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报告摘要

永安合成橡胶早报总结（2025/8/27）

核心内容概述

本报告聚焦于合成橡胶市场中BR（丁苯橡胶）和BD（丁二烯）两大板块的价格走势、基差变化、加工利润及进出口利润等关键指标，旨在为市场参与者提供最新的价格动态和行业分析。

BR板块分析

盘面表现

主力合约收盘价：8月26日收盘价为11845元/吨，较8月25日下跌165元/吨，周度变化为+5元/吨。
主力合约持仓量：8月26日持仓量为43120手，较8月25日减少3585手，周度变化为-7340手。
主力合约成交量：8月26日成交量为112447手，较8月25日减少42957手，周度变化为-10506手。
仓单数量：保持稳定，为12470吨。
虚实比：8月26日为17.29，较8月25日下降1，周度变化为+3。

基差与月差

顺丁基差：8月26日为-110，较8月25日上涨215，周度变化为+195。
顺丁基差（两油）：8月26日为255，较8月25日上涨365，周度变化为+195。
丁苯基差：8月26日为605，较8月25日上涨265，周度变化为+95。
8-9月差：8月26日为175，较8月25日上涨155，周度变化为+80。
9-10月差：8月26日为-15，较8月25日下降10，周度变化为-5。

现货价格

山东市场价：8月26日为11950元/吨，较8月25日上涨50元/吨，周度变化为+200元/吨。
传化市场价：8月26日为11850元/吨，较8月25日上涨100元/吨，周度变化为+100元/吨。
齐鲁出厂价：8月26日为12100元/吨，较8月25日上涨200元/吨，周度变化为+200元/吨。
CFR东北亚：8月26日为1475美元/吨，较8月25日上涨25美元/吨，周度变化为+25美元/吨。
CFR东南亚：8月26日为1725美元/吨，与8月25日持平，周度变化为0。

加工与进出口利润

现货加工利润：8月26日为9元/吨，较8月25日上涨1元/吨，周度变化为+98元/吨。
盘面加工利润：8月26日为-96元/吨，较8月25日下降216元/吨，周度变化为-97元/吨。
进口利润：8月26日为-86340元/吨，较8月25日下降1375元/吨，周度变化为-1022元/吨。
出口利润：8月26日为-499元/吨，较8月25日上涨116元/吨，周度变化为-36元/吨。

BD板块分析

价格表现

山东市场价：8月26日为9550元/吨，较8月25日上涨50元/吨，周度变化为+100元/吨。
江苏市场价：8月26日为9500元/吨，较8月25日上涨50元/吨，周度变化为+150元/吨。
扬子出厂价：8月26日为9500元/吨，较8月25日上涨100元/吨，周度变化为+100元/吨。
CFR中国：8月26日为1095美元/吨，与8月25日持平，周度变化为+15美元/吨。

加工与进出口利润

碳四抽提利润：8月26日为2139元/吨，较8月25日下降150元/吨，周度变化为-7330元/吨。
丁烯氧化脱氢利润：8月26日为356元/吨，较8月25日上涨50元/吨，周度变化为+150元/吨。
进口利润：8月26日为501元/吨，较8月25日上涨68元/吨，周度变化为+64元/吨。
出口利润：8月26日为-1192元/吨，较8月25日下降58元/吨，周度变化为-88元/吨。

下游利润分析

顺丁生产利润：8月26日为-96元/吨，较8月25日下降216元/吨，周度变化为-97元/吨。
丁苯生产利润：8月26日为1063元/吨，较8月25日上涨125元/吨，周度变化为+125元/吨。
ABS生产利润：数据缺失（#N/A）。
SBS生产利润（791-H）：8月26日为1075元/吨，较8月25日下降70元/吨，周度变化为-70元/吨。

价差分析

品种间价差

RU-BR：8月26日为-27235元/吨，较8月25日上涨3565元/吨，周度变化为-7330元/吨。
NR-BR：8月26日为-30330元/吨，较8月25日上涨3590元/吨，周度变化为-7240元/吨。
泰混-顺丁：8月26日为2850元/吨，较8月25日下降100元/吨，周度变化为-50元/吨。
3L-丁苯：8月26日为2600元/吨，较8月25日下降150元/吨，周度变化为+50元/吨。

品种内价差

顺丁标品-非标价差：8月26日为250元/吨，较8月25日持平，周度变化为+100元/吨。
丁苯1502-1712：8月26日为950元/吨，较8月25日下降50元/吨，周度变化为-50元/吨。

总结

BR和BD板块在2025年8月26日整体呈现震荡走势，BR现货价格有所上涨，但盘面加工利润下降，显示市场对期货价格的预期偏弱。BD板块价格略有上涨，加工利润波动较大，进口利润有所改善，出口利润则持续承压。下游利润方面，丁苯生产利润回升，而顺丁生产利润下滑。价差方面，品种间价差波动明显，品种内价差则相对稳定。整体来看，市场情绪偏谨慎，需关注后续供需变化及政策动向。

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