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浮法玻璃周报总结 2026.2.12

核心内容概述

本周浮法玻璃市场整体表现偏弱，现货与期货市场均呈现震荡下行趋势。市场受春节假期影响，下游需求减弱，企业出货放缓，库存持续增加。同时，资金离场情绪明显，进一步压制了期价表现。尽管部分企业冷修预期支撑价格，但整体供需矛盾仍未缓解，市场仍处于偏弱运行状态。

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主要观点

1. 现货市场

• 现货价格整体偏弱，市场成交清淡，下游深加工企业多处于放假状态。
• 行业库存环比小幅上升，显示供应端压力仍存。
• 企业出货节奏放缓，加工厂以回款为主，采购行为趋于理性。

2. 期货市场

• 浮法玻璃主力合约价格延续震荡偏弱走势，成交量与持仓量逐步收缩。
• 技术面上，均线系统呈现空头排列，反弹受阻明显。
• 资金避险情绪升温，多头主动止损，导致盘面弱势加剧。

3. 供给端

• 当前在产日熔量为14.90万吨，较上周下降800吨，但整体供应仍偏宽松。
• 春节前后冷修预期仍在，但尚未大规模兑现，供应端边际改善有限。

4. 需求端

• 淡季特征明显，下游深加工企业订单天数大幅下降，采购近乎停滞。
• 截至20260130，全国深加工样本企业订单天数均值为6.35天，环比下降31.9%，同比上升323.3%。

5. 库存情况

• 截至20260205，全国浮法玻璃样本企业总库存为5306.4万重箱，环比增加0.95%。
• 厂库库存持续累积，累库压力显著，对价格形成压制。

6. 成本与利润

• 以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润为-167.97元/吨，环比下降12.85元/吨。
• 以煤制气为燃料的浮法玻璃周均利润为-67.92元/吨，环比略有回升。
• 以石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润为43.93元/吨，环比大幅上升42.86元/吨。

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关键信息

1. 市场趋势

• 本周玻璃期货价格延续震荡偏弱，未出现明显反转信号。
• 节前市场交投活跃但方向不明，节后市场情绪可能进一步清淡。

2. 影响因素

• 供需矛盾：供应端小幅回落，但需求端持续疲软，供需失衡导致价格承压。
• 冷修预期：部分企业冷修预期支撑价格，但尚未大规模执行。
• 资金情绪：节前资金避险离场，多头撤退，加剧市场弱势。
• 库存压力：全国库存处于高位，累库趋势未改，对价格形成持续压制。

3. 节后关注点

• 玻璃产线冷修是否加速落地。
• 春节后下游复工节奏及宏观政策预期。
• 表观消费量与房地产数据变化，尤其是商品房成交面积和竣工情况。

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预期展望

短期内，浮法玻璃市场预计维持清淡格局，成交量与持仓量进一步收缩，价格波动幅度收窄，或在1055-1080元/吨区间震荡。若冷修落地不及预期，供需宽松格局将延续，期价仍有下行压力；若冷修兑现力度加大，可能出现阶段性反弹，但长期来看，供需过剩局面未改，反弹高度有限。

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图表说明

• FG主力合约收盘价：反映期货市场整体走势。
• FG合约成交/持仓：显示市场活跃度与资金动向。
• 浮法玻璃现货价格：体现现货市场实际价格变化。
• 1-5价差：反映远月合约与近月合约之间的价格差异。
• 沙河地区基差：显示区域价格与期货价格的偏离程度。
• 华中基差：反映华中地区现货与期货价格的对比。
• 浮法玻璃开工率：反映行业生产活跃度。
• 浮法玻璃周产量：显示供应端变动。
• 玻璃深加工厂家订单天数：体现下游需求情况。
• 表观消费量：反映市场整体消费水平。
• 商品房成交面积：关联房地产市场对玻璃需求的影响。
• 房地产资金到位情况：反映房地产企业资金状况，影响采购能力。
• 地产竣工和玻璃表需：显示竣工数据对玻璃需求的支撑。
• 浮法玻璃利润：反映不同燃料成本下的企业盈利能力。
• 利润与产量：体现利润与生产之间的关系。

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