20240911-上海证券-汽车行业周报_特斯拉透露FSD入华新进展_各省市陆续发布汽车置换补贴方案_12页_636kb

汽车行业周报总结（2024.9.2-2024.9.8）

核心内容

本报告主要围绕2024年9月2日至9月8日期间中国汽车行业的市场表现、行业动态、政策变化及投资建议进行分析。重点聚焦乘用车整车、零部件板块、智能驾驶技术进展以及以旧换新补贴政策对行业的影响。

市场表现

• 行业整体表现：申万汽车指数过去一周上涨0.53%，在31个申万一级行业中排名第1，优于沪深300指数（-2.71%）。

• 子板块表现：

  • 商用车：涨幅最大，达3.25%；
  • 乘用车：涨幅0.45%；
  • 汽车零部件：涨幅0.35%；
  • 汽车服务：微跌-0.01%；
  • 摩托车及其他：跌幅-1.30%。

• 涨跌幅前五公司：

  • 涨幅：华懋科技（+28.90%）、湖南天雁（+16.22%）、德尔股份（+15.68%）、华阳变速（+13.65%）、长春一东（+12.69%）；
  • 跌幅：春兴精工（-11.54%）、恒帅股份（-8.17%）、苏轴股份（-8.14%）、大地电气（-7.62%）、安徽凤凰（-7.44%）。

行业动态

1. 政策支持

• 以旧换新补贴政策：多省市密集发布汽车以旧换新补贴方案，部分补贴额度提升至单车最高2万元。例如，上海、北京、广东等地提高新能源与燃油车的补贴标准，全国已收到超过80万份申请。
• 智能网联汽车标准：工信部发布三项智能网联汽车强制性国家标准，将于2026年1月1日起实施，涵盖信息安全、软件升级、自动驾驶数据记录等。

2. 企业动态

• 特斯拉FSD入华：计划于2025年第一季度在中国推出全自动驾驶（FSD）系统，目前FSD V12已在北美大规模推送。特斯拉AI训练能力预计年底提升至9-10万个H100等效算力，自研智驾芯片AI5预计2025年底推出。
• 小鹏MONA M03发布：小鹏第二品牌MONA首款车型M03上市，有望改善其销量表现。
• 沃尔沃调整电动化目标：计划到2030年实现全球销量的90%-100%为电气化车型。
• 北汽蓝谷增资：子公司北汽新能源拟公开挂牌增资不超过100亿元。
• 大众汽车面临关闭德国工厂风险：因价格压力及工厂老旧，可能关闭部分德国工厂。

新车动态

• 吉利极越07：预售价格21.59万元起，基于百度AI能力与吉利SEA浩瀚架构。
• 蔚来乐道L60：预售价21.99万元起，为子品牌首款车型，预计明年月交付量达2万辆。
• 吉利极氪7X：预售价格23.99万元起，预售一周订单突破2万台。
• 智界R7：基于华为ADS 3.0技术，为中大型纯电SUV。

投资建议

1. 乘用车整车：

   • 建议关注比亚迪、长城汽车、长安汽车，因其在混动技术及海外市场布局上表现突出。

2. 零部件板块：

   • 电动化/智能化相关标的：银轮股份、伯特利、保隆科技、隆盛科技、云意电气；
   • 轻量化及其他相关标的：凌云股份、亚太科技、博俊科技、万丰奥威、豪能股份。

风险提示

1. 新车型上市表现不及预期；
2. 供应链配套无法满足需求；
3. 零部件市场竞争加剧，可能影响盈利能力。

关键信息总结

• 市场趋势：行业整体上涨，商用车表现最佳，新能源车销量持续增长；
• 政策利好：以旧换新补贴政策推动市场活跃，多省市提高补贴额度；
• 技术进展：特斯拉FSD技术迭代迅速，AI算力及芯片研发领先；
• 竞争格局：新势力品牌如理想、零跑表现亮眼，但部分品牌如哪吒面临销量下滑压力；
• 投资方向：建议关注混动及海外市场布局的整车企业，以及电动化、智能化和轻量化零部件企业。

附：主要数据来源

• Wind
• 乘联分会
• 太平洋汽车
• 财联社
• 盖世汽车
• 上海证券研究所