> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年9月PX&PTA&MEG研究报告总结 ## 核心内容概述 2026年9月，PX、PTA、MEG产业链整体呈现“头尾提负，中部降负”的态势，预计价格将呈现“先抑后扬”的走势。报告从价格、供应、进出口、库存、需求及持仓等多方面分析产业链动态，并指出市场在地缘政治和需求端的双重影响下，面临复杂局面。 --- ## 主要观点 ### 1. 价格走势 - **PX**：价格受地缘扰动影响，原油波动对成本端形成压制。截至8月28日，PX主力期货收盘价为8104元/吨，月环比下降58元，跌幅0.7%。 - **PTA**：价格整体呈震荡走势，PTA主力期货收盘价为5630元/吨，月环比下跌152元，跌幅2.6%。 - **MEG**：价格略有上涨，MEG主力期货收盘价为5053元/吨，月环比上涨51元，涨幅1.0%。 - **基差**：PX、PTA、MEG的基差均出现明显上涨，其中PX基差涨幅最高，达到41.4%。 - **价差**：TA-EG价差快速收窄，跌幅达26.0%；TA-PX价差维持稳定，加工差未出现明显波动。 ### 2. 供应情况 - **PX**：亚洲开工率回升至65%，中国开工率提升至74.1%。盛虹炼化、福化集团、PTTG等装置陆续重启。 - **PTA**：PTA开工负荷反弹至63.8%，月环比提升0.4个百分点。中泰石化、独山能源等装置恢复生产，逸盛（大连）计划检修。 - **MEG**：国内开工负荷为70.66%，月环比提升8.46%。合成气制装置开工负荷为69.89%，油制装置提负，煤制装置降负。 ### 3. 进出口情况 - **PX**：7月进口量为51.26万吨，环比增长6.37%，同比减少34.45%。进口来源国主要为韩国、中国台湾、日本。 - **PTA**：7月出口量为29.06万吨，环比下降18.8%，同比下降22.3%。出口主要面向东南亚、中东等地。 - **MEG**：7月进口量为26.54万吨，环比增长115.94%，同比减少55.11%。进口均价为564.98美元/吨，累计进口均价494.20美元/吨。 - **聚酯产品**：7月出口总量为113.7万吨，环比下降6.7万吨，同比下降6.6万吨。出口增速放缓，但部分产品如切片出口增长显著。 ### 4. 库存情况 - **PX**：预计三季度库存将逐步去库，但短期内仍受供应端影响。 - **PTA**：库存快速下滑，厂内库存可用天数减少，显示市场供需关系改善。 - **MEG**：港口库存处于低位，9月去库收窄，可能成为价格拐点。 ### 5. 需求情况 - **聚酯需求**：终端需求在“金九”期间逐步启动，但整体仍处淡季，需求表现较弱。 - **瓶片需求**：下游刚需包装领域需求更具韧性，出口订单增长显著，部分产品利润提升。 - **纺织品与服装出口**：7月纺织品出口增长6.4%，服装出口增长8.5%，纺织服装出口总额同比增长7.6%。 - **订单情况**：织造订单天数启动较往年晚，增速放缓，但部分区域如轻纺城成交量回升。 ### 6. 持仓情况 - **PTA**：总持仓量增加，9月合约持仓量变化较大，市场情绪偏多。 - **MEG**：总持仓量增加，9月合约持仓量变化显著，市场关注度提升。 - **PX**：总持仓量小幅下降，市场波动性较高。 --- ## 关键信息汇总 ### 价格数据 | 产品 | 8月28日收盘价（元/吨） | 7月31日收盘价（元/吨） | 变化值（元/吨） | 涨跌幅 | |------|------------------------|------------------------|----------------|--------| | PTA | 5630 | 5782 | -152 | -2.6% | | MEG | 5053 | 5002 | +51 | +1.0% | | PX | 8104 | 8162 | -58 | -0.7% | ### 供应与开工数据 | 产品 | 8月28日开工率 | 7月31日开工率 | 月环比变化 | 2025年同期开工率 | 同比变化 | |------|----------------|----------------|------------|------------------|----------| | PX | 74.1% | - | +15.9% | - | - | | PTA | 63.8% | - | +0.4% | - | - | | MEG | 70.66% | - | +8.46% | - | - | ### 进出口数据 | 产品 | 7月进口量（万吨） | 7月出口量（万吨） | 月环比变化 | 同比变化 | |------|--------------------|--------------------|------------|----------| | PX | 51.26 | - | +6.37% | -34.45% | | PTA | 0.05 | 29.06 | -18.8% | -22.3% | | MEG | 26.54 | 3.78 | +115.94% | -55.11% | ### 库存数据 | 产品 | 8月28日库存（万吨） | 月环比变化 | 同比变化 | |------|----------------------|------------|----------| | PX | - | -25.3万吨 | - | | PTA | - | - | - | | MEG | 21万吨 | - | - | ### 需求数据 | 指标 | 7月数据 | 6月数据 | 2025年7月数据 | 月环比变化 | 同比变化 | |------|----------|----------|----------------|------------|----------| | 聚酯负荷 | 78.1% | 81.9% | 90.3% | -4.6% | -13.5% | | 瓶片出口 | 65.9万吨 | - | - | -5.48% | - | ### 期权市场 - **PX、PTA、MEG**：期权市场活跃，持仓量及成交量波动明显，认沽认购比率变化较大，显示市场不确定性增强。 --- ## 总结 2026年9月，PX、PTA、MEG产业链整体呈现“头尾提负，中部降负”的格局，预计价格将呈现“先抑后扬”的走势。地缘政治扰动对原油价格造成影响，进而对聚酯链成本产生压制。供应端方面，PX与PTA装置重启增多，MEG油制提负，煤制降负。需求端则在“金九”期间逐步回暖，但整体仍处于淡季，终端需求传导较慢。库存方面，PX与PTA库存下降，MEG港口库存处于低位，或为价格拐点。市场整体在地缘溢价与需求负反馈之间博弈，需关注原油价格波动及中东装置运行情况。