> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档内容总结 ## 核心内容概述 本文档汇总了菜油及菜粕相关市场数据，包括期货市场、现货市场、替代品现货价、上游情况、产业情况、下游情况和期权市场等多维度信息。同时，文档还提供了行业消息和市场观点总结，对当前市场趋势及影响因素进行了分析。 --- ## 一、期货市场 ### 数据指标 | 项目 | 最新 | 环比 | |------|------|-----| | 菜油收盘价（活跃:成交量） | 10011 | 21 | | 菜籽粕收盘价（活跃:成交量） | 2240 | -16 | | 菜油月间差（9-1） | 35 | -7 | | 菜粕月间价差（9-1） | 37 | -4 | | 菜油主力合约持仓量 | 381793 | -32509 | | 菜籽粕持仓量 | 1030232 | -805 | | 菜油前20名持仓净买单量 | -23697 | 4723 | | 菜粕前20名持仓净买单量 | -320473 | -1720 | | 菜油仓单数量 | 0 | 0 | | 菜粕仓单数量 | 2781 | 0 | | ICE油菜籽收盘价（活跃:成交量） | 765.6 | -20.7 | ### 主要观点 - 菜油和菜粕期货价格整体呈现震荡走势，其中菜油价格小幅上涨，而菜粕价格有所下跌。 - 菜油月间价差小幅收窄，菜粕月间价差也略有下降。 - 菜油主力合约持仓量减少，显示市场参与者情绪偏空；菜粕持仓量小幅下降，但前20名持仓净买单量下降显著，表明市场看跌情绪增强。 - ICE油菜籽期货价格下跌，主要受全球股市和能源市场抛售影响，其中7月、11月和1月期约均出现不同程度下跌。 --- ## 二、现货市场 ### 数据指标 | 项目 | 最新 | 环比 | |------|------|-----| | 菜油进口四级现货价（江苏南通） | 10410 | -100 | | 菜油进口菜籽产现货价（广东） | 10110 | -100 | | 菜籽现货价（江苏盐城） | 6300 | 0 | | 菜粕现货价（江苏南京） | 2300 | -30 | | 菜粕现货价（江苏南京） | 6.96 | 0.09 | | 菜油基差 | 399 | -121 | | 菜粕基差 | 80 | -24 | ### 主要观点 - 现货市场中，菜油进口价格略有下降，但菜籽现货价稳定。 - 菜粕现货价格在江苏南京出现下跌，而部分区域价格小幅上涨。 - 基差方面，菜油和菜粕均出现下降，表明现货价格与期货价格之间的差距缩小。 - 现货市场整体表现疲软，受终端需求疲软和供应增加影响。 --- ## 三、替代品现货价 ### 数据指标 | 项目 | 最新 | 环比 | |------|------|-----| | 豆油现货价 | 8710 | 40 | | 棕榈油现货价（张家港） | 9300 | -70 | | 豆粕现货价（张家港） | 2760 | -20 | | 菜豆油现货价差 | 7290 | -40 | | 菜棕油现货价差 | 1110 | -30 | | 豆菜粕现货价差 | 460 | 10 | ### 主要观点 - 豆油价格小幅上涨，棕榈油价格下跌，豆粕价格也出现下滑。 - 菜豆油和菜棕油价差均有所收窄，反映市场对菜油替代品的需求变化。 - 豆菜粕价差小幅上升，表明豆粕相对于菜粕的价格优势有所增强。 --- ## 四、上游情况 ### 数据指标 | 项目 | 最新 | 环比 | |------|------|-----| | 全球油料：菜籽产量预测（月，百万吨） | 95.5 | 0.48 | | 菜籽进口数量（月，万吨） | 25.58 | 0.85 | | 油厂库存量（周，万吨） | 30 | 0 | | 进口油菜籽周度开机率（周，%） | 26.65 | -5.33 | ### 主要观点 - 全球菜籽产量预测略有上升，但进口数量增加，显示供应端压力上升。 - 油厂库存量稳定，但进口油菜籽开机率下降，表明加工能力有所减弱。 - 菜籽进口增加将对国内菜粕供应形成支撑，进一步影响市场价格走势。 --- ## 五、产业情况 ### 数据指标 | 项目 | 最新 | 环比 | |------|------|-----| | 菜油进口数量（月，吨） | 216254.19 | 29630.29 | | 沿海菜油库存（周，万吨） | 4.15 | -0.85 | | 华东菜油库存（周，万吨） | 33.7 | 1.3 | | 广西菜油库存（周，万吨） | 3 | -0.7 | | 菜粕进口数量（月，吨） | 23207.59 | -20329.23 | | 沿海菜粕库存（周，万吨） | 2.38 | -0.62 | | 华东菜粕库存（周，万吨） | 7.9 | -1.01 | | 华南菜粕库存（周，万吨） | 10.4 | -0.1 | | 菜油周度提货量（周，万吨） | 4.33 | 0.38 | | 菜粕周度提货量（周，万吨） | 5.54 | 0.14 | ### 主要观点 - 菜油进口量增加，库存水平有所波动，反映市场供应情况。 - 菜粕进口量下降，库存减少，显示供应端趋紧。 - 菜油和菜粕提货量均有所上升，表明市场实际需求有所恢复。 --- ## 六、下游情况 ### 数据指标 | 项目 | 最新 | 环比 | |------|------|-----| | 饲料产量（月，万吨） | 2743.1 | -319.9 | | 餐饮收入（月，亿元） | 4259.8 | -99.6 | | 食用植物油产量（月，万吨） | 525.4 | 60.6 | ### 主要观点 - 饲料产量下降，餐饮收入减少，表明下游需求疲软。 - 食用植物油产量略有上升，反映国内油脂消费略有恢复。 - 需求端整体偏弱，对菜油和菜粕价格形成下行压力。 --- ## 七、期权市场 ### 数据指标 | 项目 | 最新 | 环比 | |------|------|-----| | 菜粕平值看涨期权隐含波动率 | 16.73 | 0.42 | | 菜粕平值看跌期权隐含波动率 | 16.72 | 0.41 | | 菜粕20日历史波动率 | 16.28 | -0.03 | | 菜粕60日历史波动率 | 14.23 | -0.6 | | 菜油平值看涨期权隐含波动率 | 18.86 | -0.73 | | 菜油平值看跌期权隐含波动率 | 18.88 | -0.69 | | 菜油20日历史波动率 | 22.9 | 2.78 | | 菜油60日历史波动率 | 17.82 | 0.38 | ### 主要观点 - 期权市场波动率整体下降，显示市场参与者对未来价格走势预期趋于稳定。 - 菜油波动率高于菜粕，表明市场对菜油价格的不确定性更大。 - 随着市场信息的不断变化，期权市场波动性有所增强，投资者需关注市场动态。 --- ## 八、行业消息与市场观点 ### 菜粕市场观点 - 厄尔尼诺气候仍为市场提供支撑，但南美大豆丰产且价格低廉，压制了美豆出口需求。 - 美国中西部降雨增加，促进大豆生长，给菜粕市场带来压力。 - 国内终端养殖亏损，抑制豆粕采购，且南美大豆到港高峰期，市场供应压力大。 - 菜籽进口量增加，工厂开机率偏高，导致菜粕供应增加。 - 菜粕市场整体处于偏弱震荡趋势，建议偏空参与。 ### 菜油市场观点 - 加拿大菜籽播种进度偏慢，市场对种植面积和单产预期下降。 - 厄尔尼诺气候和中东局势不确定性支撑国际油价，进一步影响菜油价格。 - 国内油脂市场进入传统消费淡季，购销氛围清淡。 - 进口菜籽到港增多，油厂开机率回升，供应压力边际增加。 - 菜油价格近期高位波动性明显增加，市场情绪复杂。 --- ## 九、免责声明 - 本报告数据来源于第三方，仅供参考。 - 市场有风险，投资需谨慎。 - 研究员：许方莉，期货从业资格号F3073708，期货投资咨询从业证书号Z0017638。 - 本报告不构成投资建议，客户应自行判断是否符合其投资需求。