> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 公募基金2026年一季报持仓分析总结 ## 核心内容 2026年第一季度，公募基金整体持仓风格发生调整，权益仓位有所下降，A股持仓比例上升，同时持仓边际转向中小盘。通信、电力设备、基础化工等行业的持股市值占比明显上升，而电子、汽车、家用电器等行业的持股市值占比下降。此外，智能经济、高端制造、战略资源、未来产业等重点产业的持仓占比均呈现上升趋势，而大消费板块整体仓位延续回落。 --- ## 主要观点 - **权益仓位下降**：2026Q1，普通股票型基金权益仓位为88.2%，偏股混合型基金为85.5%，灵活配置型基金为74.0%，均较2025Q4有所下降。 - **A股仓位上升**：A股持股市值占比为86.1%，港股持股市值占比为13.9%，港股占比环比下降2.3个百分点。 - **中小盘风格增强**：中证500占比上升1.2个百分点至22.2%，中证1000占比上升2.2个百分点至13.6%，而沪深300、中证100占比分别下降5.1和3.1个百分点。 - **红利超配比例上升**：中证红利成分股持股市值占比上升至4.8%，超配比例上升0.6个百分点至-4.4%，处于历史中位水平。 - **周期资源板块占比回升**：能源与材料板块持股市值占比上升2.3个百分点至17.5%，超配比例上升0.9个百分点至-3.1个百分点，处于较高分位。 - **制造板块占比回升**：制造板块持股市值占比上升0.7个百分点至25.1%，超配比例上升0.1个百分点至3.9个百分点。 - **金融地产板块占比回落**：金融地产板块持股市值占比下降0.8个百分点至3.9%，超配比例下降0.6个百分点至-13.7个百分点。 - **科技与消费板块占比下降**：科技板块持股市值占比下降0.9个百分点至36.9%，消费板块持股市值占比下降1.2个百分点至16.5%。 --- ## 关键信息 ### 占比上升行业 | 行业 | 持股市值占比（%） | 环比变动（百分点） | 超配比例（%） | 环比变动（百分点） | |--------------|------------------|-------------------|--------------|-------------------| | 通信 | 12.9 | ▲ 1.8 | 6.9 | ▲ 1.4 | | 电力设备 | 13.0 | ▲ 1.5 | 3.4 | ▲ 0.7 | | 基础化工 | 4.5 | ▲ 1.3 | 1.4 | ▲ 1.0 | | 石油石化 | 1.3 | ▲ 0.7 | -0.3 | ▲ 0.5 | | 煤炭 | 0.7 | ▲ 0.3 | -0.9 | ▲ 0.1 | | 机械设备 | 5.1 | ▲ 0.3 | 1.7 | ▲ 0.3 | | 交通运输 | 1.6 | ▲ 0.3 | -1.1 | ▲ 0.0 | | 医药生物 | 8.3 | ▲ 0.2 | 2.7 | ▲ 0.0 | ### 占比下降行业 | 行业 | 持股市值占比（%） | 环比变动（百分点） | 超配比例（%） | 环比变动（百分点） | |--------------|------------------|-------------------|--------------|-------------------| | 电子 | 21.5 | ▼ -2.3 | 7.4 | ▼ -1.8 | | 汽车 | 4.0 | ▼ -1.0 | 0.3 | ▼ -0.9 | | 家用电器 | 1.8 | ▼ -0.7 | -0.6 | ▼ -0.6 | | 保险 II | 1.0 | ▼ -0.7 | -1.5 | ▼ -1.3 | | 证券 II | 0.3 | ▼ -0.4 | -4.7 | ▼ -5.1 | | 传媒 | 1.0 | ▼ -0.4 | -0.3 | ▼ -0.2 | ### 重点产业变动 - **智能经济**：持股市值占比小幅回落至37.7%，超配比例下降0.7个百分点至12.5%。 - **高端制造**：持股市值占比上升0.6个百分点至17.4%，超配比例保持在2.0%。 - **战略资源**：持股市值占比上升1.3个百分点至13.3%，超配比例上升0.5个百分点至2.3%。 - **未来产业**：持股市值占比上升2.8个百分点至29.8%，超配比例上升2.3个百分点至10.4%。 --- ## 持股变动细分 ### 半导体产业链 - **制造设备**：持股市值占比上升0.94个百分点至4.6%。 - **封测材料**：持股市值占比下降0.34个百分点至0.7%。 ### AI产业链 - **光通信**：持股市值占比上升1.74个百分点至12.4%。 - **服务器**：持股市值占比下降2.71个百分点至5.4%。 ### 高端制造 - **新能源**：持股市值占比上升1.03个百分点至14.7%。 - **人形机器人**：持股市值占比下降0.39个百分点至1.6%。 ### 战略资源 - **化工**：持股市值占比上升1.11个百分点至4.3%。 - **工业金属**：持股市值占比下降1.44个百分点至3.9%。 ### 未来产业 - **6G**：持股市值占比上升2.49个百分点至13.7%。 - **具身智能**：持股市值占比下降0.85个百分点至11.2%。 --- ## 风险提示 - 报告基于基金定期报告的客观分析，所涉及的股票、行业不构成投资建议。 - 投资者应自行判断是否采用报告内容并承担相应风险。 --- ## 投资评级说明 - 投资评级标准为报告发布日后6到12个月内公司股价或行业指数相对市场代表性指数的表现。 - A股市场以沪深300指数为基准，港股以恒生指数为基准，美股以标普500或纳斯达克指数为基准。 --- ## 分析师承诺 - 分析逻辑基于作者职业理解，力求独立、客观、公正。 - 报告所采用数据均来自合规渠道，不涉及任何第三方授意或影响。 --- ## 重要声明 - 本报告仅供国信证券客户使用，未经授权不得使用、复制或传播。 - 报告内容可能随时更新，投资者应自行关注相关更新内容。 - 本报告不构成出售或购买证券的要约或邀请，不构成对任何个人的投资建议。