> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 油脂市场周度总结 ## 核心内容 本报告为2026年7月18日的油脂周报，由五矿期货软商品组分析师杨泽元撰写。报告围绕国际市场与国内市场数据展开分析，重点探讨了油脂价格走势、库存变化及市场影响因素，为投资者提供策略建议。 ## 主要观点 - **价格趋势**：油脂价格整体呈现震荡走势，棕榈油、豆油及菜油期货和现货价格均有波动。 - **库存变化**：全国大样本油脂商业库存总量增加，但同比有所下降，显示市场供需关系在调整。 - **厄尔尼诺影响**：厄尔尼诺现象正在增强，预计对棕榈油产量和价格产生一定影响。 - **印尼出口管控预期**：印尼政府可能对棕榈油出口实施管控，或推动价格上涨。 - **策略建议**：建议等待原油价格和商品指数企稳后，逢低买入远月合约，同时推荐1-5月差正套策略。 ## 关键信息 ### 国际市场数据 - **马来西亚棕榈油产量**：6月产量为164万吨，同比减少5万吨；出口量为120万吨，同比减少6万吨；期末库存为254万吨，同比增加51万吨。 - **马来西亚7月出口情况**：7月1-15日出口量为64.64万吨，较上月同期增加2.47万吨。 - **单产与出油率**：7月1-15日马来西亚棕榈油单产环比增加3.34%，出油率环比增加0.06%，产量环比增加3.66%。 - **厄尔尼诺现象**：截至7月9日当周，厄尔尼诺3.4区相对海表温度距平为1.3℃，较前一周上升0.1℃，较2015年同期偏高0.3℃。 - **降雨量情况**：印尼样本累计降雨量为1011mm，较10年均值减少450mm；马来西亚样本累计降雨量为770mm，较10年均值减少452mm。 - **全球油脂供需**：全球四大油脂产量、消费量、供应过剩/缺口及库存消费比数据均有更新，显示市场供需关系变化。 ### 国内市场数据 - **棕榈油进口**：累计进口量和月度进口量均有数据支持，显示进口趋势。 - **进口成本与利润**：马来西亚棕榈油进口成本价、棕榈油近月进口利润、豆油进口成本价等数据反映进口成本和市场盈利能力。 - **国内大豆供应**：国内大豆周度到港量和累计到港量数据反映国内大豆供应情况。 - **油厂压榨与库存**：主要油厂大豆压榨量及豆油库存数据反映国内油脂加工情况。 - **菜油进口与榨利**：菜籽油和芥子油累计进口量、月度进口量、进口成本价及沿海现货平均榨利数据反映菜油市场动态。 ## 总结 本报告综合分析了油脂市场近期的供需变化、天气影响及政策预期，认为在原油价格和商品指数企稳后，棕榈油价格可能迎来上涨行情。同时，针对不同油脂品种，建议投资者采取相应的策略，如逢低买入远月合约和1-5月差正套。报告提供了丰富的图表和数据，帮助读者全面了解市场动态。