> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 传媒行业7月展望：从Token经济到AIGC ## 核心内容概述 2026年7月，传媒行业面临多重机遇，包括AI视频生成技术Seedance2.5的发布、暑期经济的推动以及AI技术大会（WAIC与ChinaJoy）的举办。随着AI技术的深入发展，传媒行业正从流量经济向Token经济转型，这将对行业格局、内容生产方式及投资方向产生深远影响。 ## 主要观点 ### 1. Seedance2.5推动AI视频生成范式升级 - Seedance2.5可单次生成30秒4K原生AI视频，无需拼接或扩展，支持局部场景编辑。 - 音画同步处理能力，音频与画面在同一个潜空间联合处理，实现对白、音效与屏幕动作的同步。 - 对广告代理、电商团队及影视创作者而言，Seedance2.5将AI视频从实验阶段推向可重复生产流程，有望定义下一代AI视频创作范式。 ### 2. 暑期经济推动传媒板块表现 - 7月上中旬是暑假经济的关键时期，漫展、游戏、国漫及AI应用将成为重要驱动力。 - B站作为高粘性用户社区，计划于7月10日举办上海BilibiliWorld2026，其一季度月活达3.76亿，日活1.15亿，付费用户3400万，财务表现稳健。 - 传媒板块短期业绩预告可关注，但整体影响有限，因内容产品具有较大业绩弹性。 ### 3. Token经济引领AI新叙事 - 2026年全球周度大模型Token调用量排名中，中国企业如DeepSeek、Xiaomi、MiniMax位列前三。 - Token经济正在取代流量经济，成为AI发展的新方向。 - 建议关注AI生产力相关的公司，如智谱与MiniMax，以及AIGC板块的电影、游戏、剧集、国漫、营销等领域。 ## 关键信息 ### 7月重点事件 - **7月10日**：上海BilibiliWorld2026举办，作为暑期经济的重要支点。 - **7月17日-20日**：2026世界人工智能大会（WAIC）在上海举行，聚焦AI Agent与Token经济。 - **7月31日**：ChinaJoy（中国国际数码互动娱乐展览会）举办，主题为“与AI同游”，是AI技术落地的重要场景。 ### 投资标的推荐 | 公司代码 | 公司名称 | 2026-06-30 股价 | 2025 EPS | 2026E EPS | 2027E EPS | 2025 PE | 2026E PE | 2027E PE | 投资评级 | |----------|----------------|----------------|----------|-----------|-----------|---------|----------|----------|----------| | 002739.SZ | 儒意电影 | 9.60 | 0.24 | 0.58 | 0.73 | 40.00 | 16.55 | 13.15 | 买入 | | 002517.SZ | 恺英网络 | 16.25 | 0.93 | 1.11 | 1.28 | 17.47 | 14.64 | 12.70 | 买入 | | 002624.SZ | 完美世界 | 12.42 | 0.40 | 0.59 | 0.83 | 31.05 | 21.05 | 14.96 | 买入 | | 300113.SZ | 顺网科技 | 18.21 | 0.53 | 0.67 | 0.84 | 34.36 | 27.18 | 21.68 | 买入 | | 300133.SZ | 华策影视 | 7.08 | 0.10 | 0.15 | 0.18 | 70.80 | 47.20 | 39.33 | 买入 | | 9626.HK | 哔哩哔哩-W | 131.70 | 2.74 | 4.28 | 6.43 | 48.07 | 30.77 | 20.48 | 买入 | | 1357.HK | 美图公司 | 3.75 | 0.12 | 0.27 | 0.33 | 31.25 | 13.89 | 11.36 | 买入 | ### 投资建议 - 关注AI视频生成技术Seedance2.5对传媒内容生产流程的变革。 - 暑期经济中，B站、顺网科技、恺英网络、完美世界、儒意电影等公司有望受益。 - Token经济趋势下，建议关注AI生产力与AIGC相关领域，如MiniMax、DeepSeek等。 - 传媒应用端可重点关注电影、游戏、剧集、国漫、营销等细分领域。 ## 风险提示 - 产业政策变化； - AI文化产品不受欢迎； - AI应用进展不及预期； - AI产品商业化低于预期； - 电影游戏产品上线延迟； - 数据安全风险； - 推荐公司业绩不达预期； - 行业竞争加剧； - 宏观经济波动。 ## 投资者须知 - 投资建议基于分析师研究观点，不代表具体买卖建议。 - 投资者应结合自身情况独立判断，并咨询专业顾问意见。 - 本报告内容可能随时调整，不构成任何法律责任。