> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 私募市场月报 - 8月总结 ## 核心内容概览 本报告为上海利得基金销售有限公司发布的《私募市场月报-8月》，主要围绕私募证券类基金的市场观察、策略跟踪、投研观点、配置信号及产品推荐展开。报告指出，私募市场在近一年内呈现“管理人持续出清、规模逆势增长”的趋势，同时对各类投资策略的收益表现、风险控制及配置性价比进行了深入分析，并推荐了三只代表性产品，构建了从低波动到高波动的完整策略线。 --- ## 主要观点 ### 1. 市场规模与管理人结构 - 截至2026年7月，私募证券类基金市场存量规模达91,016亿元，存量基金数量为84,007只，管理人数量为7,250家。 - 管理人规模呈现长尾分布，其中0-5亿的小型管理人占比高达78.5%，百亿以上头部机构为156家。 - 近一年中大型管理人数量增长显著：50亿以上管理人增长39.5%，百亿以上增长72.2%；20-50亿中型机构增长18.2%。 - 行业集中度提升，中小机构面临转型或出清压力。 ### 2. 近一年市场变化趋势 - 私募管理人数量从7,690家降至7,250家，降幅达5.7%。 - 管理规模从5.94万亿增至9.10万亿，增幅达53.3%。 - 自2025年10月起规模显著增长，资金向头部机构集中趋势明确。 ### 3. 策略跟踪 - 今年以来，各策略普遍取得正收益，其中指增类策略表现最为亮眼。 - A500指增（+6.75%）、500指增（+6.18%）、300指增（+6.05%）表现突出。 - 套利策略（中位数1.97%）、期权策略（2.85%）和股票市场中性（6.49%）回撤控制最优。 - 长周期视角下，策略收益轮动特征明显，2026年以来整体市场环境向好。 ### 4. 投研观点 - **核心结论**：量化CTA、市场中性与套利策略配置性价比中性偏高；量化选股和指数增强策略配置性价比中性偏低。 - **配置信号**： - 量化选股与指增策略在分化度维度“适合”，但趋势/风格维度“警示”。 - 市场中性策略在分化度与对冲/基差维度“适合”，流动性为“中性偏警示”。 - 量化CTA在趋势/风格维度“中性偏适合”，波动率维度“中性”，具备较好的组合分散价值。 - 套利策略在波动率维度“中性偏适合”，对冲/基差维度“中性偏警示”，波动率套利与ETF套利机会较充裕。 ### 5. 产品推荐 - 本期推荐三只产品，分别对应低波、中波、高波策略线： - **低波·套利策略**：展弘量化套利1号（SCZ636） - **中波·复合策略**：优美利灵活金牛低波动9号A类（QT326A） - **高波·量化选股**：倍漾省心享兴泰锐进1号C（ARB25C） --- ## 关键信息 ### 产品推荐详情 | 定位 | 策略类型 | 产品名称 | 代码 | 管理人 | 今年以来收益 | 近2年年化收益 | 近2年最大回撤 | 产品特色 | |------|----------|----------------------|----------|----------|---------------|---------------|----------------|----------| | 低波 | 套利策略 | 展弘量化套利1号 | SCZ636 | 展弘 | -0.13% | 0.75% | -6.96% | 低波动、绝对收益 | | 中波 | 复合策略 | 优美利灵活金牛低波动9号A类 | QT326A | 优美利 | 4.14% | 8.13% | -4.42% | 多资产配置、低波动 | | 高波 | 量化选股 | 倍漾省心享兴泰锐进1号C | ARB25C | 倍漾 | 6.26% | 18.90% | -22.25% | AI量化选股、高波动 | ### 风险收益定位 - 三只产品风险收益特征差异显著，相关性低，可构建“套利打底+复合增强+多头进攻”的多层次组合。 - 套利策略适合低风险偏好资金，复合策略适合中等风险偏好投资者，量化选股适合进取型投资者。 --- ## 结论 私募证券类基金市场在近一年内呈现规模增长、管理人集中度提升的趋势。各策略收益表现分化明显，市场中性、量化CTA与套利策略在当前环境下配置性价比中性偏高，具备较好的风险控制与收益潜力。量化选股与指数增强策略虽仍有一定Alpha空间，但受制于市场风格与流动性等因素，配置性价比中性偏低。本期推荐的三只产品覆盖了低波动到高波动的完整策略线，适合不同风险偏好的投资者进行配置。