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冀鲁豫生猪鸡蛋产业链调研总结报告

调研基本信息

• 调研品种：生猪、鸡蛋
• 调研时间：2026年5月11-15日
• 调研路线：河南省（漯河、许昌、新乡、濮阳）、河北省（邯郸、馆陶）、山东省（聊城、济南）
• 调研企业类型：生猪屠宰食品加工、贸易商、养殖企业、饲料经销商、动保企业；鸡蛋养殖企业、交割库、贸易商、屠宰场
• 调研目的：
  1. 聚焦生猪养殖端去产能进程，分析企业亏损状况、资金状况、母猪淘汰节奏及政策效果。
  2. 聚焦鸡蛋养殖端真实存栏水平、淘鸡情况及下游补苗情况，评估当前蛋价超预期上涨的驱动因素及下半年供给趋势。

一、生猪调研总结

1. 生猪养殖端产能去化节奏

• 当前生猪养殖端仍处于正常淘汰阶段，淘母数量增加，但以淘汰低效母猪为主，尚未出现大规模集中超淘现象。
• 淘母价格持续走低，但淘母/标猪比价仍处于高位。
• 养殖企业虽处于亏损状态，但因24/25年连续两年盈利，抗风险能力增强，尚未大规模淘汰高效母猪。

2. 产业政策执行效果

• 自2025年年中起，去产能政策加强，部分头部养殖企业响应政策减少母猪存栏，其他规模企业则以稳定产能、淘汰低效产能为主。
• 部分地方政府收紧土地政策，暂停新建产能申报。
• 养殖企业对未来猪价保持谨慎乐观，预计长期将维持正常利润水平，不盲目扩大产能。

3. 生产效率提升空间

• 行业整体生产效率显著提升，主要得益于生物安全水平提高、疫病控制能力增强及品种改良。
• PSY（每百头母猪年均产蛋量）从2023年起每年提升2头，预计2026年仍有1-2头提升空间。

4. 屠宰环节竞争加剧

• 随着养殖端规模化提升，集团采购占比达到60-90%，中小散户占比下降。
• 屠宰企业话语权减弱，市场已变为卖方市场，企业“有心无力”。
• 冻品库存以被动入库为主，对未来猪价无过高预期，因此未有大量入冻品计划。
• 4月猪价止跌上涨后，屠宰企业再次陷入亏损，部分企业开始向上游养殖端延伸，探索合作养殖模式。

5. 企业运用期货工具情况

• 养殖、贸易等主体普遍参与生猪期货套期保值操作，有效锁定销售价格。
• 屠宰企业一方面对养殖端出栏价格进行卖出套保，另一方面在猪价上涨驱动明确后，考虑少量买入套保。

6. 市场观点

• 市场普遍认为当前生猪价格底部已现，但阶段性供给压力仍存，猪价或维持底部区间整理，重心小幅抬升。
• 长期来看，当前产能去化力度不足以驱动大周期上涨行情，远月合约或重回养殖成本线附近，暂时看不到过高的养殖利润。

二、鸡蛋调研总结

1. 蛋价超预期上涨驱动因素

• 共识观点：25年四季度集中淘鸡+补栏低位驱动26年二季度供给阶段性减少。
• 分歧观点：部分认为存栏数量失真，实际存栏已明显下降；另一部分认为存栏仍处于高位，当前上涨为结构性供需错配，未来过剩产能仍会被去化。

2. 蛋鸡养殖规模化是否经济

• 观点一：蛋鸡养殖规模不经济，大型企业成本反而高于家庭农场。
• 观点二：规模化养殖企业可通过集约化采购、技术提升、硬件设施升级等方式降低饲料成本和料蛋比，长期来看养殖成本仍有下降空间。

3. 下游鸡苗补栏情况

• 晓鸣、峪口、华裕三家鸡苗企业市场占有率达80%。
• 今年一季度鸡苗补栏量较去年四季度增幅明显，但较去年同期略有减少。
• 二季度受蛋价上涨影响，补苗积极性高涨，预计二季度补苗量同比增加5-10%，部分企业8月鸡苗订单已达70%。
• 预计三季度补栏热情仍将持续。

4. 养殖端淘鸡节奏

• 河北区域25年四季度集中淘鸡，河南、山东等区域在26年春节前后淘鸡量明显增加。
• 4月后蛋价持续上涨，养殖端淘鸡意愿下降，淘鸡价格持续走高，屠宰企业持续停工。
• 当前淘鸡意愿降至低点，淘鸡几乎停滞。

5. 市场观点

• 多数受访者认为蛋价在5月下旬将出现滞涨回调。
• 6月梅雨高温高湿天气或进一步压制蛋价，但下跌幅度存在分化。
• 中秋季节性消费备货或推动蛋价再度走高，上涨幅度亦有分化，部分预期在5月高点附近。
• 上半年补苗将在9月后形成新增供给，预计四季度供给将逐步增加，蛋价或有所回落。

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