20231224-华安证券-海外科技_传媒行业周报_版署回应征求意见稿_国家大模型标准符合性测试结果首批名单公布_29页_1mb

证券研究报告摘要

1. 行情回顾

• 2023年12月18日至22日，传媒指数周跌10.69%，电商指数跌3.79%，AI指数微涨0.22%。
• 此轮上涨核心逻辑为电商行业政策利好与短视频行业内容付费增强，而AI主题出现分化，国际纳斯达克指数带动大涨。

2. 内容亮点回顾

（1）海外AI进展

• Midjourney V6模型发布，语义理解增强，支持嵌入式文本提示；
• 谷歌团队VideoPoet实现10秒连贯视频生成，建基于多模态架构；
• Tripo平台文生图能力高效，8秒生成带纹理3D模型。

（2）国内AI动态

• 阿里云通义千问成为首批国家大模型测评通过的公开模型，引入MaaS服务理念；
• 百川智能推出Baichuan2-Turbo API，支持192K上下文与知识库定制化；
• 文旅部《网络游戏管理办法（征求意见稿）》明确游戏经营单位准入与未成年人保护方案，促进行业规范化发展。

3. 投资建议

行业配置建议：AI+媒体 > 游戏出海 > 电商龙头

• AI应用方向：美图、昆仑万维、阿里、腾讯、科大讯飞等主导舆情与落地。
• 游戏行业：推荐布局具备强大出海能力的标的，如腾讯、网易-S、恺英网络等，关注12月版号政策红利下潜在业绩弹性。
• 传媒电商：短视频克重直播GMV增长，重点关注东方甄选等带货平台升级策略。

4. 风险提示

监管政策趋紧风险、用户增长不及预期、宏观经济波动等影响行业景气度。尤其需关注影视院线投资回收周期较长，以及游戏收入下滑对上市公司业绩预期的压制。

免责声明
如需完整版本请查阅原报告，本摘要仅供参考。
分析师：金荣 | 执业编号：S0010521080002 | 来源：华安证券研究报告