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工业硅&多晶硅日报（2026年3月18日）总结

核心内容概述

2026年3月18日，工业硅及多晶硅市场整体呈现震荡偏弱走势，价格波动较小，但市场情绪偏谨慎。主要受成本支撑及下游采购意愿低迷影响，市场等待政策信号以明确未来走势。

主要观点

工业硅市场

• 期货表现：主力合约2605收于8560元/吨，日内跌幅1.72%，持仓增至24.1万手，显示市场参与者对价格走势的观望态度。
• 现货价格：百川工业硅现货参考价持稳于9313元/吨，最低交割品价格回升至8800元/吨，现货升水扩大至240元/吨，表明市场底部逐步企稳。
• 区域价差：上海、江苏、浙江为基准交割区域，其他地区如天津、新疆、云南等存在贴水，反映区域供需差异。
• 成本支撑：新疆国网电价上调及石油焦原料价格上涨构成成本支撑，对价格形成一定托底作用。
• 供给变化：工业硅新疆复产受阻与西南少量复产形成结构性对冲，供给端未出现明显放松。
• 库存情况：工业硅厂库库存增加14300吨，社库合计增加15300吨，显示供给压力仍在，但仓单库存未明显变化，市场对库存的消化仍需时间。

多晶硅市场

• 期货表现：主力合约2605收于41670元/吨，日内跌幅0.9%，持仓减少549手至34098手，显示市场情绪偏弱。
• 现货价格：N型复投料价格跌至45500元/吨，最低交割品价格也降至45500元/吨，现货升水收窄至3830元/吨，反映市场实际成交向低价靠拢。
• 成本与利润：多晶硅加工行业利润下降，市场对价格的持续承压有所显现。
• 库存情况：多晶硅厂库库存减少0.3万吨，社库合计减少0.3万吨，库存压力有所缓解，但整体仍处于高位。

关键信息

市场行情

多晶硅市场

库存情况

市场展望

• 政策预期：市场等待两会后光伏反内卷政策的落地，政策信号可能对市场情绪产生重要影响。
• 供需关系：工业硅供给端结构性对冲，下游备货意愿不足，市场整体呈现震荡偏弱态势。
• 成本支撑：新疆电价及石油焦价格上涨构成成本支撑，对价格形成托底。
• 库存压力：工业硅及多晶硅库存仍处于较高水平，短期内市场以消化库存为主。

团队介绍

• 展大鹏：光大期货研究所有色研究总监，拥有十多年商品研究经验，长期服务于现货龙头企业，发表专业文章数十篇，接受多家媒体采访。
• 王珩：光大期货研究所有色研究员，研究方向为铝硅，关注新能源产业链动态，擅长套期保值分析。
• 朱希：光大期货研究所有色研究员，研究方向为锂镍，聚焦有色与新能源融合，服务于新能源产业龙头企业。

免责声明

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