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工业硅期货日报总结

核心内容

2026年3月12日，广期所工业硅期货主力合约整体呈现窄幅震荡走势，价格在成本支撑与供需压制之间波动。当日开盘价为8680元/吨，最高价8765元/吨，最低价8615元/吨，收盘价8645元/吨，较前一交易日上涨35元/吨。成交量与持仓量分别为168721手和245323手，较前一交易日持仓量减少3541手。

主要观点

• 成本支撑明确：当前工业硅行业成本区间为8300-8800元/吨，期货价格已接近成本线，具备一定的估值安全垫。
• 供需压制显著：供应端方面，3月新疆前期减产产能逐步恢复，预计当月工业硅日均产量环比增长约13%，供应边际宽松。需求端方面，多晶硅行业以刚需采购为主，缺乏大规模囤货意愿；铝合金行业季节性修复受下游订单限制，需求增长乏力。
• 库存压力持续：根据SMM统计，3月5日主要地区社会库存为55.3万吨，较上周减少0.7万吨，但整体库存仍处于高位。预计3月库存将维持持平或小幅去库状态，去库节奏偏慢。

关键信息

• 价格走势：工业硅期货价格在8615元/吨至8765元/吨之间震荡，收盘价上涨35元/吨。
• 成本端：工业硅成本区间为8300-8800元/吨，煤炭价格变动对成本端影响较大。
• 供应端：新疆产能逐步复产，预计3月产量环比增长13%。
• 需求端：多晶硅和铝合金行业需求增长受限，采购以刚需为主。
• 库存情况：社会库存维持高位，去库节奏缓慢，预计3月库存以持平或小幅去库为主。

短期展望

短期来看，工业硅价格预计将维持区间震荡格局。主要影响因素包括：

• 成本支撑：需持续关注煤炭价格变动，若煤炭价格异动，将直接影响工业硅成本线及期货价格支撑位。
• 供应端变化：4月大厂复工进度是关键，若复产规模超出预期，供应宽松将加剧，价格上行阻力增大。
• 需求端动态：多晶硅及铝合金行业的开工率变化至关重要。若多晶硅库存消化速度加快、光伏装机需求超预期释放，或铝合金订单明显修复，将为工业硅需求端带来边际利好，推动价格突破震荡区间。
• 库存去化：社会库存的去化速度将影响市场对供应过剩的担忧，若去化加快，将为价格上行提供动力。

风险揭示及免责声明

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