> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 国联期货甲醇周报总结 ## 核心内容 2026年8月7日，甲醇期货MA2609收于2502元/吨，周跌幅达4.43%。现货方面，太仓甲醇价格为2560元/吨，周跌57元/吨；鲁北甲醇价格为2510元/吨，周跌70元/吨；鲁南甲醇价格为2502元/吨，周跌48元/吨；内蒙甲醇价格为2230元/吨，周跌75元/吨。MA9-1价差收于49元/吨，周涨6元/吨；江苏-内蒙价差为330元/吨，周涨18元/吨；鲁南-太仓价差为-20元/吨，周持平。 ## 主要观点 ### 1. 短期走势 - 甲醇盘面短期受地缘局势影响，随着霍尔木兹海峡航运秩序预期修复及美伊谈判信号释放，市场情绪有所缓和，导致价格回落。 - 基差方面，太仓基差为47元/吨，较上周上涨42元/吨，显示现货相对期货价格有所支撑。 ### 2. 运行逻辑 - 短期甲醇价格受地缘风险溢价影响较大，随着局势缓和，盘面承压调整。 - 中期来看，伊朗供应及航运不确定性仍存，叠加海外装置开工率偏低和进口缩量预期，供应端支撑逐步显现。 - 需求端传统下游开工率小幅回升，但MTO装置检修导致需求恢复有限，市场仍处于进口收缩与需求偏弱的博弈阶段。 - 综合判断，短期甲醇或震荡偏弱运行，后续需关注进口变化及MTO装置恢复情况。 ## 关键信息 ### 一、成本端 - 动力煤市场震荡偏强，主产区煤矿生产稳定，但部分地区安全检查影响供应释放，市场低价资源减少。 - 电厂日耗维持高位，终端库存逐步消化，补库需求有所释放，港口及产地交投情绪回暖。 - 预计短期动力煤维持偏强震荡，价格上行空间需关注需求持续性及库存去化情况。 ### 二、供应端 - 7月31日至8月6日期间，延安能化、世林化工两套装置共210万吨/年检修，榆煤化、浙江石化两套装置共70万吨/年重启。 - 8月甲醇预估产量调整为787万吨左右，海外方面，马来西亚甲醇装置或近期停车。 - 供应端整体中性，检修与重启并存，影响产量变化。 ### 三、进出口 - 下周港口主流区域到港量预估8万吨左右，较本周大幅回落，进口窗口关闭。 - 进口量预计在75万吨左右，进口利润下降，市场对进口依赖减弱。 ### 四、需求端 - 传统下游开工率小幅回升，但MTO装置检修影响需求恢复。 - 诚志二期MTO装置已停车检修，预计检修三个月；渤化MTO装置推迟至8月检修，导致MTO开工率下滑。 - 下游企业原料采购量整体偏弱，需求端承压。 ### 五、库存情况 - 港口库存预计阶段性去化，因到港量减少。 - 企业库存维持中性，库存水平相对高位，价格上行空间受限。 ## 推荐策略 - MA2609参考区间为2200-2650元/吨。 - 建议平仓MA609C2800卖权，并卖出MA609C2650看跌期权。 ## 风险点 - 地缘局势升级 - 伊朗发船不及预期 - 宏观风险 ## 附录：供需平衡表（2026年8月） | 月份 | 产量（万吨） | 进口（万吨） | 总供应（万吨） | MTO（万吨） | 甲醛（万吨） | 冰醋酸（万吨） | 二甲醚（万吨） | MTBE（万吨） | BDO（万吨） | 下游新增（万吨） | 出口（万吨） | 其他需求（万吨） | 总需求（万吨） | 供需差（万吨） | |------|--------------|--------------|----------------|-------------|--------------|----------------|----------------|-------------|-------------|------------------|-------------|------------------|----------------|----------------| | 8月 | 787.06 | 75.00 | 862.06 | 432.54 | 48.61 | 60.00 | 6.37 | 61.39 | 19.26 | 7.68 | 1.21 | 240.00 | 877.06 | -15.00 | ## 数据来源 - 动力煤、甲醇价格数据来源：Wind、卓创 - 供应端数据来源：卓创、钢联、国联期货研究所 - 需求端数据来源：卓创、钢联、国联期货研究所 - 平衡表数据来源：卓创、国联期货研究所 ## 感谢观看 > 本报告中信息均来源于公开资料，国联期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告内容仅供参考，不构成对所述期货操作的依据。报告所载观点不代表国联期货公司的立场，敬请谨慎参考。