20260512-开源证券-朗信电气-920220.BJ-北交所新股申购报告_热管理应用_小巨人_乘用车热管理系统电子风扇市场份额国内第一_30页_2mb

报告摘要

朗信电气（920220.BJ）公司研究报告总结

核心内容概述

朗信电气是一家专注于热管理系统电驱动零部件研发、生产及销售的国家级专精特新“小巨人”企业，主要产品包括电子风扇、电子水泵、空调鼓风机及电机总成。公司凭借在热管理领域的技术积累和产品性能优势，成为国内乘用车热管理系统电子风扇市场份额第一的企业，2025年实现营业收入14.11亿元，同比增长8.52%；归母净利润为13,161.98万元，同比增长13.10%。公司产品在新能源汽车领域应用广泛，主要配套奇瑞、吉利、比亚迪、长安、零跑、蔚来、小鹏、理想、沃尔沃、日产、Smart等国内外头部车企。

主要观点

1. 热管理行业前景广阔

全球汽车热管理市场规模预计从2023年的580亿美元增长至2030年的850-900亿美元，年复合增长率约6-7%。
新能源汽车热管理市场占比将超过70%，2023年中国汽车热管理市场规模约1,800-2,000亿元，占全球35%以上。
中国作为全球最大新能源汽车市场，2024年销量超1,200万辆，渗透率接近50%，2025年市场规模预计达4,000-4,500亿元，年复合增长率约15-18%。

2. 产品技术优势显著

公司电子风扇在国内乘用车市场占有率达20.97%，排名第一，产品性能对标进口。
无刷电子风扇效率达80%以上，寿命可达8,000小时以上，噪音较低，且具有较高的电磁兼容性（EMC）。
电子水泵已形成功率段覆盖30W-450W的产品系列，应用在新能源汽车的电池、电机、电控系统等热管理场景。
空调鼓风机作为新产品，正在向新能源乘用车和商用车拓展，具备较高的技术含量和应用潜力。

3. 研发投入与创新能力

公司研发团队由80余位专家和工程师组成，截至2025年拥有119项专利，其中发明专利34项。
2023-2025年研发投入合计达12,098.22万元，占同期营业收入的3.23%，年均研发投入4,032.74万元，复合增长率11.50%。
通过平台化开发模式，公司提升了零部件通用性，有效降低设计冲突与工程验证成本。

4. 募投项目与产能扩张

公司芜湖新能源汽车热管理系统部件项目（一期）计划投资30,093.77万元，预计年新增有刷电子风扇产能160万套、无刷电子风扇产能240万套、电子水泵产能60万套，预计达产产值约90,099.40万元。
热管理电驱动零部件扩产项目预计新增有刷电机总成产能132万套、无刷电机总成产能240万套和鼓风机产能50万套，预计达产产值约50,170.85万元。