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LLDPE市场分析总结（2025年4月7日）

核心内容

2025年4月7日，LLDPE（线性低密度聚乙烯）市场短期偏弱，主要受到供需变化及国际贸易政策的影响。分析师陈嘉昕指出，当前市场不确定性增加，尤其是美国对中国商品加征关税政策对LLDPE进口及出口产生显著影响。

主要观点

• LLDPE期货表现：
  2025年4月7日，LLDPE期货L2505合约昨日收盘价为7690元/吨，下跌0.23%。昨日成交量为314,411手，持仓量减少29,975手。
  05合约基差为50元/吨，较前日基差39元/吨有所上升。
  05-09合约价差为58元/吨，较前日价差64元/吨略有收窄。

• 现货市场情况：
  LLDPE市场价格震荡，波幅在10-50元/吨之间。石化企业出厂价基本稳定，贸易商则根据库存情况报价。临近假期，下游工厂以刚需为主进行备货。

• 进口政策影响：
  美国于2025年4月2日宣布对中国输美商品征收34%的“对等关税”，中国随即在4月4日公告对原产于美国的所有进口商品加征34%关税。
  2024年中国从美国进口聚乙烯238.7万吨，占总进口量的17.23%，其中46.2%为LLDPE。因此，美国加征关税将显著增加LLDPE进口成本，可能对市场价格形成支撑。

• 出口影响：
  中国出口美国的塑料制品占总出口额的16.75%，而该比例近年来持续下降。美国加征关税或将进一步加剧中国塑料制品对美出口的下滑趋势。

• 供需展望：
  2025年二季度国内PE装置新增产能预计为215万吨，供应压力可能在三季度显现。
  需求端方面，农膜旺季已至顶部，后期需求预期下滑，包装膜需求一般，整体需求面临负反馈。
  因此，LLDPE市场短期内可能偏弱，但进口政策变化仍可能带来一定支撑。

关键信息

• LLDPE趋势强度：-1（偏弱）
  趋势强度取值范围为【-2,2】，-1表示市场偏弱。

• 进口占比：
  自美国进口LLDPE占中国LLDPE总进口量的46.2%，对市场冲击较为明显。

• 出口占比：
  中国出口美国塑料制品占总出口额的16.75%，近年持续下滑。

• 供应预期：
  2025年二季度新增产能215万吨，供应压力可能在三季度释放。

• 需求预期：
  农膜需求已见顶，包装膜需求一般，整体需求预期偏弱。

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