> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 玉米类市场周报总结 ## 核心内容概述 本周玉米及玉米淀粉市场在内外因素共同作用下呈现高位震荡走势。国际玉米库存预期上调，但美伊冲突导致国际油价上涨，推升运费和进口成本，对市场形成支撑。国内方面，东北产区气温回升，潮粮储存压力上升，基层售粮节奏加快，深加工企业积极补库，但提价空间有限。玉米淀粉市场则因供应端逐步恢复及下游需求回暖，期价震荡上涨。 --- ## 主要观点 ### 玉米市场 - **行情回顾**：玉米期货主力2605合约本周收盘价为2386元/吨，较上周下跌7元/吨。 - **行情展望**： - USDA上调全球玉米库存预估至2.9275亿吨，高于分析师预期。 - 美伊冲突推升国际油价，导致运费上涨，提振国际玉米价格，间接支撑国内市场。 - 东北产区基层售粮加快，粮源转移至贸易环节，但外调难度增加。 - 华北黄淮优质干粮供应偏紧，市场流通粮源减少，加工企业小幅提价收购。 - 小麦与玉米价差扩大至100元/吨，部分饲料企业开始采购小麦。 - 小麦拍卖规模可能扩大，或对市场看涨情绪产生影响。 ### 玉米淀粉市场 - **行情回顾**：玉米淀粉主力2605合约本周收盘价为2729元/吨，较上周上涨62元/吨。 - **行情展望**： - 供应端逐步恢复，开机率提升，但增速偏慢，行业库存略有下降。 - 玉米价格偏强支撑，淀粉市场同步偏强震荡。 - 玉米淀粉现货价格明显上涨，吉林报价2850元/吨，山东报价2980元/吨。 - 淀粉-玉米现货价差为540元/吨，环比上涨50元/吨。 --- ## 关键信息 ### 期现市场 - **玉米期货**：主力2605合约周度总持仓量减少114371手，净空持仓增加。 - **玉米淀粉期货**：主力2605合约总持仓量减少20393手，净空持仓减少。 - **基差情况**： - 玉米5月合约与现货均价基差为+56元/吨。 - 玉米淀粉5月合约与吉林现货基差为+121元/吨。 - **价差变化**： - 玉米5-7月价差为-13元/吨，处于中等水平。 - 玉米淀粉5-7月价差为+0元/吨，处于中等水平。 ### 供应端 - **玉米库存**： - 南方港口内贸玉米库存减少21.90万吨，外贸库存增加2.30万吨。 - 北方四港库存增加22.4万吨，下海量增加10.9万吨。 - **国产玉米售粮进度**： - 主产区售粮进度平均为74%，较上周提升4%，同比减少6%。 - 东北地区售粮进度为75%，华北为67%，西北为82%。 - **进口情况**： - 2025年12月玉米进口量为80.01万吨，同比增加133.12%，环比增加24.52万吨。 - **深加工企业库存**： - 全国玉米深加工企业库存总量为337.7万吨，周度降幅为1.75%。 ### 需求端 - **生猪存栏**：2025年末全国生猪存栏42967万头，同比增长0.5%。 - **能繁母猪存栏**：减少116万头，同比下降2.9%。 - **养殖利润**：自繁自养生猪养殖利润为-237.98元/头，外购仔猪为-58.89元/头。 - **淀粉及酒精企业利润**： - 吉林玉米淀粉加工利润为+14元/吨。 - 河南、吉林、黑龙江玉米酒精加工利润分别为-598元/吨、-540元/吨、-155元/吨。 --- ## 期权市场分析 - **隐含波动率**：玉米2605合约隐含波动率回升至15.67%，较上周12.35%上升3.34%。 - **波动率趋势**：隐含波动率震荡上升，处于20日、40日、60日历史波动率偏高水平。 --- ## 产业趋势与策略建议 - **玉米市场**：短期高位震荡，建议短线参与，关注进口成本及东北外调难度。 - **玉米淀粉市场**：受玉米支撑及下游需求改善，期价震荡偏强，可逢低布局。 - **替代品影响**：小麦与玉米价差扩大，可能影响饲料企业采购选择；木薯淀粉与玉米淀粉价差走扩，或对玉米淀粉市场形成一定压力。 --- ## 免责声明 本报告基于公开可获得资料整理，力求准确可靠，但不保证其准确性及完整性。据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应根据自身情况审慎决策。未经授权，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布本报告内容。