> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 钢铁行业7月数据跟踪及后市分析总结 ## 核心内容 2026年7月，中国钢铁行业整体呈现产量下降趋势，但出口数据有所改善，政策端强调“加力扩大内需、优化供给”，以推动行业结构性改革和基本面改善。 ## 主要观点 - **产量数据**： - 7月粗钢产量7693万吨，同比-3.6%，环比-11%；1-7月累计产量同比下降3.1%。 - 7月生铁产量6835万吨，同比-4.5%；1-7月累计产量同比下降3.0%。 - 7月钢材产量11646万吨，同比-4.1%；1-7月累计产量同比下降1.2%。 - **出口情况**： - 7月钢材出口1012万吨，同比+2.9%；1-7月累计出口6499万吨，同比-4.4%。 - 7月钢材进口44万吨，同比-1.6%；1-7月累计进口314万吨，同比-10.1%。 - 出口增长主要受益于制造业出口的强劲表现，特别是汽车、家电等领域的间接出口。 - **进口铁矿石**： - 7月进口铁矿石10809万吨，同比+3.3%；1-7月累计进口73684万吨，同比+5.9%。 - **经济与政策背景**： - 二季度经济出现回落，7月30日中共中央政治局会议提出“加力扩大内需、优化供给”，强调政策支持。 - 财政宽松程度较2025年有所下降，但7月国债净融资额显著上升，地方债发行进度仍保持在55%左右，未来仍有释放空间。 - 由于去年补贴透支，今年消费增速放缓，汽车和家电或将继续负增长。 - **后市研判**： - 政策端发力有望推动需求端出现拐点，钢铁行业基本面将阶段性改善。 - 若供给端政策如“反内卷”、碳双控等严格执行，将改善钢企盈利状况。 - 长期可关注受益于行业景气周期和需求复苏的优质钢企。 ## 关键信息 - **经济表现**： - 2026年1-7月社零总额同比+1.2%，7月增速降至0.6%。 - 广义和狭义基建投资同比分别-14.7%和-11.7%，拖累经济增速。 - **政策导向**： - 强调“加力扩大内需、优化供给”，注重结构性改革。 - 财政和货币政策将加强逆周期调节，提升托底力度。 - **行业挑战**： - 焦煤价格因供给端因素上涨，进一步压缩钢铁行业利润。 - 需求端疲软，钢企盈利压力较大。 - **重点标的**： - **增持标的**：华菱钢铁、宝钢股份、久立特材、柳钢股份、方大特钢、甬金股份。 - **买入标的**：南钢股份。 ## 风险提示 - 国内产量调控政策可能超预期。 - 下游需求不及预期。 - 原料价格超预期上涨。 ## 结论 在政策支持和结构性改革的背景下，钢铁行业有望迎来基本面改善。短期来看，需求端疲弱和原料价格波动仍是主要压力；中长期来看，受益于制造业升级和行业景气周期的优质钢企值得关注。