> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 浙商早知道总结（2026年04月01日） ## 核心内容概述 2026年4月1日的浙商早知道报告主要聚焦于A股市场及港股市场的表现，同时提出了对具身智能行业和计算机行业的投资建议。报告强调了当前市场环境下，不同行业和个股的潜在机会与风险。 ## 市场总览 ### 大势表现 3月31日，A股市场整体表现偏弱，主要指数均出现不同程度的下跌： - 上证指数：-0.8% - 沪深300：-0.93% - 科创50：-2.59% - 中证1000：-1.91% - 创业板指：-2.7% 而港股市场中的恒生指数则小幅上涨，涨幅为0.15%。 ### 行业表现 3月31日，行业板块中表现较好的有： - 家用电器：+1.57% - 银行：+0.72% - 食品饮料：+0.23% 表现较差的行业包括： - 煤炭：-3.67% - 电力设备：-3.21% - 电子：-2.71% - 基础化工：-2.55% - 石油石化：-2.27% ### 资金流向 - 全A总成交额为20059亿元 - 南下资金净流入7.05亿港元 ## 重要推荐 ### 上海沿浦（605128） **推荐逻辑：** 上海沿浦公司具备在机器人领域实现技术复用的能力，与权威机构合作并设立机器人产业基金，加速布局具身智能行业。 **超预期点：** - 整椅进度 - 人形机器人表现超预期 **驱动因素：** - 整椅放量 **盈利预测与估值：** - 2025年营业收入：2758.05百万元，归母净利润：193.99百万元 - 2026年营业收入：3285.33百万元，归母净利润：280.68百万元 - 2027年营业收入：4019.38百万元，归母净利润：352.49百万元 - 每股盈利预测：0.92/1.33/1.67元 - PE预测：35.47/24.52/19.52倍 **催化剂：** - 整椅放量 **风险因素：** - 整椅进度不及预期 - 下游整车厂销量不及预期 - 具身智能业务合作进度不及预期 ## 重要观点 ### 计算机行业策略 **所在领域：** 计算机 **核心观点：** - 向上游重点推荐云服务厂商与算力基础设施龙头 - 向下游重点推荐工业AI解决方案提供商以及算电协同背景下，有能力提供智能化调度平台和电力交易的服务商 **市场看法：** - Token爆发带来算力紧张，引领产业链变革 **观点变化：** 1. 上游云+基础设施成核心受益环节 2. 工业软件场景难以被大模型吞噬，算电协同政策驱动带来长期成长 **驱动因素：** - Agentic AI带来Token消耗量爆发 **与市场差异：** - 以中游国产大模型为锚点，寻找投资机会 **风险提示：** - 大模型技术迭代不及预期 - 算力产能波动导致价格波动 - 工业场景智能化落地进度慢于预期 - 算电协同政策推进低于预期 ## 投资评级说明 - **买入**：证券相对于沪深300指数表现+20%以上 - **增持**：证券相对于沪深300指数表现+10%~+20% - **中性**：证券相对于沪深300指数表现-10%~+10%之间波动 - **减持**：证券相对于沪深300指数表现-10%以下 - **行业评级：** - **看好**：行业指数相对于沪深300指数表现+10%以上 - **中性**：行业指数相对于沪深300指数表现-10%~+10%之间 - **看淡**：行业指数相对于沪深300指数表现-10%以下 ## 法律声明及风险提示 本报告由浙商证券股份有限公司制作，信息来源于公开资料，但不保证其真实性、准确性及完整性。投资者应对报告内容进行独立评估，并考虑自身投资目标、财务状况及特定需求。报告不构成投资建议，使用后果自负。未经授权，不得复制、发布或传播本报告内容。