20240604-交银国际证券-金融行业2024下半年展望_把握高股息主线_适度增加弹性_推荐保险板块_24页_650kb

2024下半年报告展望强调高股息策略为主，保守市场环境下投资者风险偏好低，建议把握高股息主线并适度增配业绩弹性标的。保险行业盈利预计同比升超10%，新业务价值增速超10%，兼具防御性和弹性，推荐关注中国平安和中国太保。银行业继续依赖拨备释放维持盈利，但营收压力较大，国有行和招商银行为主要关注对象。证券行业盈利面临下降压力，估值处于低位，建议关注华泰证券。政策如房地产支持政策提振经济增长预期，改善资产质量，缓解利差损风险。分析师披露、商业关系披露和免责声明需注意，高股息策略的内外部环境未根本变化，催化剂包括政策优化和美联储降息预期，但风险包括美国经济增长超预期和美债利率下行。

总结要点：维持高股息策略，保险行业更受青睐，盈利确定性和新业务增长驱动推荐；银行业注重拨备释放，证券行业需转型高质量发展，估值洼地待挖掘。整体报告支持把握宏观支持政策，关注个股弹性与稳定性。

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