> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 格林大华期货研究院专题报告总结 ## 核心内容 本报告分析了2026年4月中国宏观经济数据，重点聚焦全国居民消费价格（CPI）和工业生产者出厂价格（PPI）的变化趋势及其背后的驱动因素。 ### CPI数据概览 - **4月CPI同比上涨1.2%**，高于市场预期的1.0%，前值为1.0%。 - **食品价格同比下降1.6%**，前值为0.3%；其中，**猪肉价格同比下降15.2%**，影响CPI同比下降约0.29个百分点。 - **非食品价格同比上涨1.8%**，前值为1.2%。 - **消费品价格同比上涨1.4%**，前值为1.3%；**汽油价格上涨19.3%**，影响CPI同比上涨约0.56个百分点；**黄金饰品价格上涨46.9%**，影响CPI同比上涨约0.20个百分点。 - **服务价格同比上涨0.9%**，前值为0.8%；其中，**医疗服务上涨3.4%**，**教育服务上涨0.5%**，**出行服务价格上涨3.7%**，合计影响CPI同比上涨约0.25个百分点。 - **核心CPI同比上涨1.2%**，前值为1.1%。 - **1-4月平均CPI同比上涨0.9%**。 ### CPI环比变化 - **4月CPI环比上涨0.3%**，3月为环比下跌0.7%。 - **能源价格环比上涨5.7%**，影响CPI环比上涨约0.39个百分点。 - **服务价格环比上涨0.5%**，影响CPI环比上涨约0.22个百分点。 - **食品价格环比下降1.6%**，前值为环比下降2.7%；**鲜菜和鲜果价格分别下降6.4%和2.3%**，**猪肉价格环比下降5.7%**。 - **非食品价格环比上涨0.7%**，前值为环比下降0.2%。 - **不包括食品和能源的核心CPI环比上涨0.2%**，前值为环比下降0.7%。 ### CPI八大分类环比变化 - **食品烟酒及在外餐饮类价格环比下降1.0%**，影响CPI下降约0.28个百分点。 - **居住价格环比下降0.1%**，前值为环比上涨0.1%。 - **交通通信价格环比上涨3.5%**，前值为环比上涨0.4%。 - **医疗保健价格环比上涨0.3%**，前值为环比上涨0.1%。 - **教育文化娱乐价格环比上涨0.5%**，前值为环比下降1.6%。 - **衣着价格环比下降0.3%**，前值为环比上涨0.4%。 - **生活用品及服务价格环比持平**，前值为环比下降0.1%。 - **其他用品及服务价格环比下降0.5%**，前值为环比下降1.4%。 ## PPI数据概览 - **4月PPI同比上涨2.8%**，大幅超过市场预期的1.5%，前值为0.5%。 - **生产资料价格同比上涨3.8%**，影响PPI总水平上涨约2.98个百分点，前值为1.0%。 - **生活资料价格同比下降1.0%**，前值为下降1.3%；其中，**食品价格同比下降1.9%**，前值为下降1.7%；**衣着价格同比下降1.1%**，前值为下降1.1%；**一般日用品价格同比下降1.1%**，前值为下降1.4%；**耐用消费品价格同比下降0.3%**，前值为下降1.0%。 ## PPI环比变化 - **4月PPI环比上涨1.7%**，连续第七个月环比上涨，前值为1.0%。 - **生产资料价格环比上涨2.1%**，前值为1.3%；其中，**采掘工业价格环比上涨5.7%**，**原材料工业价格环比上涨4.9%**，**加工工业价格环比上涨0.4%**，连续七个月环比上涨，表明加工工业利润逐步回暖。 - **生活资料价格环比下降0.1%**，前值为环比下降0.1%；其中，**食品价格环比下降0.4%**，前值为环比下降0.2%；**衣着价格环比下降0.1%**，前值为环比下降0.1%；**一般日用品价格环比上涨0.1%**，前值为环比上涨0.1%；**耐用消费品价格环比上涨0.1%**，前值为环比下降0.1%。 ## 行业表现 ### 同比上涨行业 - **有色金属矿采选业**：同比上涨38.9%，前值上涨36.4%。 - **有色金属冶炼和压延加工业**：同比上涨22.5%，前值上涨22.4%。 - **石油和天然气开采业**：同比上涨28.6%，前值上涨5.2%。 - **石油、煤炭及其他燃料加工业**：同比上涨14.2%，前值下降4.5%。 - **化学原料和化学制品制造业**：同比上涨8.3%，前值下降0.3%。 ### 同比下降行业 - **非金属矿物制品业**：同比下降5.5%，前值下降4.9%。 - **医药制造业**：同比下降4.7%，前值下降4.6%。 - **非金属矿采选业**：同比下降4.1%，前值下降4.2%。 - **酒、饮料和精制茶制造业**：同比下降2.9%，前值下降2.1%。 - **汽车制造业**：同比下降2.0%，前值下降2.5%。 ## 政策与市场展望 - **国常会与中央政治局会议**强调宏观政策的前瞻性、灵活性和针对性，保持流动性充裕，**尚未收紧货币政策**。 - **输入型通胀**可能阶段性影响物价，但短期内**尚不会引发政策收紧**。 - **能源价格和服务价格上涨**是4月CPI上涨的主要驱动因素，**消费物价涨幅仍相对温和**。 ## 关注我们 - **格林大华期货红绿灯**、**“枣相遇”**、**投研视频号**、**资讯平台**等渠道可获取更多内容。 ## 风险提示 - 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性或时效性。 - 所有分析、观点、结论及建议仅供参考，不构成投资建议或交易依据。 - 期货市场风险高，可能导致本金全部损失，投资者需谨慎决策。