2017年-世界发展银行全球_Regional_Dimensions_of_Recent_Weakness_in_Investment___Drivers_Investment_Needs_and_Policy_Responses_60页_881kb

总结：区域维度下的新兴市场和发展中经济体投资疲软

核心内容

本论文探讨了自2010年以来新兴市场和发展中经济体（EMDEs）投资增长放缓的区域差异，分析了其驱动因素、剩余投资需求以及相应的政策应对措施。研究重点包括基础设施和人力资本的投资需求，以及如何通过改善政策环境和治理结构来促进投资效率。

主要观点

1. 投资增长放缓的区域差异

   • 投资增长在不同EMDE地区表现不一。
   • 商品出口国地区的投资增长尤为疲软，而商品进口国地区则相对稳健但同样经历了下降。
   • 2010-2015年间，EMDEs的投资增长率从10.2%降至3.4%，部分国家甚至出现负增长。
   • 在EMDEs中，超过60%的国家在2015年投资增长低于长期平均水平，约30%为负增长。

2. 投资增长放缓的原因

   • 一些国家因商品价格下跌、贸易伙伴经济衰退、政治不稳定和政策不确定性而面临投资挑战。
   • 在中东和北非（MNA）、拉丁美洲和加勒比（LAC）和欧洲和中亚（ECA）等地区，投资增长显著下降。
   • 欧洲和中亚地区受全球经济危机和地缘政治紧张局势影响较大。
   • 拉丁美洲和加勒比地区投资从12.5%降至-4.8%，受大宗商品市场周期性调整和政治风险影响。

3. 剩余投资需求

   • EMDEs仍有大量投资需求，以支持经济增长、城市化和可持续发展。
   • 投资需求集中在基础设施和人力资本领域，包括电力、交通、教育、卫生和环境治理。
   • 全球基础设施投资需求估计为每年2.5%的GDP（约53万亿美元），而能源相关基础设施需求为每年1.5%的GDP（约3万亿美元）。
   • 非洲和南亚的基础设施需求相对GDP而言最大，达到两位数。

4. 政策应对建议

   • 公共投资应更加高效，尤其是在经济有闲置、金融条件宽松、制度健全和劳动力技能充足的情况下，公共投资更可能吸引私人投资。
   • 改善治理、项目选择与监督是提高公共投资效益的关键。
   • 促进私人投资需要改善增长前景和商业环境，包括加强政策透明度和稳定性。
   • 人力资本投资对于保持竞争力和实现可持续增长至关重要，应加强教育和培训体系。

关键信息

• 投资需求的驱动因素：

  • 缓解贫困
  • 收入和人口结构变化
  • 快速城市化

• 基础设施需求：

  • 全球基础设施投资需求估计为每年2.5%的GDP（约53万亿美元）。
  • 能源相关基础设施需求为每年1.5%的GDP（约3万亿美元）。
  • 环境相关基础设施需求为每年1.7-2.5%的GDP（约3.5-5万亿美元）。

• EMDEs投资需求的地区差异：

  • 东亚和太平洋（EAP）地区投资增长从12.1%降至6.5%（2010-2016）。
  • 中国投资增长从2009年的22.8%降至6.5%。
  • 商品出口国如印尼和马来西亚，投资增长因商品价格下跌和政策收紧而大幅放缓。
  • 商品进口国如柬埔寨和越南，投资增长受到政策和政治因素的抑制。

• 投资需求的未满足部分：

  • 估计EMDEs每年仍有约1-2万亿美元的投资缺口。
  • 投资需求的估计存在较大不确定性，但普遍认为仍需大幅增加投资以满足发展需求。

• 区域特点：

  • 东亚和太平洋地区仍是全球投资的重要贡献者，但投资增长已放缓。
  • 拉丁美洲和加勒比地区投资增长从12.5%降至-4.8%，需加强基础设施和教育投资。
  • 非洲地区仍面临严峻的基础设施和基本公共服务短缺问题。

结论

本研究指出，尽管EMDEs整体投资增长放缓，但不同地区面临的挑战和需求各异。政策制定者应根据区域特点采取针对性措施，以提高投资效率和可持续性。公共投资和私人投资的结合、改善治理和政策环境、以及加强教育和基础设施建设，是应对投资不足和促进长期增长的关键。