> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 大宗商品周报总结 ## 一、核心内容概述 本周国内大宗商品市场呈现明显分化，贵金属、农副产品、软商品等板块强势上涨，而能源、谷物、油脂油料、煤焦钢矿等板块则承压下行。整体市场资金高度集中于多头品种，避险情绪支撑贵金属，民生刚需托底农副产品和软商品，能源板块则因供给充裕和需求疲软成为领跌板块。 ## 二、主要观点与关键信息 ### 1. 市场整体表现 - **强势板块**：贵金属（+4.88%）、农副产品（+3.82%）、软商品（+3.20%）、非金属建材（+2.81%）、化工（+1.15%）、有色（+0.92%）、商品指数（+0.24%）。 - **弱势板块**：能源（-2.51%）、谷物（-0.46%）、油脂油料（-0.39%）、煤焦钢矿（-0.36%）。 - **资金动向**：多头资金集中于贵金属、农副产品、软商品等品种，空头情绪主导能源、谷物、油脂油料、煤焦钢矿等板块。 ### 2. 品种涨跌解析 - **涨幅前两名**：碳酸锂（+12.30%）、沪银（+7.35%）。 - **跌幅前两名**：原油（-5.54%）、集运欧线（-3.53%）。 - **行情逻辑**： - 碳酸锂上涨因企业集中检修，7月排产预期较好。 - 沪银反弹受益于非农数据弱化加息预期。 - 原油下跌主因海峡通行量上升，供应端约束打开。 - 集运欧线下跌因原油带动燃油成本回落，但现货价格仍偏强。 ### 3. 宏观焦点分析 - **海外**： - 美国6月非农新增就业5.7万人，低于预期，就业数据偏弱，市场对7月加息预期有所推迟，加息时点预期延后至12月。 - 欧元区CPI降至2.8%，加息迫切性降低，欧央行步入“看数据”中立期。 - 日元跌破162，创40年新低，日本干预信号或未升温。 - **国内**： - 6月制造业PMI升至50.3，重回扩张区间，二季度经济景气边际改善。 - 需求端修复斜率高于供给端，外需回暖成为主要支撑。 - 大宗商品价格下行缓解输入型成本压力，但终端需求价格承接能力偏弱，价格传导不畅。 ### 4. 下周市场展望 - **大类资产**： - 股指：震荡，关注算力重估风险。 - 国债：震荡，政策呵护短端稳定性。 - 贵金属：震荡，关注后续通胀数据与美伊进展。 - 原油：震荡，海峡通行量回暖，但地缘风险仍存。 - 集运欧线：偏强，短期看涨。 - **氯碱产业链**： - PVC：震荡，电石价格上涨支撑成本。 - 烧碱：震荡偏弱，库存偏高，需求疲软。 - 氧化铝：偏弱，政策预期未落地。 - **新能源&有色金属**： - 工业硅、多晶硅、碳酸锂、锌、铝、镍等品种均维持震荡格局，操作建议以观望为主。 - **黑色建材**： - 钢材、铁矿、玻璃、纯碱等品种震荡偏强，操作建议以逢低做多为主。 - **能源化工**： - 塑料、聚丙烯、乙二醇、橡胶等品种震荡偏弱，操作建议以逢高空为主。 - **农产品**： - 油脂、粕类、白糖、棉花等板块缺乏炒作题材，预计维持区间震荡。 ## 三、下周关注重点事件 ### 1. 国内重点事件 - 7月6日：中国央行将开展10000亿元买断式逆回购操作。 - 7月8日：2026中国互联网大会在北京举行。 - 7月7日：中国6月外汇储备数据公布。 - 7月9日：中国6月CPI、PPI同比数据；中国1至6月社会融资规模增量；中国6月M1、M2货币供应同比数据。 ### 2. 海外重点事件 - 7月7日：美国贸易代表办公室审议对60个经济体加征关税。 - 7月9日：美联储公布货币政策会议纪要；欧央行行长出席欧盟财长会议。 - 7月11日：美伊新一轮会谈将在巴基斯坦举行。 ## 四、总结 本周市场呈现明显的板块分化，资金集中于避险与民生刚需品种，能源等板块则因供需失衡承压。下周市场需重点关注宏观政策动向、通胀数据变化以及地缘政治风险。建议投资者根据品种特性，合理把握操作节奏，关注资金动向与供需变化，以应对市场不确定性。