> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 钢材周报总结 2026/8/24 ## 核心内容 本周钢材市场整体呈现震荡上行趋势，但需求端有所疲软。钢厂日均铁水产量小幅回落，五大钢材品种总产量下降，库存延续去库节奏，但表观消费量同步走弱。螺纹钢产量下降，库存同步回落，表观需求小幅修复；热卷产量有所抬升，库存继续去化，但表观消费出现回落。钢厂盈利持续受到挤压，利润空间不断收窄。 ## 主要观点 - **钢材走势偏强**：上周钢材盘面整体震荡上行，显示市场对后续价格走势的乐观预期。 - **月差偏弱**：螺纹钢10-1月差为-48元/吨，震荡下行，反映远期价格预期偏弱。 - **钢厂利润偏强**：本周247家钢铁企业盈利率为32.47%，环比小幅回落，但显著低于去年同期水平。 - **废钢走势偏强**：华东电炉厂平电生产吨钢亏损265元/吨，谷电吨钢亏损150元/吨，显示废钢成本压力仍存。 - **成材库存中性**：五品种成材库存整体小幅去库，但唐山钢坯库存仍为历史同期最高水平，同比为高位，显示库存压力依然存在。 - **需求回落**：五大品种消费总量820.59万吨，环比大幅回落15.05万吨，螺纹钢表观消费量196.16万吨，环比下降1.85万吨。 - **建材成交回落**：北方地区建材成交量持续上行，南方相对稳定，华东受天气影响较大。 - **仓单下降**：螺纹期货仓单小幅下降，显著低于去年同期水平；热卷仓单环比继续下降，但依然高于去年同期。 - **国际价格波动**：热卷国际市场价格出现波动，需关注进口和出口价格变化。 ## 关键信息 ### 生产情况 - **日均铁水产量**：237.68万吨，环比下降0.52万吨，低于去年同期。 - **高炉开工率**：82.8%，略低于去年同期。 - **电炉产能利用率**：51.32%，环比继续回落，低于去年同期。 - **五大品种产量**：合计801.83万吨，环比小幅回落9.18万吨。 ### 库存情况 - **五品种成材库存**：整体小幅去库，但唐山钢坯库存仍为历史同期最高水平，同比为高位。 - **螺纹钢库存**：钢厂+社库合计去库，表观需求小幅修复。 - **热卷库存**：钢厂+社库合计去库，表观消费回落。 - **钢坯库存**：55家调坯厂库存为79.6万吨，环比大幅累库，但主流仓库库存继续去库。 ### 需求情况 - **五大品种表观消费量**：820.59万吨，环比大幅回落15.05万吨。 - **螺纹钢表观需求**：196.16万吨，环比下降1.85万吨。 - **水泥直供量**：环比小幅回落，受天气影响较大。 - **水泥熟料库容比**：季节性波动，需关注水泥市场对钢材需求的影响。 ### 价格与利润 - **螺纹钢现货价格**：整体偏强，但需关注成本端压力。 - **热卷现货价格**：市场价波动，进口和出口价格均有变化。 - **螺纹钢利润**：现金不含税利润显著下降，部分钢厂亏损。 - **热卷利润**：现金不含税利润下降，需关注成本端变化。 - **废钢与铁水价差**：华东电炉厂平电生产吨钢亏损265元/吨，谷电吨钢亏损150元/吨。 ### 期货市场 - **螺纹期货仓单**：小幅下降，显著低于去年同期。 - **热卷期货仓单**：环比继续下降，但依然高于去年同期。 - **螺纹钢月差**：10-1月差为-48元/吨，震荡下行。 - **热卷月差**：1-5月差、5-10月差、10-1月差均有波动，需关注市场预期。 ## 行情数据 - **粗钢月度平衡表**： - 2026年8月，粗钢产量9150万吨，消费量7809万吨，过剩量1341万吨。 - 产量累计同比-0.77%，消费累计同比-1.62%。 - 期末社会库存2458万吨，同比为高位。 ## 总结 本周钢材市场整体偏强，但需求端有所疲软。钢厂盈利空间受到挤压，尤其是铁矿石价格企稳偏强，进一步侵蚀利润。废钢成本压力依然存在，电炉厂亏损情况明显。成材库存小幅去库，但钢坯库存仍处于历史高位。螺纹钢和热卷的表观消费量均出现回落，需关注后续需求变化。期货市场方面，螺纹和热卷仓单下降，但整体仍高于去年同期水平。国际热卷价格波动，需持续跟踪进口和出口价格变化。整体来看，钢材市场仍面临成本端压力和需求端疲软的双重挑战，后续需密切关注焦炭和铁矿石价格走势及需求变化。