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浙商早知道总结（2026年04月01日）

核心内容概述

2026年4月1日的浙商早知道报告主要聚焦于A股市场及港股市场的表现，同时提出了对具身智能行业和计算机行业的投资建议。报告强调了当前市场环境下，不同行业和个股的潜在机会与风险。

市场总览

大势表现

3月31日，A股市场整体表现偏弱，主要指数均出现不同程度的下跌：

• 上证指数：-0.8%
• 沪深300：-0.93%
• 科创50：-2.59%
• 中证1000：-1.91%
• 创业板指：-2.7%

而港股市场中的恒生指数则小幅上涨，涨幅为0.15%。

行业表现

3月31日，行业板块中表现较好的有：

• 家用电器：+1.57%
• 银行：+0.72%
• 食品饮料：+0.23%

表现较差的行业包括：

• 煤炭：-3.67%
• 电力设备：-3.21%
• 电子：-2.71%
• 基础化工：-2.55%
• 石油石化：-2.27%

资金流向

• 全A总成交额为20059亿元
• 南下资金净流入7.05亿港元

重要推荐

上海沿浦（605128）

推荐逻辑：
上海沿浦公司具备在机器人领域实现技术复用的能力，与权威机构合作并设立机器人产业基金，加速布局具身智能行业。

超预期点：

• 整椅进度
• 人形机器人表现超预期

驱动因素：

• 整椅放量

盈利预测与估值：

• 2025年营业收入：2758.05百万元，归母净利润：193.99百万元
• 2026年营业收入：3285.33百万元，归母净利润：280.68百万元
• 2027年营业收入：4019.38百万元，归母净利润：352.49百万元
• 每股盈利预测：0.92/1.33/1.67元
• PE预测：35.47/24.52/19.52倍

催化剂：

• 整椅放量

风险因素：

• 整椅进度不及预期
• 下游整车厂销量不及预期
• 具身智能业务合作进度不及预期

重要观点

计算机行业策略

所在领域： 计算机
核心观点：

• 向上游重点推荐云服务厂商与算力基础设施龙头
• 向下游重点推荐工业AI解决方案提供商以及算电协同背景下，有能力提供智能化调度平台和电力交易的服务商

市场看法：

• Token爆发带来算力紧张，引领产业链变革

观点变化：

1. 上游云+基础设施成核心受益环节
2. 工业软件场景难以被大模型吞噬，算电协同政策驱动带来长期成长

驱动因素：

• Agentic AI带来Token消耗量爆发

与市场差异：

• 以中游国产大模型为锚点，寻找投资机会

风险提示：

• 大模型技术迭代不及预期
• 算力产能波动导致价格波动
• 工业场景智能化落地进度慢于预期
• 算电协同政策推进低于预期

投资评级说明

• 买入：证券相对于沪深300指数表现+20%以上

• 增持：证券相对于沪深300指数表现+10%~+20%

• 中性：证券相对于沪深300指数表现-10%~+10%之间波动

• 减持：证券相对于沪深300指数表现-10%以下

• 行业评级：

  • 看好：行业指数相对于沪深300指数表现+10%以上
  • 中性：行业指数相对于沪深300指数表现-10%~+10%之间
  • 看淡：行业指数相对于沪深300指数表现-10%以下

法律声明及风险提示

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