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爱建证券财富管理研究所晨会纪要总结（2017年11月7日）

核心内容概述

本次晨会纪要主要围绕国内市场、行业动态、宏观经济及国际市场进行分析，涵盖股市走势、AI芯片产业发展、半导体行业景气度、政策动态以及国际金融市场变化等多方面内容。

国内市场分析

股市走势

• 股指表现：周一沪深两市先抑后扬，小幅回升。受保险等蓝筹股下跌影响，股指低开后快速回落，但随后大消费板块（如白酒、白色家电）带动大盘企稳。
• 成交量：市场成交量维持在4600亿左右，略有减少，显示量价背离现象。
• 技术面分析：股指仍处于3250-3450的箱体区间，周一收复多空分界岭，但有效性需进一步观察。市场回补了第二个周跳空缺口，但下方3331缺口仍具牵引力。
• 市场预期：本周将披露10月宏观经济数据，市场普遍预期四季度经济有所下滑，投资者做多意愿有限。市场热点切换较快，多空分歧加大。

结构性行情

• 在强监管、防风险和去杠杆的政策背景下，IPO常态化导致供求失衡，增量资金有限，市场呈现以板块轮动为主的结构性行情。

行业动态与点评

AI芯片产业

• 寒武纪发布新一代芯片：采用与“阿尔法狗”相似的深度学习技术，适用于图像识别、安防监控、智能驾驶等多个AI重点领域。
• 行业前景：AI芯片需求上升，将推动我国在AI领域实现弯道超车，带动传统产业升级。
• 关注标的：中科创达、中科曙光、科大讯飞。

半导体行业

• 乐山无线电大幅调价：因原材料和人工成本上涨，市场需求旺盛，自12月1日起产品价格上调10%以上。
• 行业景气度：半导体器件价格持续上涨，行业景气度仍将持续。
• 关注标的：台基股份、联创光电。

腾讯全球合作伙伴大会

• 大会时间与地点：2017年11月8日-9日，成都。
• 主题与内容：围绕“开放·创想”展开，涵盖内容生态与前沿科技。
• 参会上市公司：四维图新、视觉中国，其中四维图新副总裁梁永杰将发表主题演讲。

宏观经济动态

1. 市场准入负面清单制度：央行副行长易纲宣布，自明年起全国将实行统一的市场准入负面清单制度，确保各类企业权利平等。
2. 税收优惠政策：财政部出台政策，对金融机构向农户、小型企业等发放小额贷款的利息收入免征增值税，对借款合同免征印花税。
3. 央行操作：周一未开展公开市场操作，净回笼1600亿；本周有6900亿逆回购到期。
4. 辽宁国企改制：辽宁省计划年底前将所有非金融、文化类国企改制为有限责任公司或股份有限公司。
5. 上海自由贸易港方案：方案围绕货物、资金、人员自由流动展开，有望在外汇管理、税收优惠等方面取得突破。

国际市场动态

1. 中美贸易关系：特朗普表示将推动与日本达成公平、自由的贸易协议，但拒绝重新加入TPP。
2. 纽约联储主席杜德利：FOMC职位空缺不暗示政策变化，美国经济运行平稳，但财政赤字较大，限制了应对经济下行的政策空间。
3. 日本央行行长黑田东彦：当前政策已能实现2%通胀目标，预计明年春季薪资谈判将推动薪资增长。
4. 德国工厂订单：9月季调后工厂订单环比增长1%，高于预期，显示制造业持续回暖。
5. 欧元区PMI数据：10月服务业PMI终值55，综合PMI终值56，均高于预期，显示经济保持扩张态势。

国际股指与大宗商品

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