指数基金产品研究系列报告之五十四：优势互补，把握沪港深三地投资机会，汇添富中证沪港深500ETF投资价值分析-20210219-申万宏源-17页_1mb

汇添富中证沪港深500ETF投资价值分析总结

核心内容

本报告分析了中证沪港深500指数的投资价值，探讨其在捕捉A股与H股市场优势、行业结构配置、历史表现及未来成长性方面的特点，并对汇添富中证沪港深500ETF产品进行了介绍。

主要观点

• 中国经济复苏强劲：2021年中国GDP增速预计为8.1%，远高于全球5.5%的增速，成为全球增长最快的经济体之一。
• 沪港深指数行业互补：沪港深500指数通过融合A股与港股的优质股票，实现了行业结构的均衡配置，覆盖了消费、科技、金融等多个重要领域。
• 港股估值优势明显：AH股溢价指数为135.23，H股市场具有较高的性价比，南下资金持续流入。
• 标普500行业结构启示：标普500指数中科技行业权重持续上升，金融行业权重下降，预计未来中国宽基指数也将呈现类似趋势。
• 沪港深500指数表现优异：该指数在2015年12月31日至2021年2月1日期间累计收益率达53.28%，年化收益率为8.34%，表现优于沪深300、中证500等主要宽基指数。
• 未来成长性良好：预计2021年沪港深500指数净利润增长率将达到16.31%，主营业务收入增长率预计为13.51%。
• 汇添富中证沪港深500ETF产品：该ETF紧密跟踪中证沪港深500指数，成立于2021年2月1日，募集规模10.89亿元，具有较低的管理费与托管费。

关键信息

指数构成

• 成分股数量：500只，涵盖沪港深三地优质股票。
• 市值分布：平均市值1981.94亿元，其中218只市值超1000亿元，17只市值超1万亿元。
• 行业权重：
  • A股：食品饮料行业权重最大（7.35%），非银金融与银行紧随其后。
  • 港股：资讯科技业权重最大（14.97%），金融业其次（12.49%）。
• 前十大成分股权重占比：28.43%，前二十大成分股权重占比：38.11%。

历史表现

• 累计收益率：53.28%（2015/12/31至2021/2/1）。
• 年化收益率：8.34%。
• 波动率与最大回撤：波动率17.01%，最大回撤-27.12%，优于沪深300、中证500等指数。
• 夏普比率：0.40，优于其他宽基指数。
• 2021年表现：上涨5.15%，优于沪深300（2.85%）与恒生指数（-0.78%）。

估值指标

• 市盈率（PE-TTM）：20.10倍，显著低于纳斯达克（65.88倍）与标普500（36.73倍）。
• 市净率（PB）：1.99倍，低于纳斯达克（6.43倍）与标普500（4.11倍）。

产品概况

• 基金全称：汇添富中证沪港深500交易型开放式指数证券投资基金。
• 基金简称：汇添富中证沪港深500ETF。
• 基金代码：517080。
• 基金经理：董瑾，任职年限1.17年，管理规模32.01亿元。
• 管理费：0.15%，托管费：0.05%。
• 成立日期：2021年2月1日，上市日期：2021年2月22日。

风险提示

• 本报告基于历史公开信息，可能存在分析偏差。
• 基金管理人的历史业绩不代表未来表现。
• 指数未来表现受宏观环境、市场波动、风格转换等因素影响，存在一定波动风险。
• 投资者应结合自身风险偏好及承受能力，充分理解指数编制规则、样本股变化、历史表现等综合因素。
• 投资需谨慎，市场有风险，投资需谨慎。

图表目录

• 图1：IMF世界经济增速估计预测
• 图2：PwC世界经济增速估计预测
• 图3：外资持股市值规模
• 图4：陆股通申万一级行业数量分布
• 图5：港股通恒生一级行业数量分布
• 图6：A股溢价程度分布
• 图7：恒生沪深港通AH股溢价指数
• 图8：累计南向资金净买入
• 图9：沪港深500指数成分股市值
• 图10：沪港深500指数成分股市值分布
• 图11：沪港深500指数上市地点权重分布
• 图12：沪港深500指数上市地点数量分布
• 图13：沪港深500指数A股申万一级行业权重分布
• 图14：沪港深500指数A股申万一级行业数量分布
• 图15：沪港深500指数港股恒生行业权重分布
• 图16：沪港深500指数港股恒生行业数量分布
• 图17：沪港深500指数与宽基指数历史表现对比

表格目录

• 表1：标普500指数行业市值比重变化历史
• 表2：沪深300指数行业市值比重变化历史
• 表3：沪港深500指数前二十大成分股
• 表4：沪港深500与主要宽基指数收益对比
• 表5：沪港深500与沪港深板块指数收益率对比
• 表6：各指数估值指标数据对比
• 表7：沪港深500指数未来收入能力预测
• 表8：产品基本信息
• 表9：汇添富基金旗下ETF产品