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光线传媒《不二神探》公司动态跟踪报告总结

核心内容

光线传媒独资制作发行的电影《不二神探》被预计将在暑期档取得较高的票房表现，有望成为公司股价的催化剂。影片预计票房在3.2-4.5亿元之间，其成功依赖于优秀的制作团队、人气演员阵容以及动作喜剧类型的差异化优势。

主要观点

1. 票房预期：

   • 预计《不二神探》在暑期档总票房增长35%，达到54.1亿元，日均票房约0.6亿元。
   • 影片预计在6月21日-6月23日获得0.53-0.62亿元票房，6月24日-6月30日为1.23-1.44亿元，7月1日-7月7日为0.82-1.23亿元，后续票房逐步下降。
   • 3.2-4.5亿元票房将对公司2013年EPS产生0.09-0.16元的增厚，预计2013年EPS为0.91元，对应PE为40-37倍。

2. 市场口碑：

   • 影片集结了人气演员文章、李连杰、刘诗诗、陈妍希等，涵盖广泛粉丝群体。
   • 电影融合了喜剧与动作元素，具备较强的娱乐性和市场吸引力。
   • 影评网站显示影片评分在6分以上占95%，表明其市场口碑良好。

3. 制作与发行团队：

   • 由亚洲金牌监制崔宝珠、武术指导元奎组成，具备丰富的制作经验。
   • 导演王子鸣虽此前作品反响一般，但有望在新锐导演竞争中脱颖而出。

4. 排片与宣发：

   • 影片档期提前至6月21日，避开同期竞争，提升排片份额。
   • 光线传媒拥有成熟的营销体系和本地化策略，成功发行《泰囧》《致青春》等影片。
   • 影片将在大陆、港台及海外同步上映，扩大市场覆盖。

5. 行业竞争与市场前景：

   • 6月主要竞争影片包括《超人：钢铁之躯》《小时代》等，但题材差异将保障《不二神探》排片。
   • 7月起市场竞争加剧，但对《不二神探》的冲击将减弱。

关键信息

财务预测

指标	2012A	2013E	2014E	2015E
营业收入（百万）	1033.86	1239.15	1497.45	1777.69
归母净利润（百万）	310.22	415.29	500.03	625.78
每股收益（元）	0.61	0.82	0.99	1.24
市盈率（PE）	59	44	37	29

影片票房预测

上映时间	排片份额	票房（亿元）
6.21-6.23	30%-35%	0.53-0.62
6.24-6.30	30%-35%	1.23-1.44
7.1-7.7	20%-30%	0.82-1.23
7.8-7.14	10%-20%	0.41-0.82
7.15-7.20	5%-10%	0.18-0.41
合计	-	3.18-4.52

参演演员历史表现

演员	年份	电影	票房（亿元）	当年排名
文章	2010	海洋天堂	0.14	-
文章	2011	白蛇传说	2.08	7
文章	2011	失恋33天	3.52	4
文章	2013	西游·降魔篇	12.45	-
李连杰	2006	霍元甲	1.05	-
李连杰	2007	投名状	2.00	-
李连杰	2011	龙门飞甲	5.43	3
陈妍希	2011	那些年我们一起追过的女孩	0.75	-
陈妍希	2013	在一起	0.33	-

投资建议

• 继续看好光线传媒，维持“买入”评级。
• 未来三年EPS预计为0.82元、0.99元和1.24元，公司业务规模效应和市场效应将进一步强化。
• 《不二神探》票房表现或成为公司股价催化剂，推动其在电影领域持续增长。

其他信息

• 分析师：张泽京、王京乐
• 相关研究：《新闻联播文化体制改革新政风动？》《暑期档至，国内电影高景气延续》等
• 评级说明：投资评级以未来6个月内公司股价或行业指数相对沪深300指数的表现为标准。
• 免责声明：本报告基于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。