> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 蛋氨酸行业快评总结 ## 核心内容 2026年2月28日，以色列和美国对伊朗发动军事打击，导致中东地缘局势紧张，原油、天然气、甲醇、合成氨、硫磺等能源化工品价格大幅上涨。这一事件引发蛋氨酸价格显著上涨，3月9日国内固体蛋氨酸市场价达到2.4万元/吨，较2月27日上涨25.33%。 ## 主要观点 ### 1. 蛋氨酸的刚需属性 - 蛋氨酸是禽类和高产奶牛的第一限制性氨基酸，对猪类是第二限制性氨基酸，具有刚需属性。 - 2014年至2024年，全球蛋氨酸需求量从102.3万吨增长至170万吨，年均复合增速达5.21%。 ### 2. 全球产能分布 - 全球蛋氨酸产能约为270万吨/年，其中中国、欧洲、亚洲（除中国）、美国分别占40%、22%、22%、16%。 - 前三大企业为赢创、安迪苏、新和成，合计产能占比约71%，行业集中度高，呈现寡头垄断格局。 ### 3. 成本上涨驱动价格提升 - 蛋氨酸生产依赖天然气、甲醇、硫磺、合成氨、丙烯等原材料，这些原材料价格在2026年2月28日后大幅上涨。 - 布伦特原油现货价上涨32.70%，荷兰TTF天然气期货结算价上涨67.04%，鹿特丹甲醇FOB现货价上涨28.37%，合成氨CFR现货价上涨28.37%，中国硫磺（固态）现货价上涨11.11%。 ### 4. 成本传导能力强 - 国内禽类饲料中蛋氨酸添加比例约为0.1%-0.3%，以0.2%计算，每吨肉鸡饲料中蛋氨酸成本约40-50元，占饲料成本比例较低。 - 由于行业集中度高，蛋氨酸厂商具备较强的成本传导能力，预计后续价格仍有上涨空间。 ## 关键信息 ### 原材料价格走势 - 布伦特原油：3月6日涨至94.35美元/桶，较2月27日上涨32.70%。 - 荷兰TTF天然气：3月6日结算价为53.39欧元/兆瓦时，较2月27日上涨67.04%。 - 鹿特丹甲醇：3月6日FOB现货价为371欧元/吨，上涨28.37%。 - 西北欧合成氨：3月6日CFR现货价为725.01美元/吨，上涨28.37%。 - 中国硫磺（固态）：3月6日现货价为4500元/吨，上涨11.11%。 ### 企业提价动态 - 2026年以来，安迪苏、新和成、赢创等前三大企业相继提价，显示出较强的挺价意愿。 - 安迪苏在1月30日提价10%，2月3日新和成固蛋出口报价提升8%，2月27日安迪苏液蛋计划提价1元/公斤，3月6日赢创蛋氨酸报价上调10%。 ### 市场分析 - 由于中国产能成本相对较低且生产稳定性较强，中国蛋氨酸在海外能源价格大幅上涨的背景下，具备更强的竞争力。 - 随着原材料价格的持续上涨，蛋氨酸行业成本压力增大，价格仍有上涨空间。 ## 风险提示 - 原材料价格继续大幅上涨的风险。 - 环保政策趋严带来的环保风险。 - 国际市场竞争加剧的风险。 ## 投资建议 - 蛋氨酸行业具备刚需属性，成本传导能力强，未来价格有望继续上涨。 - 建议关注具备技术优势和成本控制能力的龙头企业，如赢创、安迪苏、新和成。