20231208-国泰期货-金融期权_市场低位震荡_隐波走低_可考虑做空波动率__16页_2mb

报告摘要

金融期权市场分析总结（2023年12月8日）

核心内容概述

2023年12月8日的金融期权市场呈现低位震荡态势，整体波动率水平走低，市场情绪趋于谨慎。基于当前市场环境，建议关注做空波动率策略，以应对市场可能的进一步下行或震荡格局。

主要观点

市场行情：当前市场处于低位震荡状态，标的资产价格波动较小，市场参与者对未来的不确定性较低。
隐含波动率（IV）：整体隐含波动率处于下降趋势，且与历史波动率（HV）出现扩散迹象，表明市场对未来波动的预期有所减弱。
波动率相关性：标的资产价格与隐含波动率呈现负相关性，说明市场参与者对未来价格的不确定性下降，倾向于预期价格趋于平稳。
期权流动性：市场整体流动性较好，成交量与持仓量均保持稳定，但部分ETF期权品种的成交量和持仓量较高，可能反映市场对特定资产的关注度。
市场情绪：Put-Call-Ratio（PCR）指标显示市场偏空情绪，投资者对下行风险的担忧较高，但整体情绪未出现极端恐慌。

关键信息

1. 期权市场交易概况

期权名称	CALL成交量(万手)	PUT成交量(万手)	总成交量(万手)	CALL持仓量(万手)	PUT持仓量(万手)	总持仓量(万手)	CALL成交额(万元)	PUT成交额(万元)	总成交额(万元)
上证50股指期权	2.74	2.73	5.47	7.03	2.98	10.01	5839.16	10755.80	16594.96
中证1000股指期权	5.15	4.36	9.51	9.46	5.56	15.02	29474.30	28605.24	58079.53
沪深300股指期权	5.97	5.07	11.05	15.24	7.66	22.90	20703.88	33400.21	54104.09
上证50ETF期权	88.91	84.10	173.01	162.36	91.16	253.52	24654.00	39297.53	63951.53
华泰柏瑞300ETF期权	64.57	61.63	126.20	106.80	68.42	175.22	26924.98	40837.66	67762.64
南方500ETF期权	27.72	27.99	55.72	42.95	34.38	77.33	18136.17	24666.64	42802.81
华夏科创50ETF期权	24.06	17.46	41.52	79.90	33.58	113.48	4954.56	5446.44	10401.00
易方达科创50ETF期权	10.86	8.67	19.53	35.83	14.51	50.33	2057.62	2584.05	4641.67
嘉实300ETF期权	9.61	9.13	18.74	18.40	11.48	29.89	4010.36	5920.54	9930.90
嘉实500ETF期权	6.55	6.74	13.29	12.27	10.03	22.30	4902.06	6531.68	11433.74
创业板ETF期权	36.77	31.40	68.18	72.63	36.29	108.92	11451.72	14461.23	25912.95
深证100ETF期权	5.32	4.93	10.26	10.15	5.74	15.89	2302.62	2117.74	4420.37
总计	288.24	264.22	552.46	573.02	321.79	894.81	155411.42	214624.76	370036.18

2. 波动率水平

上证50股指期权：
- ATM-IV: 17.01%
- IV变动: -0.05%
- HV: 14.00%
- HV变动: -2.33%
- Skew: -2.30%
- Skew变动: 1.99%
- VIX: 18.36
- VIX变动: -0.14%
- 标的资产与IV相关系数: -64.52%
中证1000股指期权：
- ATM-IV: 16.25%
- IV变动: -0.46%
- HV: 14.81%
- HV变动: -2.38%
- Skew: -13.18%
- Skew变动: -5.45%
- VIX: 17.58
- VIX变动: -0.33%
- 标的资产与IV相关系数: -89.18%
沪深300股指期权：
- ATM-IV: 16.68%
- IV变动: -0.00%
- HV: 13.73%
- HV变动: -1.39%
- Skew: 1.88%
- Skew变动: 0.58%
- VIX: 17.41
- VIX变动: -0.28%
- 标的资产与IV相关系数: -76.44%
上证50ETF期权：
- ATM-IV: 15.36%
- IV变动: -0.08%
- HV: 10.14%
- HV变动: -0.30%
- Skew: 3.78%
- Skew变动: 13.10%
- VIX: 16.74
- VIX变动: -0.36%
- 标的资产与IV相关系数: -46.22%
华泰柏瑞300ETF期权：
- ATM-IV: 15.11%
- IV变动: -0.12%
- HV: 10.18%
- HV变动: -0.08%
- Skew: 1.84%
- Skew变动: 0.99%
- VIX: 16.77
- VIX变动: -0.30%
- 标的资产与IV相关系数: -69.83%
南方500ETF期权：
- ATM-IV: 14.59%
- IV变动: -0.28%
- HV: 11.05%
- HV变动: -0.17%
- Skew: -5.39%
- Skew变动: 1.02%
- VIX: 16.78
- VIX变动: -0.45%
- 标的资产与IV相关系数: -88.21%
华夏科创50ETF期权：
- ATM-IV: 18.24%
- IV变动: -0.35%
- HV: 16.25%
- HV变动: -3.77%
- Skew: 15.56%
- Skew变动: 5.57%
- VIX: 21.90
- VIX变动: -0.43%
- 标的资产与IV相关系数: -36.47%
易方达科创50ETF期权：
- ATM-IV: 18.33%
- IV变动: -0.35%
- HV: 16.76%
- HV变动: -2.82%
- Skew: 6.85%
- Skew变动: -5.96%
- VIX: 21.89
- VIX变动: -0.50%
- 标的资产与IV相关系数: -93.68%
嘉实300ETF期权：
- ATM-IV: 15.13%
- IV变动: -0.29%
- HV: 10.46%
- HV变动: -0.17%
- Skew: 0.62%
- Skew变动: -0.12%
- VIX: 16.45
- VIX变动: -0.63%
- 标的资产与IV相关系数: -81.71%
嘉实500ETF期权：
- ATM-IV: 14.30%
- IV变动: -0.31%
- HV: 11.52%
- HV变动: -0.26%
- Skew: -5.22%
- Skew变动: 0.45%
- VIX: 16.69
- VIX变动: -0.25%
- 标的资产与IV相关系数: -82.65%
创业板ETF期权：
- ATM-IV: 18.38%
- IV变动: -0.75%
- HV: 15.36%
- HV变动: -0.92%
- Skew: 8.69%
- Skew变动: 5.92%
- VIX: 20.04
- VIX变动: -0.48%
- 标的资产与IV相关系数: -90.86%
深证100ETF期权：
- ATM-IV: 17.15%
- IV变动: -0.40%
- HV: 12.94%
- HV变动: -0.06%
- Skew: 1.18%
- Skew变动: 0.77%
- VIX: 18.13
- VIX变动: -0.47%
- 标的资产与IV相关系数: -85.24%

市场支撑与压力位

期权名称	支撑位	压力位
上证50股指期权	2400	2400
中证1000股指期权	5900	6200
沪深300股指期权	3500	3600
上证50ETF期权	2.46	2.46
华泰柏瑞300ETF期权	3.4	3.7
南方500ETF期权	5.5	5.75
华夏科创50ETF期权	0.9	0.95
易方达科创50ETF期权	0.9	0.9
嘉实300ETF期权	3.7	3.7
嘉实500ETF期权	5.5	6
创业板ETF期权	1.9	1.95
深证100ETF期权	2.3	2.6