铝(AO2610) | 2677 | 2708 | -31 | -1.15% | 29.10% | SMM 氧化铝指数均价 | 无 | | 锌(ZN2610) | 26355 | 26585 | -230 | -0.87% | 10.00% | SMM 1#锌锭均价 | SMM升贴水:-95 | | 锡(SN2610) | 413600 | 412960 | 640 | 0.15% | 67.50% | SMM 1#锡均价 | SMM升贴水:400 | | 镍(NI2610) | 126450 | 126910 | -460 | -0.36% | 26.90% | SMM1#进口镍均价 | SMM升贴水:-50 | | 不锈钢(SS2610) | 14400 | 13765 | 805 | 5.85% | 97.00% | 304/2B: 2*1240*C: 无锡宏旺(含切边费) | 无 | **主要观点：** - 铜、锡基差为正，期货价格低于现货，可能因市场对后续需求预期乐观。 - 铝、锌基差为负，期货价格高于现货，反映市场情绪偏空或供应充足。 - 不锈钢基差为正，且基差率较高，显示现货价格明显高于期货，市场看涨预期强烈。 --- ### 3. 农产品 | 品种/合约 | 现货价格 | 期货价格 | 基差 | 基差率 | 历史分位数 | 现货参考 | |-----------|----------|----------|------|--------|------------|----------| | 豆粕(M2701) | 3260 | 3361 | -101 | -3.01% | 31.40% | 出厂价:普通蛋白豆粕;江苏:张家港市 | | 豆油(Y2701) | 9270 | 9113 | 157 | 1.72% | 36.60% | 出厂价:四级豆油;江苏:张家港市 | | 棕榈油(P2701) | 9860 | 10186 | -326 | -3.20% | 1.90% | 交货价:24度棕榈油:黄埔港 | | 菜粕(RM611) | 2430 | 2317 | 113 | 4.88% | 82.40% | 出厂价:菜籽粕:广东:湛江市 | | 菜油(OI611) | 10890 | 10311 | 579 | 5.62% | 91.80% | 出厂价:四级菜油:江苏:南通市 | | 玉米(C2611) | 2320 | 2289 | 31 | 1.35% | 40.10% | 平仓价:玉米:锦州港 | | 玉米淀粉(CS2611) | 2710 | 2569 | 141 | 5.49% | 69.50% | 出厂价:玉米淀粉:吉林:长春市 | | 生猪(LH2611) | 11230 | 11740 | -510 | -4.34% | 27.70% | 出场价:生猪(外三元):河南 | | 鸡蛋(JD2610) | 5000 | 3738 | 1262 | 33.76% | 96.70% | 出场价:鸡蛋:河北:石家庄 | | 棉花(CF701) | 18250 | 16870 | 1380 | 8.18% | 85.90% | 市场价:棉花:新疆 | | 白糖(SR701) | 5235 | 5381 | -146 | -2.71% | 0.80% | 现货价格:白砂糖:柳州站台:产地广西 | | 苹果(AP610) | 7600 | 7499 | 101 | 1.35% | 25.20% | 苹果:交割理论价格(日/钢联) | | 红枣(CJ701) | 7500 | 7775 | -275 | -3.54% | 24.70% | 灰枣:一级:批发价格:河北(钢联) | **主要观点：** - 豆粕、白糖基差为负，期货价格高于现货，可能因市场预期偏弱或库存偏高。 - 菜粕、菜油、玉米淀粉基差为正，显示期货价格低于现货，市场看涨情绪较强。 - 生猪、鸡蛋基差为负，期货价格远高于现货，可能因市场对需求预期偏乐观。 --- ### 4. 化工品 | 品种/合约 | 现货价格 | 期货价格 | 基差 | 基差率 | 历史分位数 | 现货参考 | |-----------|----------|----------|------|--------|------------|----------| | 对二甲苯(PX2611) | 8964 | 8786.0 | 178.0 | 2.03% | 75.20% | 中国主港:现货价(CFR):对二甲苯:折人民币 | | PTA(TA2701) | 6480.0 | 6010.0 | 470.0 | 7.82% | 95.50% | 市场价(中间价):精对苯二甲酸(PTA):华东地区 | | 乙二醇(EG2610) | 6810.0 | 5809.0 | 1001.0 | 17.23% | 99.80% | 市场价(中间价):乙二醇(MEG):华东地区 | | 短纤(PF2610) | 8280.0 | 8032.0 | 248.0 | 3.09% | 88.90% | 市场价(主流价):涤纶短纤(1.4D*38mm(直纺)):华东市场 | | 苯乙烯(EB2610) | 9850.0 | 9450.0 | 400.0 | 4.23% | 86.80% | 中国:华东:市场价(现货基准价):苯乙烯 | | 甲醇(MA610) | 3383.0 | 3183.0 | 200.0 | 6.28% | 92.90% | 中国:江苏太仓:市场价(现货基准价):甲醇 | | 尿素(UR2701) | 1700.0 | 1772.0 | -72.0 | -4.06% | 3.10% | 市场价(主流价):尿素(小颗粒):山东地区 | | LLDPE(L2701) | 9000.0 | 8279.0 | 721.0 | 8.71% | 98.60% | 完税自提价(中间价):线型低密度聚乙烯LLDPE(膜级):山东 | | PP(PP2701) | 9640.0 | 8536.0 | 1104.0 | 12.93% | 98.30% | 完税自提价(中间价):聚丙烯PP(拉丝级,熔指2-4):浙江 | | PVC(V2701) | 4750.0 | 4906.0 | -156.0 | -3.18% | 39.50% | 中国:常州市市场价(主流价):聚氯乙烯(SG-5) | | 烧碱(SH611) | 1953.0 | 1891.0 | 62.0 | 3.29% | 57.70% | 市场价(主流价):烧碱(32%离子膜碱):山东市场:折百 | | 沥青(BU2610) | 5260.0 | 4974.0 | 286.0 | 5.75% | 91.90% | 市场价(主流价):沥青(重交沥青):山东地区 | | 丁二烯橡胶(BR2610) | 15100.0 | 14920.0 | 180.0 | 1.21% | 54.30% | 中国:经销价:顺丁橡胶(大庆,BR9000):中油华东 | | 玻璃(FG701) | 864.0 | 961.0 | -97.0 | -11.23% | 37.90% | 玻璃:5mm:大板:市场价:沙河:沙河长城玻璃(B) | | 纯碱(SA701) | 996.0 | 1056.0 | -60.0 | -6.02% | 15.70% | 纯碱:重质:市场价:沙河(日) | | 纯苯(BZ2610) | 8810.0 | 8283.0 | 527.0 | 6.36% | 94.30% | 中国:华东地区:市场价(中间价):纯苯 | | 丙烯(PL2611) | 9525.0 | 8578.0 | 947.0 | 11.04% | 89.00% | 丙烯:市场价:华东地区(日) | | 瓶片(PR2610) | 8218.0 | 7808.0 | 410.0 | 5.25% | 86.90% | 中国:现货领先价格:瓶片 | | 天胶(RU2701) | 18000.0 | 18655.0 | -655.0 | -3.64% | 30.30% | 上海:市场价:天然橡胶(云南国营全乳胶) | **主要观点：** - 对二甲苯、PTA、乙二醇、短纤、苯乙烯、甲醇、LLDPE、PP、沥青、丁二烯橡胶、纯苯、丙烯、瓶片基差为正，显示期货价格低于现货，市场看涨情绪明显。 - 玻璃、纯碱基差为负，期货价格高于现货，可能因市场预期偏空或供应紧张。 --- ## 三、金融期货 | 品种/合约 | 现货价格 | 期货价格 | 基差 | 基差率 | 历史分位数 | 现货参考 | |-----------|----------|----------|------|--------|------------|----------| | IF2609.CFE | 4547.9559 | 4532.2 | -15.7559 | -0.35% | 32.40% | 股指期货基差=期指价格-标的指数价格 | | IH2609.CFE | 2914.4449 | 2898.8 | -15.6449 | -0.54% | 16.30% | 无 | | IC2609.CFE | 7729.2332 | 7675.6 | -53.6332 | -0.70% | 20.20% | 无 | | IM2609.CFE | 7583.7559 | 7540.4 | -43.3559 | -0.57% | 50.60% | 无 | | TS2612 | 99.9499 | 102.6 | 0.0287 | 0.03% | 41.80% | 国债期货基差=现货价格-期货价格*转换因子(转换因子随期货合约和CTD券变化,转换因子如备注所示) | | TF2612 | 100.6330 | 106.4 | 0.0851 | 0.08% | 43.20% | 无 | | T2612 | 100.2732 | 109.4 | 0.0994 | 0.09% | 32.10% | 无 | | TL2612 | 122.8964 | 115.9 | 0.4481 | 0.39% | 67.10% | 无 | **主要观点：** - 股指期货基差为负，显示期货价格高于现货，市场情绪偏空。 - 国债期货基差为正，但幅度较小，显示期货价格低于现货，市场预期偏稳。 --- ## 四、关键信息总结 - **基差为正**：硅铁、硅锰、螺纹钢、铁矿石、焦炭、焦煤、铜、锡、不锈钢、菜粕、菜油、玉米淀粉、对二甲苯、PTA、乙二醇、短纤、苯乙烯、甲醇、LLDPE、PP、沥青、丁二烯橡胶、纯苯、丙烯、瓶片等品种基差为正，表明期货价格低于现货，市场预期看涨。 - **基差为负**：豆粕、白糖、生猪、鸡蛋、棉花、玻璃、纯碱、镍、天胶等品种基差为负，期货价格高于现货，市场情绪偏空或供应充足。 - **历史分位数较高**：硅铁、焦煤、铜、锡、不锈钢、PTA、乙二醇、PP、瓶片等品种历史分位数较高，显示当前基差处于偏高水平，可能为市场关注焦点。 - **市场情绪分化**：部分品种基差显著为正，表明市场对后续价格走势持乐观态度；而部分品种基差为负，反映市场对价格下行的预期。 --- ## 五、免责声明 本报告中的信息均来源于广发期货研究所认为可靠的公开资料，但广发期货不对信息的准确性及完整性作出任何保证。报告内容仅供参考，不构成任何投资建议，投资者据此操作，风险自担。报告仅限于广发期货特定客户及其他专业人士使用，未经授权不得发布或复制。