20260301-创元期货-生猪周度报告_季节性跌价_关注投机性需求_16页_1mb

生猪市场周度分析总结

核心内容

2026年3月1日发布的生猪周度报告显示，节后猪价呈现季节性下跌趋势，现货市场整体偏弱运行，价格反弹无力。同时，市场进入低价抛售与投机需求博弈阶段，建议投资者谨慎追空，关注反弹机会。

主要观点

1. 现货市场表现

• 价格下跌：1日涌益监测生猪出栏均价为10.67元/公斤，周末下跌0.17元/公斤；河南my标猪出栏价11.2元/公斤，周末偏弱；广东ws外三元猪出栏价11.6元/公斤，周末下跌0.2元/公斤。
• 肥标价差收窄：部分地区肥标价差出现倒挂现象，若持续可能引发散户大猪短期抛售。
• 需求淡季：本周处于节后消费淡季，学校、工地等集中性消费尚未启动，白条价格承压，屠宰收购压价明显。

2. 供应端分析

• 存栏基数高位：生猪存栏仍处于高位，过剩格局未变。
• 养殖利润亏损：自繁自养利润为-97元/头，外购仔猪利润为-34元/头，养殖利润重新转亏且已亏现金流。
• 淘汰母猪价格走低：淘汰母猪价格下跌12%，低于毛猪下跌幅度，市场悲观情绪或推动产业去产能。
• 出栏体重增加：节后出栏体重增幅高于往年，市场库存压力仍较大。

3. 屠宰与消费端表现

• 屠宰量回升快：钢联样本企业日均屠宰量10.17万头，涌益样本日均屠宰量11.15万头，屠宰恢复迅速。
• 鲜销率下降：本周白条鲜销率84.62%，跌幅显著。
• 冻品库存变化：涌益多样本冻品库存率18.31%，钢联样本冻品库存率17.29%，库存率略有下降。
• 毛白价差走弱：毛白价差分别为4.1元/公斤和4.14元/公斤，环比下跌0.25元/公斤。

关键信息

重点关注

• 投机性需求：低价可能刺激二育及屠宰分割需求，需关注市场对远月合约的预期。
• 散户出栏行为：散户出栏体重增加，但占比减少，是否继续惜售或抛售值得关注。
• 肥标价差走势：若持续倒挂，可能影响市场供需平衡。

市场预期

• 远月合约走强：节后盘面仅偏弱一天，远月合约持续走强，月差拉大，或与宏观资金做多CPI有关。
• 产业去产能：市场悲观情绪或推动产业去产能，关注淘汰母猪情况及养殖利润变化。

总结

生猪市场整体仍处于供大于求格局，短期面临低价抛售与投机需求的博弈。现货价格持续下跌，远月合约表现强劲，反映市场对未来的预期有所回升。养殖利润亏损且现金流紧张，叠加淘汰母猪价格走低，市场情绪偏弱。出栏体重增幅高于往年，库存压力仍存。下游消费端进入淡季，屠宰收购压价明显，但低价仍可能刺激分割入库需求。投资者应谨慎追空，关注市场反弹机会。

创元研究团队介绍

• 许红萍：创元期货研究院院长，10年以上期货研究经验，擅长有色金属研究。
• 廉超：创元期货研究院联席院长，郑州商品交易所高级分析师，经验丰富。
• 其他研究员：包括刘钰含、金芸立、何燚、崔宇昂等，分别专注于股指、国债、贵金属、集运等领域的研究。

免责声明

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分支机构信息

总结字数：约990字