> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 甲醇周报总结（2026年9月4日） ## 核心内容概览 本周甲醇市场整体呈现偏强走势，价格环比上涨6.44%，主力合约收于3175元/吨。基本面显示国内供需双增，库存持续下降，市场偏紧，企业生产利润高企，港口到港量稀少，尽管MTO开工率较低，但港口仍实现去库。内地与港口价差偏低，表明整体市场供应偏紧，短期行情或维持偏强格局。 --- ## 主要观点 - **供需格局**：国内甲醇开工率82.50%，环比微增0.6个百分点，供应维持稳定。港口到港量环比下降24.16%，显示进口供应不足，港口库存持续减少。 - **需求情况**：MTO开工率75.13%，环比上升1.2个百分点，但华东地区MTO开工率环比微降0.1个百分点。传统下游需求有所恢复，加权开工率47.58%，环比微增0.1个百分点。 - **库存动态**：港口库存64.15万吨，环比下降6.44%；厂内库存29.81万吨，环比下降4.46%。库存水平持续走低，支撑价格。 - **利润分析**：内地甲醇生产利润较高，河北焦炉气制甲醇毛利达1161元/吨，环比增长23.64%；山西煤制甲醇毛利166元/吨，环比增长24.82%；重庆天然气制甲醇毛利256元/吨，环比下降120.69%。进口毛利维持在0.3元/吨，环比增长98.33%。传统下游平均毛利仅8.1元/吨，环比下降89.08%，显示需求端承压。 --- ## 关键信息汇总 ### 价格数据 - **甲醇主力合约**：3175元/吨，环比上涨6.44%。 - **动力煤**： - 坑口价：890元/吨，环比上涨16.19%，同比上涨64.51%。 - 港口价：924元/吨，环比上涨5.12%，同比上涨32.95%。 - **华东甲醇现货价**：3372.27元/吨，环比上涨15.90%，同比上涨48.90%。 ### 供应与需求 - **国内开工率**：82.50%，环比微增0.6个百分点。 - **国际开工率**：52.03%，环比微增0.4个百分点，同比大幅下降23.1个百分点。 - **到港量**：17.17万吨，环比下降24.16%，同比减少63.25%。 - **MTO开工率**：75.13%，环比上升1.2个百分点，同比下降9.6个百分点。 - **传统下游加权开工率**：47.58%，环比微增0.1个百分点，同比微增0.8个百分点。 - **生产企业待发订单**：23.07万吨，环比微增3.15%，同比减少4.40%。 ### 库存情况 - **港口库存**：64.15万吨，环比下降6.44%，同比减少55.07%。 - **厂内库存**：29.81万吨，环比下降4.46%，同比减少14.11%。 ### 利润分析 - **上游利润**： - 河北焦炉气制甲醇毛利：1161元/吨，环比增长23.64%。 - 山西煤制甲醇毛利：166元/吨，环比增长24.82%。 - 重庆天然气制甲醇毛利：256元/吨，环比下降120.69%。 - 甲醇进口毛利：0.3元/吨，环比增长98.33%。 - **下游利润**： - 传统下游加权平均毛利：8.1元/吨，环比下降89.08%，同比下降104.33%。 --- ## 市场展望 短期来看，甲醇市场因供需偏紧、库存下降及内地利润高企，价格或维持偏强走势。然而，下游需求增长乏力，传统下游利润持续下滑，可能对价格形成一定压制。未来需关注进口供应、MTO开工率变化及成本端动力煤价格波动对市场的影响。