> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沪铝早报-2026年7月10日总结 ## 核心内容概述 本报告为大越期货投资咨询部祝森林于2026年7月10日发布的沪铝早报，主要分析了铝价的市场走势、基本面、库存变化、期现价差以及供需平衡情况，同时提供了相关图表和数据支持。 --- ## 主要观点 ### 铝价走势分析 - **基本面**：受碳中和政策影响，国内铝行业产能扩张受到控制，供应增长空间有限。但下游需求不强劲，尤其是房地产行业延续疲软，整体基本面偏中性。 - **基差**：现货价格为22940元/吨，基差为-100元/吨，贴水期货，表明市场对期货价格的预期偏弱。 - **盘面**：收盘价收于20均线下，且20均线呈向下趋势，技术面偏空。 - **主力持仓**：主力净持仓为空，且空头持仓减少，显示市场情绪偏空。 - **预期**：碳中和政策推动铝行业变革，长期来看对铝价有利；短期内铝价或将高位震荡，需关注宏观情绪变化。 ### 利多与利空因素 - **利多因素**： - 碳中和政策控制国内产能扩张，形成供应天花板。 - 俄乌地缘政治扰动，影响俄铝供应，可能带来短期供应紧张。 - **利空因素**： - 全球经济前景不明朗，高铝价可能抑制下游消费。 - 铝材出口退税政策取消，影响出口需求。 ### 供需平衡情况 - 从2018年至2025年，中国铝行业供需基本保持平衡或小幅盈余，但近年来供需差距有所收窄，2025年供需平衡为19.96万吨，显示市场趋于稳定。 --- ## 关键信息 ### 现货价格 - **昨日上海现货价格**：23,030元/吨，上涨100元/吨。 - **今日上海现货价格**：22,940元/吨，下跌90元/吨。 ### 库存变化 - **上期所铝库存**：较上周减少6972吨，至505,914吨。 - **LME铝库存**：较上周减少1600吨，至289,225吨。 - **SHFE铝库存（周）**：减少13,055吨，至122,677吨。 ### 期现价差 - 期现价差图表显示期货价格与现货价格之间的关系，反映市场对未来价格的预期。 ### 供需平衡表（中国年度） | 时间 | 产量（万吨） | 净进口量（万吨） | 表观消费量（万吨） | 实际消费（万吨） | 供需平衡（万吨） | |--------|--------------|------------------|---------------------|------------------|------------------| | 2018 | 3609 | 7.03 | 3615.03 | 3662.63 | -47.6 | | 2019 | 3542.48 | -0.64 | 3541.84 | 3610.44 | -68.6 | | 2020 | 3712.44 | 105.78 | 3818.22 | 3816.92 | 1.3 | | 2021 | 3849.2 | 150.33 | 3994.63 | 4008.83 | -14.2 | | 2022 | 4007.33 | 46.55 | 4053.88 | 4083.86 | -29.98 | | 2023 | 4151.3 | 139.24 | 4290.51 | 4294.81 | -4.3 | | 2024 | 4312.27 | 196.16 | 4502.5 | 4487.5 | 15 | | 2025 | 4392.25 | 223.98 | 4621.1 | 4601.14 | 19.96 | --- ## 数据来源 - 所有数据均来源于Wind，包括现货价格、库存变化、供需平衡等。 --- ## 免责声明 - 本报告仅供参考，不构成投资建议。 - 报告内容基于公开资料和研究分析，不保证其准确性、可靠性、时效性及完整性。 - 投资者应独立判断，谨慎操作，大越期货不承担因使用本报告而产生的任何责任。