20251013-银河期货-玻璃期货日报_5页_1mb

2025年10月13日玻璃市场整体偏弱运行。现货价格多数下跌，沙河、浙江等地大板价格下调17-30元/吨，华南、湖北等地持稳。期货方面，FG01、FG05、FG09合约均下跌21-28元/吨，主力合约持仓略增，成交回落，仓单为零。基差分化，FG01升水扩大，FG05、FG09贴水收窄。1-5价差走弱，呈现近弱远强结构。

基本面显示，玻璃日熔量维持16.13万吨，开工率76.35%，同比微降。库存显著攀升至6282.4万重箱，环比增5.85%，同比增8.6%，折合库存天数达26.7天，反映需求疲软与出货压力。利润方面，天然气为燃料亏损收窄至-80.56元/吨，煤炭和石油焦为燃料利润分别为143.93元和104.23元/吨，成本支撑差异显现。

市场研判认为，当前玻璃领跌主要受需求疲软及中游高库存拖累。尽管单月竣工数据边际改善，但累计同比降幅扩大，终端需求尚未有效释放。环保政策预期仍存不确定性，短期未有实质推进。综合来看，供需矛盾未解，市场情绪谨慎，预计短期内震荡偏弱运行。

交易策略建议：单边观望或逢高试空，关注后续环保政策动向及需求兑现情况；套利与期权策略暂以观望为主。