> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 商品日报总结 20260529 ## 核心内容概述 本报告为2026年5月29日的商品市场分析，涵盖了金属、贵金属、工业原材料等多个板块的行情走势、市场动态及投资建议。整体来看，市场在宏观环境和地缘政治因素的交织下呈现震荡格局，部分品种因政策变化或供需调整出现反弹或承压。 --- ## 主要品种观点 ### 宏观分析 - 全球通胀边际回暖，A股科技板块风格回归，市场风格由价值防御转向科技成长。 - 美国经济数据走弱，PCE同比创新高，但环比降温，加息预期缓和。 - 美伊停火协议传言引发市场情绪修复，但伊朗未在核问题上作出承诺，消息待验证。 - 本周关注5月PMI数据，以判断国内经济复苏力度。 ### 贵金属 - 金银价格反弹，主要受美国经济走弱和美元指数回落影响。 - 中东局势仍存不确定性，可能影响贵金属走势。 - 马来西亚对LBMA标准金条征收10%进口关税，影响黄金贸易。 ### 铜 - 铜价短期反弹，但受地缘风险和国内需求疲软影响，预计高位震荡。 - 美伊谈判进展不明朗，伊朗未确认谅解备忘录，市场情绪反复。 - 日本铜企整合提升采购议价能力，智利地震干扰铜矿产出。 ### 铝 - 铝价维持震荡，美伊停火协议修复市场情绪，但伊朗未承诺核问题。 - 国内铝锭库存维持高位，海外供应短缺，铝价偏强运行。 ### 氧化铝 - 政策预期提振氧化铝价格反弹，但国内供应过剩压制反弹高度。 - 几内亚矿石收紧预期增强，但新建项目陆续投产，供需宽松格局未变。 ### 铸造铝 - 市场交投清淡，消费淡季特征明显。 - 成本支撑与需求疲弱交织，预计价格区间窄幅震荡。 ### 锌 - 锌价高位震荡，供应端支撑，但需求疲软限制调整空间。 - 原料供应偏紧，内外加工费回落，侵蚀炼厂利润。 ### 铅 - 铅价低位震荡，LME库存大增，市场情绪修复。 - 国内供应变化有限，下游需求疲软，预计维持低位震荡。 ### 锡 - 锡价高位震荡，受美伊停火协议传言及原料供应扰动支撑。 - 消费端疲软，高价抑制下游采购，关注库存变化。 ### 镍 - 镍价震荡向上，津巴布韦将镍列为关键矿产，政策风险增加。 - 供应端扰动有限，但海外政策不确定性抬升镍价。 ### 碳酸锂 - 碳酸锂价格低点反弹，但多空因素交织，预计宽幅震荡。 - 原材料价格下跌，但下游需求韧性较强，存在刚需补库。 ### 工业硅 & 多晶硅 - 偏弱格局维持，工业硅震荡，多晶硅区间震荡。 - 供应端增强，需求端回暖有限，高库存压制反弹动力。 ### 螺纹钢 - 钢材期货震荡偏弱，需求疲软，库存去库放缓。 - 南方施工受阻，终端需求偏弱，预计钢价震荡偏弱。 ### 铁矿石 - 期价震荡承压，需求端受成材价格下行和雨季影响。 - 供应宽松格局明确，全球发运进入年中旺季。 ### 双焦 - 焦炭焦煤期货震荡，供应端有所恢复，但需求支撑不足。 - 焦企提涨预期较强，但钢厂刚需采购为主，期价高位震荡。 ### 豆菜粕 - 豆粕震荡收涨，基差持续弱势，出口报告显示销售增长。 - 巴西大豆种植窗口期和美国干旱影响市场预期，关注天气变化。 ### 棕榈油 - 棕榈油震荡收涨，利多预期支撑，厄尔尼诺现象引发担忧。 - 生柴政策推进，但下游需求疲软，预计短期震荡运行。 --- ## 交易数据概览 | 合约 | 收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅(%) | 价格单位 | |------|--------|------|-----------|----------| | SHFE铜 | 104150 | -530 | -0.51 | 元/吨 | | LME铜 | 13747 | 231 | 1.71 | 美元/吨 | | SHFE铝 | 24285 | -200 | -0.82 | 元/吨 | | LME铝 | 3681 | 54 | 1.47 | 美元/吨 | | SHFE氧化铝 | 2868 | 14 | 0.49 | 元/吨 | | SHFE锌 | 24665 | -45 | -0.18 | 元/吨 | | LME锌 | 3558 | 51 | 1.44 | 美元/吨 | | SHFE铅 | 16595 | -160 | -0.95 | 元/吨 | | LME铅 | 2019 | -14.5 | -0.72 | 美元/吨 | | SHFE镍 | 143370 | -310 | -0.22 | 元/吨 | | LME镍 | 19090 | 200 | 1.06 | 美元/吨 | | SHFE锡 | 421170 | 110 | 0.28 | 元/吨 | | LME锡 | 55900 | 1350 | 2.47 | 美元/吨 | | COMEX黄金 | 4527.30 | 38.80 | 0.86 | 美元/盎司 | | COMEX白银 | 75.912 | 1.03 | 1.38 | 美元/盎司 | | SHFE螺纹钢 | 3145 | 1 | 0.03 | 元/吨 | | SHFE热卷 | 3365 | 2 | 0.06 | 元/吨 | | DCE铁矿石 | 780.5 | -1.0 | -0.13 | 元/吨 | | DCE焦煤 | 1290.0 | 17.0 | 1.34 | 元/吨 | | DCE焦炭 | 1899.5 | 22.0 | 1.17 | 元/吨 | | DCE菜粕 | 2304.0 | 18.0 | 0.79 | 元/吨 | | DCE豆粕 | 2994.0 | 23.0 | 0.77 | 元/吨 | --- ## 关键信息总结 - **地缘政治**：美伊停火协议传言频繁，但伊朗未确认，局势仍存不确定性。 - **通胀与利率**：美国PCE同比创新高，但环比降温，加息预期缓和。 - **供需格局**：多数金属品种处于供强需弱状态，库存变化有限，价格震荡为主。 - **政策影响**：津巴布韦将镍列为关键矿产，马来西亚对黄金征税，政策扰动对市场形成影响。 - **市场情绪**：A股科技板块修复，贵金属和铜价反弹，但整体市场情绪仍受地缘风险和宏观因素影响。 --- ## 投资建议 - **贵金属**：关注美元指数变化和地缘政治动向，金银反弹空间有限。 - **铜**：短期高位震荡，关注美伊谈判进展和智利矿产供应。 - **铝**：震荡为主，需关注库存变化及中东局势。 - **氧化铝**：短期反弹受政策提振，但中期供应过剩，需等待情绪释放。 - **锌**：高位震荡，供应偏紧支撑价格，但需求疲软限制涨幅。 - **铅**：低位震荡，关注LME库存变化及国内供应动态。 - **锡**：高位震荡，原料供应扰动支撑，但消费疲软限制空间。 - **镍**：震荡向上，政策风险增加，关注津巴布韦及印尼政策变化。 - **碳酸锂**：多空交织，宽幅震荡，关注原料价格及下游需求。 - **工业硅 & 多晶硅**：区间震荡，供应增加压制反弹。 - **螺纹钢 & 热卷**：震荡偏弱，关注需求及库存变化。 - **铁矿石**：震荡承压，供应宽松，需求支撑不足。 - **双焦**：高位震荡，焦企提涨预期，但钢厂刚需采购为主。 - **豆菜粕**：震荡收涨，关注美国大豆出口及巴西种植窗口期。 - **棕榈油**：震荡运行，厄尔尼诺及生柴政策支撑期价。 --- ## 投资咨询团队 - 李婷、黄蕾、高慧、王工建、赵凯熙、何天、赵奕 --- ## 免责声明 本报告仅向特定客户传送，未经授权不得引用、转载或向第三方传播。报告信息来源于公开资料，力求准确可靠，但不保证其准确性及完整性，据此投资，责任自负。 --- ## 联系方式 - **联系人**：李婷、黄蕾 - **电子邮箱**：jytzzx@jyqh.com.cn - **全国统一客服电话**：400-700-0188 - **总部**：上海市浦东新区源深路273号 - **上海营业部**：上海市虹口区逸仙路158号306室 - **深圳分公司**：深圳市罗湖区建设路1072号东方广场2104A、2105室 - **江苏分公司**：江苏省南京市江北新区华创路68号景枫乐创中心B2栋1302室 - **铜陵营业部**：安徽省铜陵市义安大道1287号财富广场A906室 - **芜湖营业部**：安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号伟星时代金融中心1002室 - **郑州营业部**：河南省郑州市未来大道69号未来公寓1201室 - **大连营业部**：辽宁省大连市沙河口区会展路67号3单元17层4号 - **杭州营业部**：浙江省杭州市上城区九堡街道九源路9号1幢12楼1205室