> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 工控行业深度分析：订单超预期，开启新周期 ## 核心内容概述 工控行业在经历了三年多的下行周期后，2026年一季度出现了显著的需求复苏，标志着新一轮上行周期的开启。OEM市场和项目型市场整体增速分别为 $+6.6\%$ 和 $+0.7\%$，多个新兴行业如锂电、AI硬件、3C、机床、物流等需求回暖，带动内资工控公司订单增长。预计2026年H2订单额同比增速将保持在 $40\%+$，甚至可能超过 $50\%$。此外，经销商反馈2026年4月供货紧张，库存水位较低，下游分散，进一步支撑了高增长的持续性。 ## 主要观点 ### 1. 行业复苏趋势强劲 - **十五五开局**：2026年作为“十五五”开局之年，大项目增多，伺服、中大型PLC、高压变频器等需求上升。 - **全球能源战略**：中东战争推动各国加强能源建设，新能源投资需求预计持续5年以上。 - **AI硬件投资**：AI相关资本开支推动液冷、机床、半导体等下游需求高增。 - **传统行业改造**：如纺织等传统行业更新需求可观，带动工控市场增长。 ### 2. 需求复苏超预期 - **锂电行业**：2025年全球动力电池出货量预计达1418GWh，同比 $+34\%$，储能电池出货量预计达641GWh，同比 $+83\%$，推动锂电池需求持续增长。 - **工业机器人**：2025年起需求大幅回暖，汽车、电子、锂电等下游行业投资迅速回升，推动工业机器人渗透率提升。 - **半导体设备**：2025年全球半导体设备销售额预计达1330亿美元，同比增长 $13.7\%$，2026-2027年有望进一步增长至1450/1560亿美元。 ### 3. 内资龙头加速增长 - 内资工控公司订单增速亮眼，预计2026年4月订单增速超 $40\%$。 - 高景气度至少持续至2027年，内资公司凭借技术提升和替代日系品牌实现稳健增长。 ## 关键信息 ### 行业增长数据 - **工控行业整体销售额**：2026Q1同比增长 $+6.6\%$，预计全年工控OEM市场销售额同比5~10%增长。 - **机床市场**：2026年预计市场规模达500,000台套，同比增长 $13.0\%$。 - **工业机器人**：2026Q1出货量同比增长 $+22.0\%$，主要受益于AI、新能源和制造业升级。 ### 产品增长趋势 - **伺服**：2026Q1销售额同比增长 $+16.8\%$。 - **中大型PLC**：2026Q1销售额同比增长 $+36.1\%$。 - **小型PLC**：2026Q1销售额同比增长 $+14.4\%$。 - **低压变频器**：2026Q1销售额同比增长 $+4.0\%$。 - **CNC**：2026Q1销售额同比增长 $+22.0\%$。 ### 投资建议 - **推荐公司**：汇川技术、雷赛智能、信捷电气、宏发股份、伟创电气。 - **建议关注**：正弦电气、禾川科技。 ## 风险提示 - 新能源车销量不及预期。 - 下游资本开支不及预期。 - 原材料价格上涨超预期。 - 行业竞争加剧。 ## 结论 工控行业正经历新一轮强劲复苏，主要受十五五开局、全球能源战略、AI硬件投资及国产化加速等因素驱动。需求增长主要集中在锂电、半导体、工业机器人、机床等关键领域，内资龙头企业在这一过程中表现突出，预计高景气度将持续至2027年。