> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年7月宏观金融数据总结 ## 核心内容概览 2026年7月，中国宏观金融数据呈现出以下主要特征： - **新增社会融资规模**：7月新增社融为1.40万亿元，同比多增2710亿元。 - **社融存量增长**：社融存量同比增长7.4%，增速与上月持平，但较去年同期下降1.6个百分点。 - **人民币贷款**：7月人民币贷款余额同比增长5.2%，较上月略有下降。 - **货币供应**：7月末，广义货币（M2）余额为356万亿元，同比增长7.70%；狭义货币（M1）余额为115万亿元，同比增长4.00%；流通中货币（M0）余额为15万亿元，同比增长11.60%。 - **M1-M2剪刀差**：M1-M2剪刀差进一步收窄0.3个百分点，反映资金活性有所回暖。 ## 主要观点分析 ### 社融数据亮点 - **企业债券融资**：7月企业债券融资为4536亿元，同比多增1788亿元，成为社融增长的重要支撑。 - **政府债券融资**：政府债券融资为13176亿元，同比多增5493亿元，显示政策对基建和财政支持的持续性。 - **居民贷款表现**：居民新增短贷款同比少减427亿元，表现有所改善；但居民新增中长期贷款同比多减102亿元，显示居民部门贷款需求仍偏弱。 ### 信贷结构变化 - **新增信贷**：7月新增信贷为-5896亿元，较上月明显下降，显示信贷环境偏紧。 - **短期贷款及票据融资**：短期贷款及票据融资同比多减1527亿元，票据融资同比少增4954亿元，显示企业短期融资需求疲软。 - **中长期贷款**：新增企业中长期贷款为-2300亿元，同比少减300亿元，显示企业中长期融资需求略有回升。 ### 货币供应情况 - **M2增长**：M2同比增长7.70%，较上月下降0.3个百分点，显示货币供应增速有所放缓。 - **M1增长**：M1同比增长4.00%，较上月持平，但较去年同期下降1.5个百分点，显示企业及个人资金活跃度有所下降。 - **M0增长**：M0同比增长11.60%，较上月下降0.2个百分点，显示现金使用量略有减少。 ## 关键信息汇总 ### 社融增量分项 | 分项 | 2026/07 | 2026/06 | 2026/05 | |------|---------|---------|---------| | 企业债券 | 4536 | 4012 | 1680 | | 政府债券 | 13176 | 7683 | 12236 | | 企业股票 | 1128 | 628 | 298 | ### 人民币贷款分项 | 分项 | 2026/07 | 2026/06 | 2026/05 | |------|---------|---------|---------| | 新增人民币贷款 | -5896 | 17650 | 4965 | | 新增企业短期贷款 | -2500 | -2800 | -2800 | | 新增企业中长期贷款 | -2300 | -2600 | -2300 | | 居民新增短贷款 | -427 | -1084 | -685 | | 居民新增中长期贷款 | -102 | -404 | -404 | ### 货币供应数据 | 指标 | 2026/07 | 2026/06 | 2026/05 | |------|---------|---------|---------| | M2同比增速(%) | 7.70 | 8.00 | 8.60 | | M1同比增速(%) | 4.00 | 4.00 | 5.50 | | M0同比增速(%) | 11.60 | 11.80 | 11.90 | ### M1-M2剪刀差 - 7月M1-M2剪刀差较上月收窄0.3个百分点，表明资金流动性有所改善。 ## 数据来源 - 数据来源：Wind，国投期货 ## 结论 7月宏观金融数据显示，社会融资规模增长有所放缓，但企业债券融资成为主要支撑。信贷结构中，短期贷款及票据融资持续减少，但企业中长期贷款有所改善，居民部门贷款需求依然偏弱。货币供应方面，M2增速下降，M1增速有所放缓，但M0增速保持稳定。整体来看，资金流动性有所回暖，但信贷环境仍偏紧，需关注后续政策调整及市场变化。