20181206-恒泰证券-沪市两融余额略减少_两融整体余额小幅增加_2页_1mb

投顾业务部总结

核心内容

本报告由恒泰证券投顾业务部发布，时间为2018年12月06日，主要围绕融资融券（两融）市场动态进行分析，特别关注了白酒板块中山西汾酒的表现，并提供了市场观点与投资建议。

主要观点

• 两融市场整体小幅上升：截至报告日，两融整体余额为7714.95亿元，较前一交易日小幅增加0.84亿元。
• 多空系数小幅回升：当前多空系数为-0.0129，表明市场整体偏多情绪略有增强。
• 融资买入额下降，但融资净买入为正：融资买入额较前一日减少26.28%，但融资净买入额为0.92亿元，显示市场资金仍有一定净流入。
• 融券卖出量增加：融券卖出量为1.06亿股，显示投资者对部分个股的看空情绪有所升温。

关键信息

两融余额分布

• 上交所：融资融券余额为4763.78亿元，较前一交易日减少0.97亿元。
• 深交所：融资融券余额为2951.17亿元，较前一交易日增加1.81亿元。

山西汾酒表现

市场分析

• 价格调整消息：泸州老窖发布提价通知，从2019年1月18日起，对河南全省老字号特曲价格进行调整，上调20元/500ml。
• 历史提价频率：从2016-2018年，上市白酒企业共发布提价信息35次。
• 提价影响：中高端白酒业绩主要受益于提价，而非销量提升。
• 市场驱动因素：
  • “双节”临近：为白酒板块提供了增厚业绩的窗口。
  • 政策预期：全面减税降费、刺激消费的政策预期对市场有积极影响。
  • 年报预期：年报窗临近，提价增强了投资者对酒企年报的预期。

总结

本报告指出，尽管融资买入额有所下降，但两融整体余额仍小幅上升，多空系数也出现回升，显示市场情绪有所改善。在个股层面，山西汾酒因年末三重刺激（提价、双节、政策预期）而受到关注，多空系数为正，方向判断为看多，力度为★，具有一定的投资吸引力。投资者可留意白酒板块在年末的企稳潜力，但需注意市场风险，理性决策。

重要声明

• 恒泰证券具备证券投资咨询业务资格。
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• 报告不构成具体投资建议，亦未考虑个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。
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