> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 国债期货市场分析总结（宝城期货） ## 核心内容概述 2026年4月10日，国债期货市场整体延续窄幅震荡整理态势。市场参与者普遍认为，短期内国债期货将以区间震荡为主，缺乏明显的上行动能。这一判断基于国内宏观经济环境、货币政策预期以及国际地缘政治因素的综合分析。 ## 主要观点 1. **货币政策预期偏宽松** - 当前国内宏观基本面显示货币政策仍保持宽松倾向，3月通胀数据温和，表明政策利率上升的压力较小。 - 央行当日进行了20亿元7天期逆回购操作，全额满足一级交易商需求，操作利率为1.40%，显示流动性投放的稳定性。 2. **通胀与PPI数据影响** - 3月份CPI环比下降0.7%，同比上涨1.0%，但核心CPI同比上涨1.1%，显示消费价格温和上涨，经济具有较强韧性。 - PPI环比上涨1.0%，同比上涨0.5%，受国际大宗商品价格上涨和国内部分行业供需关系改善影响，工业价格有所回升。 3. **国债期货支撑因素** - 中东地缘局势的不确定性持续为国债期货提供溢价支撑。 - 尽管货币政策宽松，但短期内全面降息的紧迫性较低，国债期货上行动能有限。 4. **市场走势分析** - 图表显示，TL2606、T2606、TF2606、TS2606等国债期货合约均呈现震荡走势。 - 国债到期收益率曲线（图5）反映了市场对未来利率走势的预期，整体仍处于低位震荡区间。 5. **市场操作与流动性** - 央行公开市场操作（图6）显示，当日净投放10亿元，表明央行在维持市场流动性方面保持积极态度。 ## 关键信息 - **投资咨询业务资格**：宝城期货投资咨询部具有证监许可【2011】1778号投资咨询业务资格。 - **联系方式**： - 邮箱：tzzxb@bcqhgs.com - 咨询热线：4006181199 - 公司地址：浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-5楼 - **报告声明**： - 本报告仅供参考，不构成任何投资建议。 - 报告内容基于作者的研究观点，作者承诺以独立、客观的态度进行分析。 - 作者不因报告内容获得任何形式的报酬。 ## 免责条款 - 宝城期货拥有本报告的版权，未经书面授权，任何机构或个人不得更改、发送、传播或复印本报告内容。 - 报告内容仅作为参考，不构成投资建议，客户应自行进行投资判断。 - 宝城期货不对因客户使用本报告而导致的任何损失承担责任。 ## 投资咨询部成员介绍 - **阎振兴** 从业资格证号：F03104274 投资咨询证号：Z0018163 - **涂伟华** 从业资格证号：F3060359 投资咨询证号：Z0011688 - **胡芳** 从业资格证号：F0239140 投资咨询证号：Z0023564 - **陈栋** 从业资格证号：F0251793 投资咨询证号：Z0001617 - **毕慧** 从业资格证号：F0268536 投资咨询证号：Z0011311 ## 公司理念与服务 - **服务理念**：服务国家，知行合一，走向世界，专业敬业。 - **公司承诺**：诚信至上，严谨管理，合规经营，开拓进取。 - **获取每日观点**：可通过关注宝城期货官方微信获取每日期货观点推送。 ```